其實,早在2012年蘋果于iPhone5手機中率先使用藍寶石作為攝像機鏡頭透鏡,再到2013年蘋果于iPhone5S中使用藍寶石玻璃HOME鍵,業(yè)內已經(jīng)將藍寶石作為未來智能手機的硬件的標配選擇。有機構預測,隨著藍寶石在手機鏡頭、Home鍵、屏幕保護玻璃上規(guī)模化應用,藍寶石的市場需求比重將從2013年的15%提升至2015年的55%。
露笑科技:鳳凰涅磐,藍寶石細分龍頭呼之欲出
隨著藍寶石在蘋果產(chǎn)品鏈及其他智能手機里的運用推廣,未來藍寶石需求將越來越大。2016年藍寶石應用市場新增空間近20億美元,將是LED襯底材料的3倍以上的市場。蘋果打開藍寶石發(fā)展空間。露笑光電公司在2013年6月份已經(jīng)給伯恩光學公司量產(chǎn)供貨藍寶石拋光片,成為高端智能機窗口片的核心供應商。我們認為露笑科技是目前藍寶石產(chǎn)業(yè)鏈受益最高的企業(yè)之一,與伯恩合作成立合資公司,綁定了藍寶石需求量最大的客戶,公司藍寶石產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間巨大,業(yè)績爆發(fā)力強。
電磁線細分龍頭,下游運用廣泛。公司自成立以來一直從事電磁線產(chǎn)品的設計、研發(fā)、生產(chǎn)及銷售,電磁線是一種具有絕緣層的導電金屬電線,用以制造電工產(chǎn)品中的線圈或繞組,廣泛應用于電力、家電、通訊、電子、汽車、風電裝備、航空航天等多個行業(yè)。
以鋁代銅,募投項目提升公司毛利率。募投項目15000噸鋁電磁線明年年初完全達產(chǎn),替代部分銅芯磁線產(chǎn)能,在收入規(guī)模變化不大的情況下,公司毛利率有望大大提升。目前公司鋁電磁線的毛利率15%左右,銅芯磁線的毛利不到5%,僅此一項,我們預計公司2014年整體毛利率提升2~3個百分點。
同伯恩光學深度合作,華麗轉身切入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈。公司前期發(fā)布公告,公司擬出資2億元占比40%,與伯恩光學設立合資公司,生產(chǎn)藍寶石。一期投資金額為5億元,合資公司計劃總投資20億元,8月底之前向露笑科技采購200臺80公斤的藍寶石長晶爐設備,金額約2.3億元。同時公司還承諾,為避免同業(yè)競爭,公司控股股東露笑集團在伯恩露笑公司設立后,擇機將其全資子公司露笑光電的經(jīng)營性資產(chǎn)置入伯恩露笑公司。公司的合作方伯恩光學是全球最大的移動設備屏幕玻璃處理商之一,其屏幕玻璃產(chǎn)品占蘋果設備供貨的30%,占三星的20%。此外,伯恩光學還為諾基亞、聯(lián)想等公司提供屏幕產(chǎn)品。未來隨著藍寶石在蘋果產(chǎn)品鏈及其他智能手機里的運用推廣,我們預計未來藍寶石需求將越來越大。iphoe5S對2英寸片的需求量是80萬片/月,如果今年iphoe6/6C/6S以及ipad等home鍵及攝像機鏡頭透鏡都是用藍寶石的話,需求量將突破200萬片/月,金額突破2.4億美元。如果再疊加其他智能機廠商跟進推出帶有藍寶石的智能機的話,保守估計需求量至少翻一番。更大的需求還在未來手機熒屏全面使用藍寶石面板,需求量至少放大15倍以上(目前iphoe5s單只手機在home鍵及攝像機鏡頭上藍寶石價值約1美元,如果全熒屏使用藍寶石的話,現(xiàn)在的價格是28美元,考慮到未來成本下降及批量生產(chǎn)的因素,15~18美元是比較保守的估計),銷售金額將突破28億美元。