由于歐佩克決議未能減產(chǎn),國(guó)際油價(jià)連續(xù)下跌,截至12月1日17時(shí),紐約油價(jià)跌至每桶65.06美元,一個(gè)月來(lái)已累計(jì)下跌17%,與6月末的年內(nèi)高點(diǎn)比累計(jì)跌幅更是高達(dá)38%。
研究機(jī)構(gòu)判斷,不斷下行的國(guó)際油價(jià)已逼近美國(guó)頁(yè)巖油盈虧平衡水平,市場(chǎng)對(duì)于頁(yè)巖油行業(yè)是否會(huì)在此次油價(jià)大跌中遭受重創(chuàng)感到擔(dān)憂。分析人士指出,油價(jià)繼續(xù)下跌對(duì)美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)肯定存在負(fù)面影響,產(chǎn)量增長(zhǎng)勢(shì)必也會(huì)放緩;不過(guò)除非油價(jià)繼續(xù)大幅下跌并持續(xù)在低位徘徊,頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)才會(huì)受到重創(chuàng),否則美國(guó)原油產(chǎn)量仍將保持高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。
中期頁(yè)巖油產(chǎn)量將下降
近日摩根士丹利預(yù)計(jì),美國(guó)頁(yè)巖油開(kāi)采的保本價(jià)格是每桶76-77美元,若按該機(jī)構(gòu)的說(shuō)法,眼下的紐約油價(jià)已導(dǎo)致頁(yè)巖油開(kāi)采出現(xiàn)虧損。美國(guó)能源信息局的負(fù)責(zé)人謝明斯基也預(yù)計(jì)稱,國(guó)際油價(jià)只有在跌至60美元(頁(yè)巖油成本價(jià))的情況下,美國(guó)頁(yè)巖油的相關(guān)開(kāi)采項(xiàng)目才會(huì)停止。
巴克萊預(yù)計(jì),如果國(guó)際油價(jià)跌至每桶80美元,美國(guó)石油生產(chǎn)商2015年的盈利將減少17%;如果跌至每桶70美元,減幅將達(dá)到25%。這類企業(yè)明年可能大幅削減資本支出,并減少新的鉆探計(jì)劃。該機(jī)構(gòu)還認(rèn)為,六個(gè)月內(nèi)油價(jià)若一直維持在每桶70美元,對(duì)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)的影響尚不算大,可明年下半年與后年就會(huì)出現(xiàn)更多的產(chǎn)量下降趨勢(shì)。
野村證券也表達(dá)了類似的觀點(diǎn)。該機(jī)構(gòu)最新發(fā)布的報(bào)告顯示,油價(jià)下跌將阻礙美國(guó)新頁(yè)巖油的開(kāi)采,預(yù)計(jì)沙特會(huì)將油價(jià)壓低到每桶約70美元,并把這個(gè)價(jià)格維持3-6個(gè)月,因其希望屆時(shí)看到大量頁(yè)巖油減產(chǎn)的跡象。石油輸出國(guó)組織歐佩克可能會(huì)搶回部分流失到美國(guó)的頁(yè)巖油生產(chǎn)商的市場(chǎng)份額。
不過(guò)彭博認(rèn)為,在油價(jià)跌破80美元的情況下,包括Bakken和Eagle Ford這兩個(gè)最重要的頁(yè)巖油產(chǎn)區(qū)在內(nèi)的頁(yè)巖油仍然能夠繼續(xù)盈利,而Eagle Ford地區(qū)的部分頁(yè)巖油在油價(jià)跌至50美元時(shí)也能盈利,因不同生產(chǎn)商的成本略有差別,每桶60美元的成本價(jià)只是一個(gè)預(yù)估平均數(shù)。
頁(yè)巖油行業(yè)料“優(yōu)勝劣汰”
原油需求疲軟、加之供應(yīng)繼續(xù)增加,供需層面非常強(qiáng)烈地指向了一個(gè)方向——油價(jià)下跌。不過(guò),在此背景下的美國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)的熱情卻并沒(méi)有熄滅,各大頁(yè)巖油企還紛紛在油價(jià)大跌之時(shí)表示,要保證旺盛的頁(yè)巖油生產(chǎn)勢(shì)頭,“以數(shù)量取勝”。
目前,包括億萬(wàn)富翁HaroldHamm在內(nèi)的美國(guó)頁(yè)巖油大佬已經(jīng)表態(tài)會(huì)繼續(xù)開(kāi)采,堅(jiān)稱哪怕油價(jià)大幅低于每桶70美元仍然能夠盈利,未來(lái)一年里不太可能減產(chǎn)。包括Devon Energy、Continental Resources以及EOG Resources在內(nèi)的多家頁(yè)巖油開(kāi)發(fā)企業(yè)均表示,它們的產(chǎn)量可能將超出最初預(yù)計(jì)。
Wunderlich Securities分析師Jason Wangler稱:“今年到明年上半年,美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量還將上升。有很多人對(duì)此感到疑惑和不解,但產(chǎn)量并非由一個(gè)開(kāi)關(guān)控制著,促使美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量增長(zhǎng)的原因有很多,當(dāng)前的市場(chǎng)狀況并不足以阻止其增長(zhǎng)。即便有一些不利于產(chǎn)量增長(zhǎng)的因素,其影響可能也要花費(fèi)數(shù)個(gè)月的時(shí)間才能有所體現(xiàn)。”
分析人士指出,雖然油價(jià)大幅波動(dòng),一些較大的頁(yè)巖油企可能還可以支撐,但對(duì)于小型的頁(yè)巖油生產(chǎn)商而言,將成為一場(chǎng)災(zāi)難。聯(lián)博投信信貸分析師表示,以杠桿融資來(lái)進(jìn)行探勘、生產(chǎn)作業(yè)的小型頁(yè)巖油企業(yè)的利潤(rùn)勢(shì)必會(huì)遭到壓縮,這些生產(chǎn)商很有可能破產(chǎn)。
哥倫比亞大學(xué)全球能源政策研究中心主任Bordoff表示,油價(jià)繼續(xù)下跌對(duì)美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)肯定存在負(fù)面影響,產(chǎn)量增長(zhǎng)也將放緩。不過(guò)他認(rèn)為,除非油價(jià)大幅下跌并長(zhǎng)期保持低位,否則美國(guó)原油產(chǎn)量仍將保持高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。(記者 劉楊)