被史玉柱相中、豪擲8.62億元入股的新疆寶明油頁(yè)巖綜合開(kāi)發(fā)項(xiàng)目使得遼寧成大的股價(jià)在9月12日復(fù)牌后一飛沖天，開(kāi)盤(pán)后即漲停在16.25元，較13.26元的定增價(jià)格溢價(jià)兩成多。“投資界大佬+非常規(guī)油氣”的組合著實(shí)賺足了資本市場(chǎng)的眼球。

不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士指出，遼寧成大的油頁(yè)巖項(xiàng)目并非市場(chǎng)所理解的“頁(yè)巖油”概念，與所謂的“頁(yè)巖氣革命”也沾不上邊。史玉柱的出手有其考慮的理由，而投資者也應(yīng)分清概念，對(duì)項(xiàng)目的性質(zhì)和盈利前景進(jìn)行理性判斷。

兩個(gè)概念

“油頁(yè)巖并不是頁(yè)巖油，這和近年來(lái)資本市場(chǎng)上炒作的頁(yè)巖油氣等非常規(guī)油氣概念不同�！币晃粯I(yè)內(nèi)人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者指出。

根據(jù)百度百科的解釋?zhuān)�油�?yè)巖是一種高灰分的含可燃有機(jī)質(zhì)的沉積巖，它和煤的主要區(qū)別是灰分超過(guò)40%，與碳質(zhì)頁(yè)巖的主要區(qū)別是含油率大于3.5%。油頁(yè)巖經(jīng)低溫干餾可以得到頁(yè)巖油。頁(yè)巖油類(lèi)似原油，可以制成汽油、柴油或作為燃料油。

就目前的勘探情況而言，美國(guó)是世界上油頁(yè)巖資源最豐富的國(guó)家，查明地質(zhì)資源量為33400億噸，折合頁(yè)巖油為3036億噸。2004-2006年，我國(guó)對(duì)油頁(yè)巖資源進(jìn)行了首次評(píng)價(jià)，查明地質(zhì)資源量為7199億噸，折合成頁(yè)巖油為476億噸。

“目前資本市場(chǎng)上理解的頁(yè)巖油概念多和頁(yè)巖氣相關(guān)，是通過(guò)打水平井、分段壓裂獲得。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，整個(gè)過(guò)程屬于物理反應(yīng)，直接可產(chǎn)出原油。但油頁(yè)巖的開(kāi)發(fā)需先開(kāi)采出礦石，然后進(jìn)行裂解等工序后產(chǎn)出石油，包含了很多化學(xué)反應(yīng)。”該人士進(jìn)一步闡釋道。

據(jù)其介紹，國(guó)內(nèi)開(kāi)發(fā)油頁(yè)巖的技術(shù)很早就形成，已相當(dāng)成熟，從技術(shù)角度講項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)并不大，項(xiàng)目的盈利能力主要看油頁(yè)巖的含油量，含油量越高則開(kāi)采的噸成本越低。

根據(jù)遼寧成大披露的信息，其在新疆投建的油頁(yè)巖一期項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資43.4億元，運(yùn)營(yíng)22年。按照設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，一期項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，每年開(kāi)采油頁(yè)巖原礦礦石1100萬(wàn)噸，年產(chǎn)頁(yè)巖油47.8萬(wàn)噸。

“從公布的數(shù)字測(cè)算，基本上每噸開(kāi)發(fā)成本在500元人民幣左右，折算下來(lái)相當(dāng)于10美元/桶，能掙錢(qián)，但盈利能力不算高�！痹撊耸糠治稣J(rèn)為，將其作為一種投資選擇也屬合理，雖然不是暴利但較穩(wěn)定。據(jù)媒體報(bào)道，遼寧成大此前在吉林樺甸的油頁(yè)巖項(xiàng)目的投資直至今年方達(dá)成進(jìn)度，但上半年虧損3358.88萬(wàn)元。

不過(guò)，公開(kāi)信息顯示，油頁(yè)巖的開(kāi)發(fā)伴隨著一定的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。目前，油頁(yè)巖多采取直接開(kāi)采方式，包括露天和井下兩種。業(yè)內(nèi)對(duì)于油頁(yè)巖直接開(kāi)采存在的生態(tài)擔(dān)憂(yōu)主要集中在三方面：一是生態(tài)及水質(zhì)破壞嚴(yán)重，二是灰渣污染嚴(yán)重，三是直接開(kāi)采占地較多，一旦開(kāi)墾就無(wú)法完全修復(fù)。

頁(yè)巖油革命

為何投資大佬史玉柱相中了這個(gè)項(xiàng)目？其背后的理由眾說(shuō)紛紜。“也有可能該項(xiàng)目未來(lái)會(huì)向頁(yè)巖油開(kāi)發(fā)方面傾斜，而非常規(guī)油氣概念近年來(lái)受到了資本市場(chǎng)的青睞。”一位券商分析師猜測(cè)道。

緊隨“頁(yè)巖氣革命”，同為非常規(guī)油氣資源的頁(yè)巖油吸引了越來(lái)越多的關(guān)注目光。過(guò)去兩年，得益于頁(yè)巖油的開(kāi)采，美國(guó)的產(chǎn)油量增長(zhǎng)了35%，2012年的增速更是達(dá)到了16%，是美國(guó)自1859年開(kāi)始產(chǎn)油以來(lái)最快的年增速。

“頁(yè)巖油和頁(yè)巖氣是伴生、共生的，都?xì)w屬于非常規(guī)油氣。從開(kāi)發(fā)技術(shù)角度而言，基本相同，關(guān)鍵技術(shù)都是“水平井+分段壓裂”，但油因?yàn)轲ば源蟮忍攸c(diǎn)，在許多方面開(kāi)發(fā)起來(lái)比氣更難一些。一般而言，在開(kāi)發(fā)頁(yè)巖油氣的時(shí)候先開(kāi)發(fā)氣后開(kāi)發(fā)油�！敝惺�化石油勘探開(kāi)發(fā)研究院咨詢(xún)委員會(huì)副主任張抗告訴中國(guó)證券報(bào)記者。

“中國(guó)的頁(yè)巖油資源量目前還沒(méi)有準(zhǔn)確數(shù)據(jù)，但已經(jīng)開(kāi)始打井，做一些參數(shù)統(tǒng)計(jì)工作�！睆埧狗Q(chēng)，目前中石化在河南、遼寧、四川等地已打了一些頁(yè)巖油井，其中一些已經(jīng)出油。

而在今年7月，中石油集團(tuán)也宣布與美國(guó)油氣企業(yè)赫世公司合作，在新疆三塘湖盆地馬朗區(qū)塊共同開(kāi)展頁(yè)巖油的開(kāi)發(fā)。合作主要目的是引進(jìn)國(guó)外在非常規(guī)油氣勘探開(kāi)發(fā)方面的先進(jìn)技術(shù)、生產(chǎn)方式和管理模式。

張抗認(rèn)為，頁(yè)巖油在美國(guó)實(shí)現(xiàn)了商業(yè)化生產(chǎn)，在我國(guó)“前景很大，但問(wèn)題也很多”，需要有先行者“干起來(lái)、進(jìn)行試驗(yàn)性地勘探”。而投資開(kāi)發(fā)頁(yè)巖油的企業(yè)需要具備戰(zhàn)略發(fā)展眼光，也要有一定的判斷力。(記者 汪珺)