一天出7份公告，超日太陽(yáng)（002506）給投資者“亞歷（壓力）山大。”這家光伏企業(yè)在去年三季報(bào)預(yù)計(jì)全年盈利1000萬(wàn)元-3000萬(wàn)元后，昨天居然修正為“預(yù)虧”9億元-11億元。由于公司2011年業(yè)績(jī)已經(jīng)虧損，這樣披露年報(bào)后，不僅其股票將被“*ST”，其債券也將面臨暫停上市風(fēng)險(xiǎn)�！斑�好公司股票停牌，否則不知道幾個(gè)跌停板�！币晃煌顿Y者甚為氣憤：“去年前三季度還盈利623萬(wàn)元，三個(gè)月就虧損10億元。這公司到底在搞什么鬼？”

轉(zhuǎn)型太陽(yáng)能電站資金斷流

在此之前，超日太陽(yáng)因?qū)嶋H控制人倪開(kāi)祿“出國(guó)討債”備受關(guān)注。公司因擬披露重大事項(xiàng)股票自2012年12月20日起停牌至今。

對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)告“扭盈為虧”，超日太陽(yáng)解釋是，2012年下半年銀行開(kāi)展對(duì)超日太陽(yáng)收貸，導(dǎo)致其四季度出貨量遠(yuǎn)低于預(yù)期。同時(shí)，經(jīng)營(yíng)狀況嚴(yán)重下滑導(dǎo)致正常經(jīng)營(yíng)損失3億-3.5億元。另外，公司還面臨著壞賬準(zhǔn)備和光伏行業(yè)不景氣所帶來(lái)的對(duì)存貨、機(jī)器設(shè)備和電站資產(chǎn)計(jì)提減值等資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)，上述資產(chǎn)減值損失合計(jì)或?qū)⑦_(dá)到6億-6.5億元。公司同時(shí)表示，股票和債券將繼續(xù)停牌。

超日太陽(yáng)主營(yíng)太陽(yáng)能多晶硅組件，2010年11月才上市，如今將連虧兩年。由于光伏行業(yè)持續(xù)低迷，公司轉(zhuǎn)型電站業(yè)務(wù)導(dǎo)致應(yīng)收賬款居高不下。日信證券一位分析師認(rèn)為，該公司過(guò)去幾年的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流和投資性現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)，這表明在經(jīng)營(yíng)不利的情況下還在加大投資，現(xiàn)金流明顯承壓。去年三季末超日太陽(yáng)總收入為10.36億元，但應(yīng)收賬款卻高達(dá)33.42億元，比期初增長(zhǎng)了51.18%，占公司總資產(chǎn)42.3%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也增加到357天，這顯示公司生存狀況舉步維艱，現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)成為其重大考驗(yàn)。這些賬款賬齡集中在2年以內(nèi)，占總體應(yīng)收賬款比例超過(guò)99%。公司表示，應(yīng)收賬款賬齡雖然較短，但由于歐洲銀行的緊縮政策，客戶電站融資遇到困難，故短期回收壓力較大。顯然,超日太陽(yáng)的賒賬額并不低，而去年光伏行業(yè)的慘淡讓銀行收緊其貸款，該公司于是“風(fēng)險(xiǎn)”引爆。

更讓投資者擔(dān)心的是，自上市以來(lái)倪開(kāi)祿及其女兒倪娜對(duì)所持公司股權(quán)共進(jìn)行了29次質(zhì)押融資。到2012年11月14日,倪開(kāi)祿處于質(zhì)押狀態(tài)的股份累計(jì)3.15億股,占公司總股本37.35%，第二大股東倪娜處于質(zhì)押的股份5490.94萬(wàn)股,占總股本6.51%。一般信托公司的股權(quán)質(zhì)押率不到四折，而超日太陽(yáng)2012年跌幅已達(dá)到39%，這意味著如果公司股價(jià)進(jìn)一步下跌，觸及預(yù)警價(jià)格，超日太陽(yáng)需要追加質(zhì)押股權(quán)數(shù)量，而倪氏父女目前可以動(dòng)用的股份已不多，很有可能導(dǎo)致公司股權(quán)質(zhì)押因不能按期追加保證金而遭信托公司拋售。

銀行貸款逾期4.1億元

值得一提的是，同樣面臨暫停上市風(fēng)險(xiǎn)的還有超日太陽(yáng)發(fā)行的債券“11超日債”。深交所公司債券上市規(guī)則規(guī)定，發(fā)行人最近兩年連續(xù)虧損，深交所將對(duì)其債券停牌，并在15個(gè)交易日內(nèi)決定是否暫停其上市交易。這也意味著，自年報(bào)發(fā)布之日起，“11超日債”將被停牌。而該債券2013年3月7日將迎來(lái)首個(gè)付息日，應(yīng)付出近9000萬(wàn)元利息，這對(duì)于超日太陽(yáng)來(lái)說(shuō)負(fù)擔(dān)不小。資料顯示，11超日債2012年3月發(fā)行，規(guī)模10億元、期限5年，年利率高達(dá)8.98%。對(duì)此，超日太陽(yáng)公告稱，將于1月23日召開(kāi)債券持有人大會(huì)，通報(bào)超日太陽(yáng)屆時(shí)的資信狀況等。此外，還將召開(kāi)股東大會(huì)，為債券提供補(bǔ)充擔(dān)保，擔(dān)保的資產(chǎn)范圍包括超日太陽(yáng)及子公司的部分應(yīng)收賬款、部分不動(dòng)產(chǎn)及機(jī)器設(shè)備�！斑@家公司不知道能否撐過(guò)去�！币晃粎⑴c公司上市的知情人士稱，“像江西賽維一樣，超日太陽(yáng)怎么走要看政府如何出手，以及銀行債務(wù)怎么減免等。”超日太陽(yáng)稱，公司有4.1億元左右的銀行借款逾期，目前正在與相關(guān)銀行協(xié)商展期、續(xù)貸等。但已有多家銀行因貸款逾期提起訴訟，涉及貸款3.5億元左右。此外，超日太陽(yáng)有多家供應(yīng)商因貨款清償事項(xiàng)提起訴訟，涉及貨款1.6億元左右；有其他債權(quán)人因貸款事宜提起訴訟，涉及貸款1億元左右。

生產(chǎn)方面，截至公告日，超日九江、超日洛陽(yáng)的生產(chǎn)線、衛(wèi)雪太陽(yáng)能組件生產(chǎn)線、本部電池片生產(chǎn)線處于暫停生產(chǎn)狀態(tài)，本部組件6條生產(chǎn)線中有2條正常生產(chǎn)，目前超日太陽(yáng)業(yè)務(wù)尚在運(yùn)行。

今年將變賣資產(chǎn)

超日太陽(yáng)稱，公司擬采取4項(xiàng)措施回收資金：首先，加速應(yīng)收賬款催收。其次，擬出讓已具備變現(xiàn)條件的海外電站。截至2012年9月30日，超日太陽(yáng)賬面長(zhǎng)期股權(quán)投資金額為5.65億元，主要是投資海外電站項(xiàng)目。超日太陽(yáng)稱，整體來(lái)看海外電站項(xiàng)目營(yíng)運(yùn)情況正常，且由于能夠帶來(lái)穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，因此其價(jià)值較為確定，將以合適的價(jià)格盡快出讓。另外，公司計(jì)劃處置賬面價(jià)值合計(jì)18.98億元的境內(nèi)非核心資產(chǎn)，對(duì)經(jīng)營(yíng)予以瘦身。還計(jì)劃2013年起采取部分代工生產(chǎn)模式（來(lái)料加工），并結(jié)合瘦身方案擇優(yōu)接受訂單�！叭ツ旯夥�窘境今年會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)，雖然政策出來(lái)不少，但能落實(shí)到什么程度，超日能否受益，還不好說(shuō)。即使變賣資產(chǎn)來(lái)化解危機(jī)，但很多已不是當(dāng)初那個(gè)價(jià)，公司資產(chǎn)損失可能還沒(méi)完�！币晃还夥鼜臉I(yè)人士告訴記者。