盈利預(yù)測(cè)與估值定價(jià)

公司將依托出口市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展。我們預(yù)計(jì)公司2014-2016年銷售收入為9.0、10.8、11.9億元。歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別為1.5、1.9、2.1億元,對(duì)應(yīng)的全面攤薄EPS分別為1.94、2.45、2.69元。

合理估值區(qū)間為2014年22-27倍,則對(duì)應(yīng)的合理詢價(jià)區(qū)間為42.7-52.4元。公司競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手較多,我們梳理相關(guān)企業(yè)估值狀況。得到2013、2014、2015年行業(yè)平均PE分別為105倍、46倍、29倍。我們基于穩(wěn)健性原則,給予公司2014年22-27倍估值,則對(duì)應(yīng)的合理價(jià)值區(qū)間為42.7-52.4元。

風(fēng)險(xiǎn)提示:

LED全彩顯示屏市場(chǎng)景氣度下行,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致毛利率下降。