12月上旬的一天，在上海安亭某高爾夫俱樂(lè)部的一處酒廊，望著窗外開(kāi)闊的高爾夫球場(chǎng)，建元鼎銘國(guó)際融資租賃有限公司（簡(jiǎn)稱“建元資本”）董事長(zhǎng)兼總裁王煒向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者描繪了其新設(shè)計(jì)的電動(dòng)車商業(yè)模式：殘值汽車租賃。

　　具體而言，是以汽車長(zhǎng)期租賃的方式選擇在一些新能源汽車試點(diǎn)城市造出一個(gè)巨大電動(dòng)車保有量，一個(gè)能夠確保充電樁等基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)不虧損的保有量，來(lái)吸引更多社會(huì)資本參與投資充電樁。依據(jù)對(duì)方意愿，建元資本或直接投資與對(duì)方合資，或提供金融借款，或提供充電設(shè)備租賃等方式。

　　在過(guò)去的一年間，王煒拿著這份商業(yè)模式的企劃書(shū)一次又一次地去游說(shuō)各地政府和商業(yè)合作伙伴，大多數(shù)時(shí)候都無(wú)功而返。最近，在歷經(jīng)30余次飛行穿梭后，王煒終于一口氣拿到1億美元的注冊(cè)資金作為項(xiàng)目啟動(dòng)資金，并且在三個(gè)月前拿到了政府主管部門頒發(fā)的汽車金融服務(wù)牌照。

　　在純電動(dòng)汽車大面積進(jìn)入私人消費(fèi)選項(xiàng)之前，是應(yīng)該先有充電樁還是先有電動(dòng)汽車呢？這一直被認(rèn)為是阻礙電動(dòng)汽車普及的“雞和蛋”困局。比亞迪汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，其突破上述難題的主要做法是：用公交電動(dòng)化去拉動(dòng)一個(gè)城市的充電設(shè)施建設(shè)，最終也可為個(gè)人消費(fèi)者所用，即“以公帶私”。

　　與比亞迪不同，王煒的商業(yè)模式則直接在地方城市出資購(gòu)買電動(dòng)車然后以殘值租賃的方式租給客戶，一次性造出3000輛左右的電動(dòng)車市場(chǎng)，既能夠滿足地方政府的電動(dòng)車推廣指標(biāo)，又能夠讓消費(fèi)者無(wú)需擔(dān)心車子性能和使用壽命問(wèn)題，還能讓充電樁運(yùn)營(yíng)商保證盈虧平衡。

　　當(dāng)然，上述方案真正可行的前提，是能夠確保消費(fèi)者租賃過(guò)后二手車輛如何處理問(wèn)題，王煒想到最好的辦法就是引入廠家回購(gòu)來(lái)進(jìn)行“兜底”，把能夠從生產(chǎn)端獲得利潤(rùn)的整車廠家轉(zhuǎn)換成“做市商”發(fā)起人，從而徹底打通私人購(gòu)買電動(dòng)車這條消費(fèi)鏈條的整個(gè)閉環(huán)。

　　“造市者”姿態(tài)

　　在接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者采訪時(shí)，王煒一再坦陳希望是通過(guò)金融手段營(yíng)造出一個(gè)電動(dòng)車市場(chǎng)，但前提是廠家要拿出“做市商”的積極姿態(tài)。

　　做市商（Market　maker），又稱為造市者，指金融市場(chǎng)上的一些獨(dú)立的證券交易商，為投資者承擔(dān)某一只證券的買進(jìn)和賣出，買賣雙方不需要等待交易對(duì)手出現(xiàn)，只要有做市商出面承擔(dān)交易對(duì)手方即可達(dá)成交易。在美國(guó)紐約證券交易所市場(chǎng)稱作“專家”（Specialist），在香港證券市場(chǎng)被稱作“莊家”。做市商制度在香港稱作“證券莊家”制度。

　　王煒告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者，Tesla特斯拉在美國(guó)采取的是Guaranteed　residual　value，中文稱之為殘值回購(gòu)，或者叫保值回購(gòu)的模式。王煒認(rèn)為，特斯拉和東風(fēng)日產(chǎn)針對(duì)啟辰晨風(fēng)電動(dòng)車進(jìn)行的“電動(dòng)車回購(gòu)計(jì)劃”就是“造市者”應(yīng)有的態(tài)度之一。

　　王煒希望自己創(chuàng)建的公司能夠成為撬動(dòng)整個(gè)電動(dòng)車消費(fèi)鏈條的“造市者”之一，而這種整體金融解決方案是汽車廠家單方面難以做到的。

　　不過(guò)，好在政府主管部門已經(jīng)意識(shí)到電動(dòng)車運(yùn)營(yíng)商業(yè)模式創(chuàng)新的必要性，特別是2014年7月14日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于加快新能源汽車推廣應(yīng)用的指導(dǎo)意見(jiàn)》，積極引導(dǎo)汽車創(chuàng)新商業(yè)模式，鼓勵(lì)投融資創(chuàng)新，加快新能源汽車推廣。

　　上述意見(jiàn)指出，在公共服務(wù)領(lǐng)域探索公交車、出租車、公務(wù)用車的新能源汽車融資租賃運(yùn)營(yíng)模式，在個(gè)人領(lǐng)域探索分時(shí)租賃、車輛共享、整車租賃以及按揭貸款購(gòu)買新能源汽車等模式，及時(shí)總結(jié)推廣科學(xué)有效的做法。

　　實(shí)際上，在相關(guān)激勵(lì)政策出臺(tái)之前，大量像王煒這樣的資本市場(chǎng)人士開(kāi)始對(duì)電動(dòng)車租賃業(yè)務(wù)產(chǎn)生興趣，當(dāng)然其中不乏敢于“吃螃蟹”的整車企業(yè)。例如華晨寶馬旗下合資自主電動(dòng)車品牌“之諾”的電動(dòng)車，便是采用租賃模式推廣，然而這種模式的成效很大程度受限于租賃價(jià)格和基礎(chǔ)設(shè)施因素。

　　以之諾為例，租賃費(fèi)用為每個(gè)月7400元的高價(jià)，讓很多普通消費(fèi)者望而卻步。根據(jù)建元資本的調(diào)研結(jié)果顯示，消費(fèi)者除擔(dān)心技術(shù)不成熟外，車輛價(jià)格太高亦是阻礙新能源汽車消費(fèi)的重要制約因素。此外，對(duì)電動(dòng)車這種新車型，消費(fèi)者認(rèn)知度不高，以及車輛未來(lái)殘值面臨很大不確定性，消費(fèi)者很難選擇購(gòu)買電動(dòng)車。

　　今年2月，北京市開(kāi)始實(shí)施電動(dòng)汽車單獨(dú)搖號(hào)，首批共配置了1428個(gè)電動(dòng)車車牌指標(biāo)。本應(yīng)于8月26日到期的第一批電動(dòng)車車牌指標(biāo)，考慮到新能源汽車購(gòu)置稅減免政策9月1日實(shí)施，而延長(zhǎng)至10月26日，購(gòu)車“閘口”才關(guān)閉，但棄購(gòu)比例仍達(dá)到68%。

　　有棄購(gòu)的消費(fèi)者向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者抱怨說(shuō)，主要原因便是充電問(wèn)題遲遲得不到妥善解決、車價(jià)過(guò)高以及對(duì)電動(dòng)車產(chǎn)品性能仍存在顧慮。

　　在王煒看來(lái)，如東風(fēng)日產(chǎn)啟辰晨風(fēng)電動(dòng)車推出保值回購(gòu)，比亞迪自己出手合資建立鵬程電動(dòng)出租車公司，都是一種“造市者”的態(tài)度。而建元資本的造市不僅局限于殘值租賃模式（較現(xiàn)在沒(méi)有殘值進(jìn)行報(bào)廢的租賃模式要?jiǎng)澦悖�，更大的�?chuàng)新在于利用這種模式，或可能帶動(dòng)充電設(shè)施的建設(shè)。

　　“大量的社會(huì)資本對(duì)興建充電設(shè)施表示出興趣，就像建加油站一樣，但因無(wú)法看到利潤(rùn)前景和商業(yè)模式而遲遲沒(méi)有進(jìn)入。”國(guó)家電網(wǎng)上海電力公司電動(dòng)車部門總經(jīng)理范燁在接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)采訪時(shí)表示，“興建充電設(shè)施不是兩家電網(wǎng)公司就能夠解決的，需要引進(jìn)社會(huì)資本，同時(shí)在售車終端有利潤(rùn)的車企可以拿出一部分利潤(rùn)適當(dāng)先行投入一些公共充電樁。”

　　當(dāng)時(shí)范燁的建議正是，廠家更多拿出“做市商”的態(tài)度進(jìn)行充電設(shè)施的前期投資。

　　破題規(guī)�；�

　　然而無(wú)論是生產(chǎn)端的整車企業(yè)，還是充電設(shè)備運(yùn)營(yíng)方而言，電動(dòng)汽車規(guī)�；�運(yùn)營(yíng)都是二者實(shí)現(xiàn)盈利的前提。深圳的充電樁運(yùn)營(yíng)商普天新能源有限責(zé)任公司投資部總經(jīng)理高攀認(rèn)為，“在局部地區(qū)，只有實(shí)現(xiàn)規(guī)模化發(fā)展，每家企業(yè)才能降低成本，達(dá)到理想的邊際效果。”

　　在高攀看來(lái)，發(fā)展新能源汽車和其他行業(yè)不同，一定要考慮能否起到真正的社會(huì)作用。“只有規(guī)�；�后確實(shí)能夠?qū)φ麄�(gè)社會(huì)起到一定的影響和作用，才會(huì)有更多的人認(rèn)可你做的這個(gè)企業(yè)才有更多的人支持你發(fā)展這個(gè)企業(yè)。”而規(guī)�；�的重要指標(biāo)就是達(dá)到一定數(shù)量。

　　高攀向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者算了一筆賬，深圳有800輛左右電動(dòng)出租車，加上近3000輛電動(dòng)公交車，為這些車輛提供充電服務(wù)已經(jīng)能夠令普天新能源今年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡（本年度的財(cái)務(wù)核算，不計(jì)入前期投入和虧損）。作為電動(dòng)車明星企業(yè)比亞迪的根據(jù)地，深圳充電設(shè)施運(yùn)營(yíng)商取得上述成績(jī)實(shí)屬不易。

　　按照國(guó)家規(guī)劃，2011年至2015年，電動(dòng)汽車充電站規(guī)模達(dá)到4000座，同步大力推廣建設(shè)充電樁；2016年至2020年，國(guó)網(wǎng)建設(shè)充電站目標(biāo)為1萬(wàn)座，建成完整的電動(dòng)汽車充電網(wǎng)絡(luò)。然而現(xiàn)實(shí)情況卻是，截至2013年年底，國(guó)家電網(wǎng)已建成的充換電站400座，交流充電樁1.9萬(wàn)臺(tái)，只完成了2015年目標(biāo)的10%。

　　即便已經(jīng)建成的充電站/樁，絕大多數(shù)也陷入了虧損運(yùn)營(yíng)的現(xiàn)實(shí)尷尬。王煒認(rèn)為，解決辦法首先是要帶動(dòng)電動(dòng)車消費(fèi)，再以一定數(shù)量的電動(dòng)車引導(dǎo)充電設(shè)備運(yùn)營(yíng)商去投資更多的充電設(shè)施，“最好在一個(gè)城市給充電樁運(yùn)營(yíng)商一個(gè)能夠保障盈虧平衡的電動(dòng)車數(shù)量，他們才敢投”。“電動(dòng)車的數(shù)量確切了，充電需求也就明確了，充電站的建設(shè)和充電服務(wù)的提供，自然就會(huì)有社會(huì)資本或電網(wǎng)來(lái)進(jìn)行投資。”比亞迪汽車銷售公司副總經(jīng)理李云飛如此分析道。根據(jù)比亞迪所做的一項(xiàng)車主回訪調(diào)查，在有便利充電設(shè)施的社區(qū)，比亞迪秦的車主90%時(shí)間在用電，而部分用油車主，主要是缺乏充電設(shè)施。

　　據(jù)王煒介紹，建元資本將在一些重點(diǎn)城市與當(dāng)?shù)刂鳈C(jī)廠合作，大量購(gòu)買其電動(dòng)車，并確定回收價(jià)格，以殘值租賃(租賃的車價(jià)以新車價(jià)格－殘值）方式租給消費(fèi)者，以確保盈利的電動(dòng)車保有量來(lái)吸引設(shè)施運(yùn)營(yíng)商建基礎(chǔ)設(shè)施，或者自己直接出資與當(dāng)?shù)貙?shí)力方合資建充電樁。

　　王煒認(rèn)為其商業(yè)模式能否成功的關(guān)鍵在于：“在合適的城市，找到合適的汽車廠家，并形成交集。”（周和雙）