中核體量最大，但“單論盈利能力已不如中廣核”

隨著兩會中“開工一批核電”的提法，中國核工業(yè)集團（簡稱“中核”）和中國廣核集團（簡稱“中廣核”）兩個核電大佬之間的競爭有了進一步升級。

有意思的是，3月6日，中核和中廣核掌舵者都對外宣布要重啟已經擱置許久的上市計劃，此前在國內核電項目、鈾資源以及國外項目競標等各方面都顯示出兩者激烈競爭的局面，如今恐將在資本運作領域再次燃起戰(zhàn)火。

搶灘年內上市

“塞翁失馬焉知非�！�。3月5日李克強總理在政府工作報告中“開工一批水電、核電”的提法引起業(yè)界關注。

廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強告訴《華夏時報》記者，這并非意味著核電全面加速，因為并未說將審批新項目，只是原來獲批停建的項目將有一部分開工。

雖然核電加速發(fā)展僅是苗頭顯現(xiàn)，但核電大佬紛紛籌措“糧草”進行備戰(zhàn)，尤其是中核與中廣核頗為迫切。

3月6日，中核董事長孫勤向媒體證實，公司爭取年內完成IPO（首次公開募股），融資目標為100億-200億元。

孫勤稱市場化是中核集團今年發(fā)展的主要方向，除核電優(yōu)良資產IPO之外，還計劃將核燃料業(yè)務進行整合，時機成熟后將核燃料業(yè)務板塊也推向資本市場。

而記者查閱證監(jiān)會管網得知，中核正準備在上交所上市，已經聘請中信證券(10.27, -0.01, -0.10%)和瑞士銀行作為承銷商，目前正在積極推進當中，相關融資方案已經提交給證監(jiān)會。

有意思的是，同一天，從中廣核傳出消息，公司正謀劃今年第三季度在香港上市，融資規(guī)模約為20億美元。早前的版本是“A+H”兩地上市。

實際上，中核早在2010年便開始籌備上市，而中廣核早在2009年便傳出試圖借殼上市的消息，但是時至今日兩者的上市之路都并不順利。

卓創(chuàng)資訊新能源分析師王曉坤告訴本報記者，兩大核電企業(yè)再次老話重提沖刺上市，是出于開拓融資渠道方便融資的考慮，這反過來也說明了它們都“缺錢”了，為了更好地發(fā)展，上市不失為一個好選擇。

一位不愿具名的業(yè)內人士對本報記者透露，引人關注的是，以前中核與中廣核有著多方競爭，如今都想在同一年再次沖刺上市目標，可見其競爭進一步升級，擴大到了資本市場。

多年纏斗

雖然在建國初期就誕生的中核眼里中廣核是“后起之秀”，但是中核的老大地位卻在近年來受到撼動。

中廣核成立于1994年，原名為中國廣東核電集團，其不僅成立較晚，而且從名字中可見是一家地方性質企業(yè)，其體量顯然遠遠遜色于中核，而且中廣核成立時中核還持有其45%的股份，但國務院規(guī)定中核集團不能參與分紅，結余利潤用于中廣核的滾動發(fā)展，以帶動后續(xù)核電站的建設。

一位中核集團內部人士告訴本報記者，隨著大亞灣核電站的成功建設和運營，中廣核以核養(yǎng)核模式得以發(fā)展，如今已在手并獲批的核電項目中廣核最多，中核次之。而沿海核電站建設已經被中廣核壟斷了。

本報記者獲悉，如今中廣核在手核電項目多在沿海，包括大亞灣、嶺澳、陽江、紅沿河和廣西防城港等，而中核籌建的卻多在內陸，除了海南和秦山等少數(shù)幾個屬于沿海核電站，湖南桃花江、江西瑞金等項目都在內陸。

實際上轉折性變化事件發(fā)生在2012年9月，彼時國務院同意中廣核股權關系調整為國資委持股82%、廣東省持股10%、中國核工業(yè)集團持股8%。這一調整被中廣核視為公司發(fā)展“里程碑”事件之一。2013年4月，中國廣東核電集團正式更名為中國廣核集團。顯然中廣核已經從地域性的企業(yè)躍居為核電業(yè)大佬。

不僅如此，2012年，隨著新疆薩瓦甫奇鈾礦探礦權花落中廣核，國內鈾礦資源由中核獨有的格局被打破。

另外，上述中核內部人士透露，中核、中廣核的技術是各自獨立擁有的，即使中核技術人員跳槽到中廣核，也必須先辭職然后才可辦理中廣核的入職手續(xù)。

一位知情人士透露，不僅國內項目建設上中核與中廣核競爭激烈，而且在以前“走出去”時也發(fā)生了互相壓價、惡性競爭的現(xiàn)象。比如巴基斯坦、英國和法國等核電項目競標時，兩者爭斗得厲害。

本報記者了解到，2012年中核與中廣核作為競爭對手分別聯(lián)合美日和法國競標英國一個核電項目。而去年底外媒消息稱，中核承諾給將耗資95.9億美元的巴基斯坦核電項目提供至少65億美元的貸款，該核電項目將建成兩座1100兆瓦的反應堆。

林伯強告訴本報記者，從企業(yè)規(guī)模上來看，依然是中核最大，而中廣核次之，只是近年來中廣核發(fā)展速度較快，其體量小有增量就頗為明顯。

“中廣核與中核相比，中廣核成立較晚負擔較輕，主要做核電，管理上較為透明，是現(xiàn)代化企業(yè)管理模式。而中核由于涉及核電、燃料等多個板塊，企業(yè)結構龐大臃腫，歷史負擔較重，”上述知情人士坦言，“單論盈利能力，中核已經不如中廣核�！�

由爭斗變?yōu)椤案偤稀?/strong>

如今雖然中核與中廣核都重新祭出上市大旗，但是兩者間的關系開始從單純爭斗變?yōu)椤案偁幣c合作”的關系。

“中廣核與中核在核電上是競爭關系，在燃料上是合作關系�！敝泻藘炔咳耸繉Ρ緢笥浾哒f。

早在2012年底，有消息稱，中核與中廣核合資成立核燃料公司，試圖在核燃料領域里共同發(fā)展。

知情人士告訴本報記者，這背后有政府意志的影子，中廣核實際上在國外有鈾礦方面的合資企業(yè)，但是為了讓國內核燃料有進一步發(fā)展，所以選擇與中核合資建廠。

不僅如此，在“走出去”戰(zhàn)略上，兩大核電企業(yè)之間的關系也發(fā)生變化。今年由中核和中廣核進行三代技術融合研發(fā)的“華龍一號”肩負著核電“走出去”的重任�！叭A龍一號”現(xiàn)已經進入施工設計階段。

“這也是國家相關部門的意思，試圖改變此前中核與中廣核互相壓價的惡性競爭局面，避免我國核電企業(yè)走出去過程中蒙受不必要的損失，”知情人士說，“讓它們合作走出去，然后根據海外項目誰主導誰次之進行資金占比分配”。

而中核與中廣核的競爭也在繼續(xù)。中核籌建項目多在“內陸”，而“十二五”期間內陸仍未放開，只有等到“十三五”期間，這顯然加重了中核的緊迫感。中核選擇在上交所上市，其中一個考量則是，試圖通過上市融資來加緊備戰(zhàn)新的核電站項目建設。

而選擇在香港上市的中廣核，融資迫切性甚至更強，雖然其籌建核電項目多在沿海，放開可能性更大一些，但因為此前以核養(yǎng)核的模式已經不能適應現(xiàn)在在建項目多于建成商業(yè)化運營項目，投資要多于收入的局面，所以上市勢在必行。