春節(jié)前，央行在公開市場大規(guī)模投放流動性，保證資金面平穩(wěn)度過。本周面臨4500億元逆回購到期，央行是否會繼續(xù)投放資金是流動性及機(jī)構(gòu)預(yù)期變化的關(guān)鍵。目前7天回購利率維持高位顯示市場較為謹(jǐn)慎，21天、1月回購利率繼續(xù)上行，表明流動性預(yù)期依然偏緊。預(yù)計央行將縮量逆回購。

整體看，節(jié)后由于春節(jié)備付因素消失，大量資金回流銀行體系，流動性環(huán)境要好于年前，相關(guān)市場可能會出現(xiàn)一定幅度的配置性行情。但是，受資金價格整體上臺階、央行“去杠桿”的立場及“名為中性實為偏緊”貨幣政策影響，緊平衡依舊是常態(tài)。

從對A股的影響看，節(jié)后流動性好于年前，市場有望走出紅2月。堅持布局新產(chǎn)業(yè)，看好電信、媒體和科技(TMT)+醫(yī)藥食品行業(yè)。具體可分為三個方向：以特斯拉為代表的電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈;以3D打印和機(jī)器人為代表的生產(chǎn)智能化產(chǎn)業(yè)鏈;以可穿戴設(shè)備為代表的生活智能化產(chǎn)業(yè)鏈。