雖然光伏企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)向人們展示了行業(yè)的整體回暖，但以往人們心目中A股太陽能公司的原有座次，卻正在被新的論“資”排輩所替代。

A股年報、一季報已悉數(shù)出齊，市場因此而具有了洞察產(chǎn)業(yè)發(fā)展最直觀的視角。例如前兩年曾歷經(jīng)磨難的中國光伏，就正在以數(shù)據(jù)向人們講述它的峰回路轉(zhuǎn)。

《證券日報》記者據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，A股36只太陽能概念股，2013年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤較2012年大幅增長了近500%；2014年一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤則較2013年同期增長了近70%。

除此以外，36只太陽能概念股2014年平均銷售毛利率為21.2%，基本與上年同期持平，較2012年年度數(shù)據(jù)微增約4個百分點。結(jié)合業(yè)界前赴后繼涉足光伏電站投建、運營的現(xiàn)狀，可以初步判斷，光伏產(chǎn)業(yè)中上游原材料、組件等環(huán)節(jié)因競爭而流失的利潤，已獲得下游應(yīng)用端的補足。

更加值得一提的是，雖然財務(wù)數(shù)據(jù)向人們展示了行業(yè)的整體回暖，但以往人們心目中A股太陽能公司的原有座次，卻正在被新的論“資”排輩所替代。不經(jīng)意間，幾家不走尋常路的太陽能后起之秀，已嶄露頭角。

暫時走對了

光伏電站的“棋”

2012年至2013年，沸沸揚揚的“雙反”之爭令中國光伏甚是狼狽，所幸，國內(nèi)興起的地面電站投建熱潮，接過了海外市場的“棒”，為其打通了另一條“退而求其次”的銷售路徑。

數(shù)據(jù)勝于雄辯，2013年中國光伏組件出口量約為16GW，出口額約100億美元，同比下降27%。其中，對歐出口份額由2012年的近65%下降至2013年的30%。而與此同時，中國2013年新增光伏裝機11.3GW，排名世界第一。

迫于無奈，以往“扎堆兒”于電池、組件環(huán)節(jié)的中國光伏企業(yè)，為減少議價權(quán)及利潤的流失，紛紛改變策略，試圖在光伏下游電站市場分上一杯羹。而如今來看，中國光伏企業(yè)的這步棋走對了。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2013年，A股36只太陽能概念股合計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約36億元，較2012年時的6億元陡增了近30億元。

此外，2013年36家企業(yè)中有6家利潤為負，處于虧損狀態(tài)；2012年時則有 9家虧損。其中，隆基股份、中環(huán)股份、億晶光電、東方日升、橫店東磁、航天機電、向日葵等9家紛紛于2013年實現(xiàn)扭虧，僅有*ST超日、*ST精功2家續(xù)虧。

再來看看2014年一季度的數(shù)據(jù)，據(jù)統(tǒng)計，A股36只太陽能概念股于今年一季度合計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約15億元，較2013年時的近9億元增加了約6億元，共有5家公司利潤為負，同比減少了2家。其中，凈利潤同比增幅最大的5家公司依次為陽光電源(692.6%)、隆基股份(404.8%)、恒星科技(264.7%)、中環(huán)股份(228.8%)。

對于行業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)的回暖，以及光伏企業(yè)紛紛涉足電站業(yè)務(wù)的態(tài)勢，一位光伏業(yè)界人士向《證券日報》記者表示，“如今生產(chǎn)光伏電池、組件的利潤率僅在5%上下，但基于國家的財政補貼，投建、運營光伏地面電站的內(nèi)部收益率(IRR)則可達到10%上下。況且，考慮到光伏電池、組件同質(zhì)化競爭越發(fā)激烈的現(xiàn)狀，傳統(tǒng)光伏制造廠商轉(zhuǎn)型下游電站，還能更多消納自身庫存，何樂而不為？”

但中國光伏于電站端又一次形成的“扎堆兒”局面，是否會與此前一樣(集中于電池、組件環(huán)節(jié))，再度引發(fā)危機呢？

不得不說，數(shù)據(jù)已經(jīng)為我們拉響了警報，據(jù)了解，目前，我國光伏電站主要集中于西部省份，其中，甘肅占2013年全年新增光伏裝機的24%，新疆和青海占比則分別達到18%、17%。雖然這些地區(qū)光照充足，適宜進行光伏發(fā)電，但與此同時，它人煙稀少的特性決定了其并不具備就地消納電力的能力，而電網(wǎng)建設(shè)的滯后，也意味著這里的地面電站將面臨“窩電”的風險。

中環(huán)股份

電站開發(fā)不走尋常路

暫且把我國光伏電站分布問題擺在一邊，細數(shù)上文提及的2014年一季度凈利同比增幅最大的5家A股公司，不難發(fā)現(xiàn)一個奇怪的現(xiàn)象：2013年，它們中沒有一家真正意義上大舉進軍光伏電站運營的公司，直至今日，也唯有中環(huán)股份，暴露了其在地面電站建設(shè)上的雄心壯志，而事實上，細研中環(huán)股份，該公司在地面電站建設(shè)上，恰恰走了一條極不尋常的路。

依然以“2013年中國光伏組件出口額同比下降27%”為參照，在此基礎(chǔ)上，中環(huán)股份卻于去年創(chuàng)造了出口銷售收入逾13億元，同比增長632.87%的“逆市增長”。

對此，公司曾在其2013年年報中表述，出口額大增，源于“公司高轉(zhuǎn)換效率的N型片產(chǎn)能不斷增加，拓寬了以美國、韓國、中國臺灣、東南亞、日本為代表的海外市場布局�！�

這種規(guī)�；�生產(chǎn)轉(zhuǎn)換效率可達22%-24%的“N型高效光伏硅片”不僅成就了中環(huán)股份凈利潤2013年同比增長172.95%、2014年一季度同比增長228.81%的佳績，還令其于一季報中信心滿滿地預言，公司今年上半年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤將達到6500萬元-7500萬元，同比增長135%-171%。

是什么使中環(huán)股份如此信心十足？

據(jù)《證券日報》記者了解，頗受海外市場青睞的“N型光伏硅片”雖然高效，但由于其成本等因素，尚未被國內(nèi)市場廣