受益于成本下降和政府對(duì)分布式光伏發(fā)電的支持，光伏電站未來(lái)盈利空間將進(jìn)一步釋放。

新年初始，美國(guó)“股神”巴菲特在全球太陽(yáng)能行業(yè)并不景氣之時(shí)，再次大手筆注資光伏領(lǐng)域，引來(lái)多方關(guān)注。

近年來(lái)，太陽(yáng)能電池和相關(guān)組件價(jià)格的大幅下跌，降低了發(fā)電站的成本。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，巴菲特希望在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)，通過(guò)投資發(fā)電站這類盈利能力相對(duì)穩(wěn)定的公共事業(yè)“守財(cái)”，這難以改變整個(gè)太陽(yáng)能行業(yè)的低迷態(tài)勢(shì)。光伏行業(yè)仍然受產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩困擾，但光伏電站企業(yè)有望迎來(lái)投資機(jī)會(huì)。

“股神”購(gòu)買光伏電站

美國(guó)“股神”巴菲特在新能源行業(yè)動(dòng)作頻頻。

今年1月初，巴菲特旗下的中美能源控股公司宣布，收購(gòu)陽(yáng)光電力公司兩個(gè)太陽(yáng)能發(fā)電項(xiàng)目。同時(shí)，這也是一年多以來(lái)，巴菲特對(duì)太陽(yáng)能行業(yè)的第三次大手筆注資。

事實(shí)上，巴菲特去年也曾出手?jǐn)?shù)十億美元，投資于太陽(yáng)能發(fā)電廠。

近年來(lái)，美國(guó)科技業(yè)巨頭谷歌及一些私募股權(quán)公司等，都爭(zhēng)先恐后投資包括太陽(yáng)能在內(nèi)的可再生能源。在經(jīng)濟(jì)情況不好時(shí)，發(fā)電站這類公共事業(yè)企業(yè)的盈利能力相對(duì)穩(wěn)定。

湘財(cái)證券研究報(bào)告認(rèn)為，對(duì)于美國(guó)光伏電站而言，其凈資產(chǎn)收益率約為8%，收益率高于美國(guó)國(guó)債，因此是長(zhǎng)期投資的理想標(biāo)的。

據(jù)記者了解，歐美光伏電站的收益率約在10%以上，而國(guó)內(nèi)光伏電站的凈資產(chǎn)收益率約為8%。

值得注意的是，巴菲特對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè)的投資均是行業(yè)下游的光伏電站。雖然自去年以來(lái)，太陽(yáng)能企業(yè)在吸引前期投資方面比較困難，但其整體運(yùn)營(yíng)仍非常有吸引力。

卡姆丹克首席執(zhí)行官?gòu)堃僬J(rèn)為，巴菲特的收購(gòu)更多是給予市場(chǎng)一些信心，目前，斷言整個(gè)光伏行業(yè)走出低迷還為之尚早，對(duì)處于行業(yè)中游的太陽(yáng)能電池板制造商來(lái)說(shuō)，寒冬尚未過(guò)去。

張屹預(yù)計(jì)，2014年以后，整個(gè)產(chǎn)業(yè)可能迎來(lái)根本性的好轉(zhuǎn)。

申銀萬(wàn)國(guó)行業(yè)分析師余文俊表示，中國(guó)近年大規(guī)模發(fā)展光伏制造，使全球太陽(yáng)能電池及相關(guān)組件價(jià)格大幅下跌，從而降低了下游發(fā)電站的成本。巴菲特看中的不僅是太陽(yáng)能技術(shù)，更是在投資一座能夠至少在未來(lái)數(shù)十年內(nèi)產(chǎn)生大量現(xiàn)金流的發(fā)電站。

余文俊進(jìn)一步表示，巴菲特最終選擇的是陽(yáng)光電力，以及卡姆丹克等投資高效的電站，也顯示出高效的太陽(yáng)能產(chǎn)品未來(lái)將成為市場(chǎng)的主流。

分布式發(fā)電看好

自光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)入寒冬以來(lái)，上游多晶硅、電池組件的嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩，使得盈利相對(duì)穩(wěn)定的下游電站項(xiàng)目成為了中國(guó)光伏企業(yè)的“避難所”。巴菲特投資光伏產(chǎn)業(yè)都選擇電站項(xiàng)目，而沒(méi)有投資制造環(huán)節(jié)，也正好說(shuō)明這一點(diǎn)。

光伏電站項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)盈利，一是通過(guò)并網(wǎng)實(shí)現(xiàn)銷售，再就是通過(guò)建成光伏電站后轉(zhuǎn)手獲得利潤(rùn)。但與美國(guó)不同的是，從國(guó)內(nèi)公司盈利，以及市場(chǎng)給出的反應(yīng)來(lái)看，中國(guó)光伏行業(yè)的亮點(diǎn)實(shí)際在分布式能源。

目前，國(guó)內(nèi)電力系統(tǒng)仍然是大機(jī)組、大電網(wǎng)主導(dǎo)，分布式能源應(yīng)用還面臨著許多成本與技術(shù)上的障礙，但分布式發(fā)電更適合中國(guó)國(guó)情。

最近，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布了《太陽(yáng)能發(fā)電發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，提出到2020年，我國(guó)太陽(yáng)能發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)到50吉瓦的目標(biāo)，并把分布式光伏發(fā)電作為鼓勵(lì)發(fā)展的重點(diǎn)。

國(guó)家發(fā)展改革委能源研究所王斯成表示，2013年，新增光伏發(fā)電裝機(jī)目標(biāo)1000萬(wàn)千瓦。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)主要支持分布式新能源發(fā)展，而分布式發(fā)電補(bǔ)貼的具體辦法和標(biāo)準(zhǔn)還在討論中。

王斯成進(jìn)一步表示，一旦標(biāo)準(zhǔn)確定，企業(yè)可以預(yù)期確切的收益，國(guó)內(nèi)光伏分布式發(fā)電工程市場(chǎng)面臨爆發(fā)。

然而，目前國(guó)內(nèi)電站發(fā)展時(shí)間較國(guó)外較短，產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、行業(yè)制度等方面都不完善。

昱輝陽(yáng)光內(nèi)部人士對(duì)記者表示，我國(guó)通常都是一家企業(yè)做到底，鏈長(zhǎng)而不精，而在美國(guó)，有專門做小太陽(yáng)能公司的融資機(jī)構(gòu)，把資本與產(chǎn)業(yè)相融合。

該人士進(jìn)一步建議，我國(guó)政府應(yīng)鼓勵(lì)更多的企業(yè)加入到光伏產(chǎn)業(yè)，鼓勵(lì)企業(yè)專業(yè)化，專業(yè)做開(kāi)發(fā)，專業(yè)做投資。

光伏概念股企穩(wěn)

作為全球光伏最大產(chǎn)業(yè)集中地，2012年，中資光伏概念股在全球資本市場(chǎng)遭受沉重打擊，曾經(jīng)的龍頭老大無(wú)錫尚德、賽維LDK等也收到了紐交所的退市警告，面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)。

但隨著國(guó)內(nèi)頻繁發(fā)布光伏產(chǎn)業(yè)扶持政策，加之巴菲特的入股，使得美股及A股太陽(yáng)能發(fā)電板塊近日大漲。

近一個(gè)月來(lái)，美股中概太陽(yáng)能指數(shù)從130點(diǎn)附近，漲至200點(diǎn)上方，累計(jì)漲幅達(dá)到70%。2013年第一周，該指數(shù)漲幅就達(dá)22.67%。

受益于近期股價(jià)上漲，江西賽維LDK近日披露，公司于2013年1月3日收到紐交所通知，稱公司連續(xù)30個(gè)交易日收盤價(jià)格高于1美元，將重新滿足紐交所上市交易準(zhǔn)則，暫避在美退市風(fēng)險(xiǎn)。

此外，無(wú)錫尚德也開(kāi)始逐步走出退市陰影。