5月初以來(lái)，焦煤、焦炭主力合約一改前期疲態(tài)，走出一波反彈行情，J1309合約表現(xiàn)尤為搶眼。焦煤、焦炭基本面并無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，供給過(guò)剩問(wèn)題依然存在。此波反彈行情受基本面支撐力度較小，焦煤、焦炭反彈行情難以持續(xù)。

山西煤炭庫(kù)存為1824萬(wàn)噸，處于歷史中高位；北方四港煉焦煤庫(kù)存為798萬(wàn)噸，處于歷史中高位；天津港5月12日庫(kù)存為168.97萬(wàn)噸，為近期低位，與歷史同期相比基本持平；國(guó)內(nèi)鋼廠(chǎng)焦炭庫(kù)存可用天數(shù)為10天，處于歷史中低位水平，存在補(bǔ)庫(kù)存需求，但主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存意愿尚不明顯。

在現(xiàn)貨方面，山西呂梁柳林主焦煤、太原焦煤、唐山焦煤均維持弱勢(shì)持平的局面；唐山地區(qū)、天津港冶金焦價(jià)格保持低位。各地焦煤、焦炭?jī)r(jià)格雖處低位，但成交量并未有明顯好轉(zhuǎn)。

受焦煤產(chǎn)量限制影響，預(yù)期焦煤走勢(shì)將強(qiáng)于焦炭，且這一波反彈行情中，焦炭反彈力度明顯強(qiáng)于焦煤，預(yù)計(jì)后期這一趨勢(shì)將發(fā)生逆轉(zhuǎn)，后市焦炭與焦煤的比價(jià)縮小概率較大，建議做多焦煤、做空焦炭。