今年以來，國內(nèi)電解鋁庫存急劇增加，上海、無錫、佛山三地現(xiàn)貨庫存突破110萬噸，交易所庫存接近50萬噸。而現(xiàn)貨價(jià)格一度降跌至每噸14300元附近，早已跌破大部分企業(yè)的生產(chǎn)成本，由此導(dǎo)致國內(nèi)大面積的電解鋁企業(yè)停止出貨，甚至限產(chǎn)、減產(chǎn)。在此背景下，國家啟動(dòng)原鋁收儲(chǔ)，規(guī)模為30萬噸，受益企業(yè)主要包括中國鋁業(yè)、中電投等。受此影響，國內(nèi)鋁價(jià)有所反彈。

回顧2008年年底至2009年年初，我國有關(guān)方面啟動(dòng)了多輪收儲(chǔ)，對(duì)有色金屬市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響。從那次大規(guī)模的收儲(chǔ)可以看出，收儲(chǔ)行為對(duì)提振市場(chǎng)信心、抬升有色金屬價(jià)格能夠起到重要的支撐作用。但隨后，很多有色金屬企業(yè)紛紛開始擴(kuò)大產(chǎn)能，僅一年時(shí)間有色金屬行業(yè)的鋁產(chǎn)能就增長了131萬噸，鋅產(chǎn)能增長了59萬噸。筆者不久前在河南調(diào)研電解鋁產(chǎn)能過剩情況時(shí)了解到，2012年我國電解鋁產(chǎn)能已超過2700萬噸，而產(chǎn)量只有2000萬噸，電解鋁企業(yè)虧損面達(dá)到93%。

與2008年至2009年所進(jìn)行的收儲(chǔ)相比，今年啟動(dòng)的本輪收儲(chǔ)有明顯不同之處。首先，上一次國內(nèi)有關(guān)方面收儲(chǔ)了150萬噸電解鋁、31萬噸鋅、45萬噸銅和18萬噸鉛。而本輪收儲(chǔ)僅為30萬噸原鋁和5萬噸精煉鋅，收儲(chǔ)規(guī)模較上次有很大差距。其次，上一次收儲(chǔ)是在國際金融危機(jī)爆發(fā)的大背景下發(fā)生的，世界各國都陸續(xù)出臺(tái)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，美國實(shí)施第一輪量化寬松政策，我國啟動(dòng)了4萬億元投資，相關(guān)刺激措施直接拉動(dòng)了有色金屬的消費(fèi)。而本輪收儲(chǔ)，處于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的背景下，塞浦路斯的有關(guān)金融問題受到世人關(guān)注，這讓歐債危機(jī)再度浮出水面。與此同時(shí)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型過程之中，更加注重質(zhì)量效益型發(fā)展，有色金屬消費(fèi)量難以呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。而新“國五條”政策的出臺(tái)表明國家對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控依舊從緊，令建筑行業(yè)預(yù)期下滑，并影響到有色金屬行業(yè)下游的訂單。

綜合以上因素，業(yè)內(nèi)專家分析指出，國內(nèi)展開的此次收儲(chǔ)，僅是調(diào)控市場(chǎng)、平衡和穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格的一種機(jī)制，短期內(nèi)將對(duì)鋁價(jià)和鋅價(jià)形成利好，但對(duì)于有色金屬價(jià)格長期走勢(shì)并無太大影響，甚至可能構(gòu)成下行風(fēng)險(xiǎn)。

相較于目前市場(chǎng)上將近200萬噸左右的庫存以及170萬噸以上的月產(chǎn)量來說，此次收儲(chǔ)30萬噸原鋁雖然能暫時(shí)緩解市場(chǎng)庫存壓力，但是鋁價(jià)難以實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性反彈，國內(nèi)電解鋁行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的情況也難以發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。從實(shí)際情況看，在有關(guān)方面完成此輪原鋁收儲(chǔ)后，鋁價(jià)并未出現(xiàn)明顯的提振，在經(jīng)過短期小幅反彈后，國內(nèi)外鋁價(jià)曾一度持續(xù)下跌。目前，受生產(chǎn)成本的制約，電解鋁行業(yè)仍然步履維艱。

根據(jù)《有色金屬工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》，到2015年，我國電解鋁產(chǎn)能要控制在2400萬噸。根據(jù)在建產(chǎn)能測(cè)算，2015年全國電解鋁產(chǎn)能可能超過3300萬噸。據(jù)統(tǒng)計(jì)，即使考慮少量產(chǎn)能減產(chǎn)，2013年我國電解鋁產(chǎn)能仍將增長至3000萬噸左右。筆者認(rèn)為，在上述背景下，盡早淘汰落后產(chǎn)能、努力化解產(chǎn)能過剩矛盾是國內(nèi)電解鋁行業(yè)發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。在短期的收儲(chǔ)紅利面前，相關(guān)企業(yè)需要保持清醒的頭腦，切不能繼續(xù)盲目擴(kuò)張產(chǎn)能，而是要在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)升級(jí)方面下大力氣，延長產(chǎn)業(yè)鏈條，加強(qiáng)鋁產(chǎn)品精深加工的研制和開發(fā)，以渡過當(dāng)前難關(guān)，贏得新的發(fā)展空間。