上周電子板塊上漲2.13%,跑贏滬深300(2466.79,-15.170,-0.61%)指數(shù)1.56%電子行業(yè)5日上漲2.13%,同期滬深300上漲0.57%,跑贏滬深300指數(shù)1.56個百分點;同期創(chuàng)業(yè)板(397.00,0.000,0.00%)上漲1.95%,本周電子板塊上漲幅度居TMT的4個子板塊第三。
行業(yè)基本面與上周調(diào)研情況更新GTAT申請破產(chǎn)保護或成藍寶石行業(yè)拐點:GTAT股價從周一的11.05美元下跌至0.8美元,跌幅超過92%。10月6日蘋果的藍寶石材料合作伙伴GTAdvancedTechnologies(GTAT)向新罕布什爾州的美國法庭主動提出了破產(chǎn)保護申請,受此消息影響,GTAT股價從周一的11.05美元下跌至0.8美元,跌幅超過92%。值得注意的是,公司進入的是破產(chǎn)保護程序而非破產(chǎn)清算程序。這一事件可以看成蘋果在新發(fā)布的iPhone6及iPhone6Plus中未采用藍寶石玻璃面板的延續(xù),自去年GTAT與蘋果簽署了5.78億美元的五年合約之后,盡管蘋果亦投入資源幫助GTAT公司生產(chǎn),但對該公司的供貨量及供貨價格極為苛刻。藍寶石材料能很好的將堅固與輕薄這兩大特性融合在一起,為設備的可視性及堅固性保駕護航。本次GTAT的破產(chǎn)保護事件更多處于微觀企業(yè)行為,我們認為,藍寶石材料優(yōu)良的性能與未來消費電子廣闊的應用環(huán)境這一大邏輯沒有改變,近期事件的疊加生或成為行業(yè)利空出盡的標志,主邏輯的未加改變將促使市場對于行業(yè)近期悲觀情緒的拐點到來。GTAT與蘋果的蜜月期已過去,國內(nèi)藍寶石供應鏈相關公司或?qū)⑹找妫峁┧{寶石切割設備的大族激光(18.44,-0.340,-1.81%),以及藍寶石材料供貨商天通股份(11.23,-0.140,-1.23%)、露笑科技(24.95,-0.220,-0.87%)等均值得重點關注。
微軟發(fā)布Windows10:Windows10是一款覆蓋包括手機、平板、臺式機以及XboxOne的全平臺操作系統(tǒng)。10月1日,微軟發(fā)布了備受關注的下一代Windows系統(tǒng),Windows10是一款覆蓋包括手機、平板、臺式機以及XboxOne的全平臺操作系統(tǒng),微軟對這款操作系統(tǒng)寄予厚望,希望能挽回Windows8的敗局。微軟將Windows10稱為“史上最全面的平臺”,能夠在手機、平板、臺式機以及XboxOne所有設備上運行,開發(fā)者能夠在這個平臺上編寫跨設備通用的應用。這意味著使用者將在手機、平板、臺式機以及XboxOne等設備中,使用上相同的操作界面和同一個應用商店,無需再費心去熟悉不同的操作系統(tǒng)和下載不同的應用程序,大大方便軟件的應用和安裝。近年來,蘋果和谷歌憑借強大的互聯(lián)網(wǎng)服務和賬號系統(tǒng)在各自的生態(tài)中逐漸形成了閉環(huán)。通過打通PC、手機和平板等移動設備吸引更多用戶,并且逐漸延伸至智能家居和可穿戴設備!癢indows10”的發(fā)布實際上是對安卓和蘋果的反擊,微軟對這款操作系統(tǒng)寄予了厚望,不僅希望能挽回Windows8的敗局,更希望能把自己在PC上的優(yōu)勢輻射到移動設備領域,提升微軟在移動端的影響力。
估值:PE(TTM)為46.79X,相對估值超過三年均值目前整個電子元器件板塊2014年PE(TTM整體法)46.79X,相對滬深300比值為8.74倍,超過三年均值(2009年至今均值為3.54倍,2010年至今均值為3.84倍)。
觀點及組合維持推薦組合:長盈精密(22.09,-0.590,-2.60%)、德賽電池(38.82,-0.690,-1.75%)、?低(19.15,-0.170,-0.88%)、三安光電(15.22,-0.150,-0.98%)、上海新陽(40.50,0.770,1.94%)、舜元實業(yè)。
行業(yè)信息動態(tài)(1)智能手機:iPhone6和iPhone6Plus銷量已突破2100萬,iPhone6占絕大多數(shù)。
(2)IC:2014年純晶圓代工28納米年增72%,成為推動市場規(guī)模成長的主要動力。
風險提示:
終端行業(yè)景氣度不及預期