8月7日，九洲電氣（300040）發(fā)布公告稱，該公司與美國羅克韋爾公司簽訂資產出售協(xié)議，此次出售標的為九洲電氣與高壓變頻器業(yè)務有關的資產，總金額達到人民幣五億三千萬元，其中有形資產1,890.00萬元，無形資產收入為51,110.00萬元。

     此次交易完成后，九洲電氣每股凈資產將達到9.90元，成為創(chuàng)業(yè)板首家被動“破凈”的公司。據估算，公司高壓變頻系統(tǒng)近年來每年實現凈利潤約在1000萬元左右，按此計算，此次資產出售一次性進賬了變頻業(yè)務未來四十到五十年的利潤。

     公告稱九洲電氣是中國高壓電機調速產品的開拓者之一,掌握著電壓源型高壓變頻器產品的多項專*和專有技術，生產裝備和試驗手段達到國際同類企業(yè)的先進水平，高壓變頻器產品的技術和市場多年來一直保持著國內領先的地位，有著穩(wěn)定的客戶群體，募投項目的驗收竣工使公司的產能得以釋放。

     九洲電氣與羅克韋爾有著長達七年的合同制造合作（OEM）基礎，本次出售資產使得雙方合作更加深入，各自的優(yōu)勢得以充分發(fā)揮。九洲電氣董秘李斌表示，此次資產出售是公司積極優(yōu)化產品結構、加深與羅克韋爾合作的戰(zhàn)略考慮，今后公司將從電力電子產品制造商向為客戶提供可靠、經濟、高效、環(huán)保的綜合電力電子解決方案的電能管理專家戰(zhàn)略轉型。此次出售所得款項將用于公司主要業(yè)務的擴展和公司發(fā)展戰(zhàn)略升級，包括歸還銀行貸款、補充流動資金，用于公司現有其他產品的升級、橫向擴展和縱向產業(yè)鏈的延伸，以及行業(yè)內并購重組等。本次交易增加了公司的運營資金，減低了籌資成本，使公司能夠集中力量發(fā)展增長速度更快的產品。

     羅克韋爾方面也表示“九洲電氣中壓變頻業(yè)務很好的迎合了我們在高速增長地區(qū)的市場戰(zhàn)略”。羅克韋爾自動化動力控制部副總裁Mike Laszkiewicz說，“通過增強中壓高壓產品線，它將強化我們在至關重要的亞太地區(qū)的市場地位，不但體現了羅克韋爾自動化與合作關系的進一步發(fā)展，也同時表明羅克韋爾自動化對公司作為其合同制造商為其建立的長期客戶合作關系的長期承諾”。

     業(yè)內人士分析，目前國內高壓變頻器技術已經成熟，該產品具有技術密集、人才密集、資金密集等特質，國內品牌的產品已經結束了高毛利時代，產品毛利呈下降的趨勢，市場價格戰(zhàn)硝煙漸起。根據九洲電氣同時發(fā)布的2012年半年報顯示，公司2012年上半年營業(yè)收入為1.88億元，同比減少21.76%，其中高壓變頻系統(tǒng)營業(yè)收入為6805萬元，同比下降1.75%。

     上述人士稱，九洲電氣與羅克韋爾自動化公司達成業(yè)務轉讓協(xié)議對于國內品牌的高壓變頻器市場而言是利好，不僅在一定程度上會改變高壓變頻器的競爭格局，同時此次交易為九洲電氣帶來較大的現金流入和溢價收益，在目前較為低迷的經濟環(huán)境下，對于公司抗風險能力有一定的提升作用，出售后獲得的充沛現金流將有利于九洲電氣發(fā)展其主營業(yè)務。

     按照九洲電氣的戰(zhàn)略規(guī)劃，公司將著力發(fā)展公司現有的核心業(yè)務，包括電控及自動化成套設備、高壓無功補償裝置（TCS、TCR、SVG、MSC）、高壓軟起動器、并網變流器、高頻直流開關電源及蓄電池等產品，公司還將繼續(xù)進行由羅克韋爾制造的九洲電氣品牌的高壓變頻器產品的銷售和服務，并將向這些產品的產業(yè)鏈上下游延伸。

     據介紹，電控及自動化成套設備廣泛應用于工業(yè)、城市建設、國防等國民經濟各個領域，是應用面廣、增速快，資金周轉速度快的配電產品。市場區(qū)域性強，九洲電氣的上述產品在東北市場具有較強的競爭優(yōu)勢，伴隨著國際先進的鈑金柔性生產線的引進和上市募投項目的相繼竣工，公司該業(yè)務的產能將實現翻番，有望成為東北地區(qū)35KV以下最大的配電及自動化生產制造基地。

     高壓無功補償裝置（TCS、TCR、SVG）是以電力電子為核心技術，通過補償用電設備所需的無功功率、穩(wěn)定電網電壓、減少無功損耗、增加電網供電容量，改善電能質量，提高電能的轉換效率，實現安全、環(huán)保、高效用電。根據中國電力電氣網的預測，2012年，動態(tài)無功補償裝置市場規(guī)模將接近80億元，整個無功補償市場近400個億，有著巨大的市場潛力。

     并網變流器作為風能和太陽能應用領域的核心裝備，是把風能和太陽能等自然能源變成電能的橋梁和紐帶，是人類解決能源危機的技術支撐，是環(huán)境保護和社會可持續(xù)發(fā)展的重要保障。國家已經明確提出了新能源產業(yè)的發(fā)展路線，到2015年，我國風電累計并網裝機容量將達到1億千瓦，年發(fā)電量1900億千瓦時；太陽能發(fā)電裝機容量達到2100萬千瓦以上，年發(fā)電量將達到200億千瓦時，這為并網變流器市場提供了廣泛的增長空間。

     據公司公告，九洲電氣在風電變流器、光伏逆變器等新能源領域進行了進一步的規(guī)劃，公司將就新能源并網變流器產品與羅克韋爾進行深入的合作，雙方共同組成研發(fā)團隊對新能源并網變流器進行改造升級，并共同開拓國內外市場。李斌稱公司目前的技術儲備已經較為成熟，此次獲得資金儲備，未來一旦新能源市場出現好的機會，可以迅速把相關儲備轉變成經濟效益。

     電源是各類高科技產業(yè)發(fā)展的基礎，所有的高精尖科技設備都需要電源系統(tǒng)技術的配套和支持。電源在電力、信息、冶金、鐵路、石油化工、煤炭、電信等領域有著廣泛的應用。高頻開關操作電源作為九洲電氣的優(yōu)勢產品，在業(yè)內擁有較高的知名度，市場份額多年來一直保持在國內前三名，九洲電氣經過十幾年的發(fā)展與積累，在電源領域已經具有較強的技術實力和開發(fā)能力，產品已在國內外上萬個用戶現場運行應用。

     值得注意的是，此次資產出售交易后，九洲電氣將繼續(xù)保留和使用原公司高壓變頻器品牌，進行由羅克韋爾制造的“九洲”品牌高壓變頻器產品的銷售和相關服務；同時將以商定的價格為羅克韋爾生產制造高壓變頻器的鈑金件、PCB板、銅排等零部件。此外，羅克韋爾還將按市價租用九洲電氣的廠房及相關設施。

     當談及此次出售資產與公司IPO期間募投項目之間的關系時李斌說，公司募投項目之一是年產500套高壓大功率變頻調速裝置擴建項目，羅克韋爾公司看好的正是由于募集項目的竣工并投入使用，公司高壓變頻器產能的增加。該募投項目新增的絕大部分生產設備，都屬于通用設備，并沒有隨著業(yè)務的轉讓一同出售給羅克韋爾，這些設備可以應用于公司未來重點發(fā)展的業(yè)務領域，對公司產能的進一步的釋放和有效滿足公司后續(xù)的發(fā)展都會起到積極的作用。