過(guò)去幾周,國(guó)網(wǎng)招標(biāo)體系中二次保護(hù)和監(jiān)測(cè)修改招標(biāo)模式影響價(jià)格預(yù)期下調(diào),我們認(rèn)為市場(chǎng)或?qū)⒍唐谝蛩亻L(zhǎng)期化。招標(biāo)模式長(zhǎng)期看將體現(xiàn)供求關(guān)系和議價(jià)能力,電網(wǎng)核心利益是在保證穩(wěn)定供貨質(zhì)量的前提下實(shí)現(xiàn)成本最優(yōu)化;二次保護(hù)和監(jiān)測(cè)設(shè)備目前已形成穩(wěn)定的供貨市場(chǎng)、采購(gòu)體系、技術(shù)規(guī)范,多年運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)使我們有理由相信大幅波動(dòng)的可能性不高;市場(chǎng)存在將短期因素長(zhǎng)期化的問(wèn)題,尤其經(jīng)濟(jì)周期不景氣使得投資者預(yù)期傾于謹(jǐn)慎。
       再次強(qiáng)調(diào)2013年策略報(bào)告觀點(diǎn),未來(lái)能源利用強(qiáng)調(diào)輸送效率和環(huán)保效益雙提升,行業(yè)形成三大趨勢(shì):電網(wǎng)建設(shè)從滿足“基礎(chǔ)性”需求向著“升級(jí)化”轉(zhuǎn)變;在電力體制改革的大趨勢(shì)下,電網(wǎng)作為投資主體的核心利益逐步在投資規(guī)劃中體現(xiàn);電源側(cè)火電廠脫硝改造的趨勢(shì)。
配電自動(dòng)化和變電智能化板塊增持評(píng)級(jí)的有積成電子(002339)、許繼電氣(000400)、國(guó)電南瑞(600406)和四方股份(601126);火電脫硝給予龍?jiān)醇夹g(shù)(300105)增持電力體制改革對(duì)電網(wǎng)環(huán)節(jié)的改革進(jìn)入深水區(qū),推進(jìn)周期長(zhǎng)、進(jìn)度緩;對(duì)改革的最終態(tài)同現(xiàn)存機(jī)制間差異的理解,助于我們判斷未來(lái)可能發(fā)生的重大變化。選擇投資項(xiàng)目時(shí)更貼近國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和宏觀發(fā)展方向爭(zhēng)取資源做有影響力的品牌,集中體現(xiàn)電網(wǎng)整合優(yōu)勢(shì)強(qiáng)化電網(wǎng)的整體性,在經(jīng)營(yíng)管理、監(jiān)督運(yùn)營(yíng)和招投標(biāo)等方面進(jìn)行改革,主要體現(xiàn)為“三集五大”的推行和招標(biāo)范圍的擴(kuò)張。