這信息夠刺激內(nèi)地用戶的，因?yàn)椴还芟螺d速度如何（在內(nèi)地很多地方使用時(shí)速度也快不到哪去），這個(gè)折合人民54元的套餐在內(nèi)地找不到這樣的服務(wù)——這就是等于短信全包、通話全包、上網(wǎng)全包嘛。最后，人們只能說(shuō)，香港的電信業(yè)競(jìng)爭(zhēng)太激烈了，這種套餐在香港都不算競(jìng)爭(zhēng)力突出。

　　不管放在A股還是港股市場(chǎng)，中國(guó)移動(dòng)都是一家優(yōu)質(zhì)上市公司，即便在近年業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彙?G巨額投資、市場(chǎng)壓力增加的情況下，每股收益仍高達(dá)6.5港元，相比75港元左右的股價(jià)，市盈率9.7倍。但在投資者眼里，中國(guó)移動(dòng)已經(jīng)從一家成長(zhǎng)型的藍(lán)籌股變成穩(wěn)健性藍(lán)籌股。特別是2013年凈利潤(rùn)同比下降近6%，首次出現(xiàn)增速逆轉(zhuǎn)。公司管理層為此坦陳中國(guó)移動(dòng)當(dāng)前正處于非常關(guān)鍵的時(shí)期，正加快從以傳統(tǒng)語(yǔ)音經(jīng)營(yíng)為主向以流量經(jīng)營(yíng)為主進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。中國(guó)移動(dòng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下滑，流量則不斷地增長(zhǎng)；但如果內(nèi)地的運(yùn)營(yíng)商競(jìng)爭(zhēng)程度向香港靠近，可能流量也無(wú)法成為盈利利器了。

　　可以比較一下成熟城市的運(yùn)營(yíng)商。電訊盈科是香港最大的通信運(yùn)營(yíng)商（中國(guó)移動(dòng)在港網(wǎng)絡(luò)主要向其租借），2006年以來(lái)凈利潤(rùn)率基本保持在5%~7%之間，目前市盈率15倍，股價(jià)3.95港元，今年以來(lái)漲幅超過(guò)20%，但仍屬多年箱體震蕩形態(tài)，股價(jià)距離2000年時(shí)的高點(diǎn)28.5港元比較遙遠(yuǎn)。相比之下，中國(guó)移動(dòng)盈利增長(zhǎng)停滯了，但利潤(rùn)率仍保持在20%的高位。當(dāng)然，悲觀的投資者也可以在電訊盈科身上看到中國(guó)移動(dòng)及其他運(yùn)營(yíng)商的將來(lái)。

　　電訊盈科2000年由李澤楷控股的盈科數(shù)碼動(dòng)力公司和香港電訊合并而成，除2000年進(jìn)行大規(guī)模資產(chǎn)減值計(jì)提導(dǎo)致盈利急降外，之后各個(gè)年度的盈利基本表現(xiàn)穩(wěn)定：保持較小盈利，偶爾微小虧損。剛開(kāi)始，市場(chǎng)把該公司作為一個(gè)新經(jīng)濟(jì)公司對(duì)待。之后，股票市值隨著李澤楷連續(xù)的金融運(yùn)作、資產(chǎn)拆分處置而蒸發(fā)。公司原先房地產(chǎn)成分挺重，2004年把數(shù)碼港等地產(chǎn)業(yè)務(wù)全部分拆出來(lái)；本月，李澤楷以72億港元出售的北京盈科中心，就是當(dāng)年從電訊盈科分拆的房地產(chǎn)資產(chǎn)之一。2011年，電訊盈科又將旗下電信業(yè)務(wù)并以企業(yè)信托形式單獨(dú)上市（既融資了，又繼續(xù)擁有控制權(quán)）。電訊業(yè)務(wù)一直占電訊盈科總收入的最大頭。這樣一家香港本地最大通信運(yùn)營(yíng)商，在移動(dòng)通信迅速發(fā)展的最近十余年，在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代、大數(shù)據(jù)時(shí)代，不時(shí)講故事，又不時(shí)出故事，逐漸在港股市場(chǎng)被邊緣化，現(xiàn)在日成交額一般數(shù)千萬(wàn)港元。

　　這個(gè)故事告訴我們，隨著行業(yè)成熟，通信運(yùn)營(yíng)商主業(yè)終將失去成長(zhǎng)性，但不等于缺乏價(jià)值，如有良好的公司治理和龐大的市場(chǎng)份額，投資者一樣可以從投資獲益，只是股息收入的重要性可能提升。不會(huì)講故事或是中國(guó)移動(dòng)的弱項(xiàng)，但會(huì)講故事，很可能成為一只股票的致命傷。從這點(diǎn)上說(shuō)，即使日子不像以前那么好過(guò)的中國(guó)移動(dòng)，依然受市場(chǎng)歡迎。起碼在發(fā)布盈利增速為負(fù)的年報(bào)后，中國(guó)移動(dòng)股價(jià)上漲了一成多。順便說(shuō)，每年分紅兩次的中國(guó)移動(dòng)，2013年度給投資者分紅530億港元，每年的分紅額都足夠打造一個(gè)電訊盈科（市值300億港元左右）。