2005~2010年左右，大量光伏企業(yè)上馬光伏設(shè)備，彼時(shí)所有光伏企業(yè)的戰(zhàn)略雷同，千篇一律的擴(kuò)張，不管是小企業(yè)還是業(yè)內(nèi)標(biāo)榜的龍頭企業(yè)顯然誤判形勢(shì)，亦或是沒有經(jīng)受住短期利潤(rùn)的誘惑，擴(kuò)張幾乎成為了光伏行業(yè)一個(gè)時(shí)代的代名詞。

1.盈利模式雷同

英利計(jì)劃未來(lái)5年地面電站裝機(jī)達(dá)到13~15吉瓦，分布式發(fā)電裝機(jī)為2吉瓦，直接投資超千億元人民幣。按照1兆瓦需要1萬(wàn)平米的面積計(jì)算，未來(lái)5年英利需要的"圈地"面積將超過(guò)15萬(wàn)畝。

順風(fēng)光電已簽訂但尚未完成的總年度設(shè)計(jì)產(chǎn)能超過(guò)1079MW，所興建及營(yíng)運(yùn)的太陽(yáng)能發(fā)電站的總年度設(shè)計(jì)產(chǎn)能超過(guò)600兆瓦，預(yù)期可于2014年初入電網(wǎng)，而2014年順風(fēng)光電將興建3.4GW光伏電站。

特變電工預(yù)計(jì)今年做500MW光伏EPC，明年可能做到1GW，收入和盈利都有望爆發(fā)式增長(zhǎng)。

浙江正泰已建成發(fā)電和在建的光伏電站項(xiàng)目超過(guò)900MW，在美國(guó)、保加利亞、韓國(guó)、意大利以及寧夏石嘴山、青海格爾木、甘肅敦煌等地，都有正泰開發(fā)建設(shè)的光伏電站，電站資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到百億左右。

工業(yè)和信息化產(chǎn)業(yè)部發(fā)布的《太陽(yáng)能光伏"十二五"發(fā)展規(guī)劃》顯示，"十一五"期間，中國(guó)光伏電池產(chǎn)量以超過(guò)100%的年均增長(zhǎng)率快速發(fā)展。2007~2010年連續(xù)4年產(chǎn)量居世界第一。

從 2011年開始，“轉(zhuǎn)型”成為了光伏行業(yè)另一個(gè)時(shí)代的代名詞。產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，歐洲光伏市場(chǎng)迅速隕落使得光伏制造環(huán)節(jié)的利潤(rùn)連續(xù)為負(fù)值，企業(yè)虧的一塌糊涂，而且光伏企業(yè)紛紛意識(shí)到，由于產(chǎn)能過(guò)剩造成的行業(yè)危機(jī)會(huì)持續(xù)到"十二五"末期，制造環(huán)節(jié)高利率時(shí)代已經(jīng)不可能到來(lái)。因此，光伏企業(yè)紛紛喊出了轉(zhuǎn)型的口號(hào)，即由組件制造向電站建設(shè)傾斜，或直接投資，或做EPC承包商，總之行業(yè)巨頭早已經(jīng)不再指望組件制造能創(chuàng)造多大的利潤(rùn)。

目前，很多中國(guó)一線光伏企業(yè)都表示，未來(lái)50%以上的收入將來(lái)自電站建設(shè)，每個(gè)企業(yè)都在找項(xiàng)目、談融資、建電站，做著一樣的夢(mèng)。今年7月，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》，要求未來(lái)3年，全國(guó)光伏發(fā)電(包括地面電站和分布式發(fā)電)到2015年總裝機(jī)要達(dá)到35吉瓦。但根據(jù)中國(guó)水電水利規(guī)劃設(shè)計(jì)總院新能源部副主任王霽雪透露，國(guó)內(nèi)目前核準(zhǔn)和已批準(zhǔn)前期工作的光伏電站容量達(dá)到了19GW。筆者甚至可以斷言，如果把企業(yè)與地方政府簽訂的戰(zhàn)略合作協(xié)議算在內(nèi)，中國(guó)光伏電站的儲(chǔ)備量恐怕早已經(jīng)超過(guò)了35GW。

行業(yè)是在轉(zhuǎn)型，但當(dāng)行業(yè)轉(zhuǎn)型千篇一律時(shí)，無(wú)非是將一個(gè)泡沫轉(zhuǎn)向了另一個(gè)，大家都在建電站，電站市場(chǎng)也會(huì)需求過(guò)剩，或并網(wǎng)越來(lái)越難，或電站數(shù)量與國(guó)家補(bǔ)貼總量相悖。

2.光伏行業(yè)歸根結(jié)底是在掙補(bǔ)貼

不管中國(guó)光伏企業(yè)如何看好光伏行業(yè)前景，其最終目的還是從國(guó)家腰包中掙錢，這一核心問(wèn)題決定了企業(yè)為自己勾畫的發(fā)展藍(lán)圖都是無(wú)效的。至少在目前光伏發(fā)電成本無(wú)法實(shí)現(xiàn)二次突破的背景下，電站收益主要來(lái)自于國(guó)家補(bǔ)貼，中國(guó)政府也會(huì)因此嚴(yán)格控制審批規(guī)模。所以，未來(lái)決定企業(yè)成敗的問(wèn)題不是你想建多少電站，而是你能夠從國(guó)家有限的配額中拿到多少比例的"路條"，當(dāng)所有企業(yè)都轉(zhuǎn)型之時(shí)，相信沒有哪個(gè)組件制造企業(yè)能夠一家獨(dú)大，獲得自己所規(guī)劃的建設(shè)數(shù)量。

此外，在終端市場(chǎng)中還有一股不可忽視的力量，即央企新能源公司和幾大發(fā)電集團(tuán)，這些企業(yè)財(cái)力雄厚，并網(wǎng)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)于民企，一定會(huì)獲得絕大多數(shù)的電站建設(shè)權(quán)。只要光伏電站還受政策審批制約，多數(shù)民營(yíng)企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃就會(huì)停留在紙面上，道理很簡(jiǎn)單，光伏電站不是你想建就能建的。

中國(guó)光伏電站絲毫沒有從市場(chǎng)和消費(fèi)者手中掘金的能力，歸根結(jié)底是在掙國(guó)家補(bǔ)貼，而國(guó)家每年撥款數(shù)目都幾乎為定值，相應(yīng)地每年光伏裝機(jī)量會(huì)在10GW左右，這樣看來(lái)，每個(gè)民營(yíng)光伏企業(yè)所獲得的市場(chǎng)份額其實(shí)和現(xiàn)在相差無(wú)幾，政府規(guī)劃不變，企業(yè)規(guī)劃其實(shí)失去了意義，除非你不打算要補(bǔ)貼。

中國(guó)大型地面電站補(bǔ)貼額度仍較高，但大型地面電站并網(wǎng)問(wèn)題備受詬病，很難有大發(fā)展的可能性。以青海省為例，青海每年光伏新增裝機(jī)量會(huì)維持在1GW左右，這一數(shù)值會(huì)維持 3~5年的時(shí)間。如果中國(guó)每年光伏裝機(jī)量維持在10GW左右，則地面光伏電站會(huì)占主流;如果在10GW之上，中國(guó)光伏市場(chǎng)要想獲得大突破，則必須依靠分布式光伏發(fā)電。

中國(guó)分布式光伏發(fā)電正處于摸索階段，居民用電價(jià)格嚴(yán)重偏低，中國(guó)居民用電價(jià)格是工業(yè)用電的1/2左右，而國(guó)外正好相反，國(guó)外居民用電價(jià)格是工業(yè)用電的兩倍，所以他們可以大力推廣民用光伏市場(chǎng)。相比之下，中國(guó)卻只能在用電價(jià)格較高的工業(yè)園區(qū)內(nèi)推廣應(yīng)用，相同價(jià)格下分布式系統(tǒng)在這些的確面臨的風(fēng)險(xiǎn)更大。這些被列入示范園區(qū)的項(xiàng)目能否獲得預(yù)期收益還有待觀察，畢竟工業(yè)園區(qū)內(nèi)的用電存在極大的不確定性。

3.政策不是法律

光伏市場(chǎng)前景巨大，但截至目前，保險(xiǎn)、養(yǎng)老基金等眾多民營(yíng)資本并沒有投資意圖，他們對(duì)光伏電站的收益和穩(wěn)定性仍存有很大依賴，畢竟政策不是法律，很多政府性文件的執(zhí)行效果讓人擔(dān)憂。

只要不把政策法律化，發(fā)電量全額收購(gòu)、補(bǔ)貼及時(shí)發(fā)放、補(bǔ)貼年限固定等問(wèn)題就無(wú)法保證，電站的收益在未來(lái)25年內(nèi)也會(huì)發(fā)生變化。一著不慎滿盤皆輸，光伏電站收益率本來(lái)就不高，回收期限長(zhǎng)，穩(wěn)定性是最重要的，沒有法律作為依靠，泡沫的產(chǎn)生是很有可能的。日本政府可能會(huì)在2014年4月份之前調(diào)整本國(guó)光伏政策，中國(guó)政府也可能會(huì)在明后年逐步降低補(bǔ)貼，屆時(shí)光伏企業(yè)的投資回報(bào)率大打折扣，不知道企業(yè)還愿不愿意大量建設(shè)光伏電站呢?

中國(guó)光伏政策看似在完善，實(shí)則都處于