自2011年以來(lái)，鈞多立、愿景光電、博倫特、浩博光電、大眼界、億光倒閉、十方光電等一批LED顯示屏企業(yè)相繼倒閉，雷星光電、中山市雄記燈飾廠沒(méi)能堅(jiān)持到LED照明進(jìn)入民用市場(chǎng)的黎明，臺(tái)灣的LED晶粒廠奇力光電、中山市世豪磊晶廠等倒閉破產(chǎn)，洗牌的陰影就一直籠罩著LED行業(yè)，2012年深圳倒閉的LED生產(chǎn)企業(yè)就已達(dá)80余家，2013年“LED行業(yè)位列中國(guó)十大即將破產(chǎn)行業(yè)”一言再掀風(fēng)雨……LED行業(yè)洗牌的濃云短期內(nèi)似乎并未打算消退，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈的形勢(shì)下，誰(shuí)能主宰沉浮?誰(shuí)又將淪為“炮灰”?LED行業(yè)破產(chǎn)潮沿襲至今已有兩三年了，當(dāng)我們?cè)俅畏�出LED破產(chǎn)企業(yè)的“舊賬”，眼前的局勢(shì)已逐漸明朗。

“土豪式”管理企業(yè)大躍進(jìn)傷不起!

深圳市浩博光電有限公司，于2006年成立，15000多平米的工業(yè)廠房，曾獲“深圳知名品牌“、“誠(chéng)信示范企業(yè)”、“中國(guó)著名品牌”等各大獎(jiǎng)項(xiàng)。不過(guò)在2012年11月份，企業(yè)因資金鏈問(wèn)題倒閉在已經(jīng)滿載的訂單面前。更早于浩博成立的深圳市鈞多立實(shí)業(yè)集團(tuán)，破產(chǎn)前公司已經(jīng)在全國(guó)擁有四個(gè)生產(chǎn)基地，有100余臺(tái)荷蘭ASM公司進(jìn)口的高端LED光電產(chǎn)品生產(chǎn)設(shè)備組成的全自動(dòng)化LED點(diǎn)陣、SMDLE以及LED顯示屏自動(dòng)貼片等多條生產(chǎn)線。2013年剛剛作別LED行業(yè)的雄記燈飾同樣規(guī)模過(guò)億。有訂單沒(méi)利潤(rùn)、有收益沒(méi)資金、有實(shí)力沒(méi)戰(zhàn)斗力，這是大部分LED企業(yè)的通病。

LED行業(yè)從2008年開(kāi)始迅速膨脹，不少人就是搭上這趟快車在短短幾年內(nèi)身價(jià)幾十倍翻番的。早期LED入行門檻極低，投入個(gè)幾十萬(wàn)就能開(kāi)廠，只要產(chǎn)品質(zhì)量不是太差，一年下來(lái)就變身幾百萬(wàn)，說(shuō)那些年LED成就了一大批“土豪”一點(diǎn)也不為過(guò)。“土豪”，原指在舊社會(huì)鄉(xiāng)里憑借財(cái)勢(shì)橫行霸道的壞人，后被網(wǎng)友引入虛擬世界，指代一些在網(wǎng)絡(luò)游戲上舍得花大錢的玩家，簡(jiǎn)單點(diǎn)說(shuō)就是很土的富豪，“土豪”最明顯的標(biāo)志就是暴富、無(wú)度揮霍、華而不實(shí)。

以浩博為例，2008年其注冊(cè)資金為200萬(wàn)，而在2011年?duì)I業(yè)額為2億左右，2012年定下的銷售目標(biāo)為5億元。隨之，企業(yè)不只在新品研發(fā)上投入很多，在業(yè)務(wù)上又從顯示屏拓展到照明，砸下數(shù)百萬(wàn)重金，再包括企業(yè)形象包裝、人員培訓(xùn)等，開(kāi)銷巨大。而今年8月份破產(chǎn)的十方光電，在今年6月份，也就是破產(chǎn)前兩個(gè)月，與藍(lán)科電子合作研制一款命名為“藍(lán)極星5353”的三合一直插燈，十方光電對(duì)這款產(chǎn)品寄予重望，聲稱“三合一直插今后必將取代傳統(tǒng)的346燈和室內(nèi)表貼�！笔�方光電更是承諾，新產(chǎn)品發(fā)布的前三個(gè)月將不計(jì)利益，零利潤(rùn)開(kāi)拓市場(chǎng)，用三個(gè)月的時(shí)間打開(kāi)市場(chǎng)，在不少人看來(lái)這種“冒進(jìn)”形式正是造成其破產(chǎn)的主要原因。

倘若放在前幾年，行業(yè)利潤(rùn)保持在30%-40%的高位，浩博們要實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張根本不是問(wèn)題�？山�年來(lái)行業(yè)形勢(shì)已急轉(zhuǎn)直下，據(jù)稱，在LED顯示屏領(lǐng)域，企業(yè)想要獲得盈利就必須保持20%以上的毛利潤(rùn)。2011年行業(yè)的凈利潤(rùn)平均為25%左右，但2012年的毛利僅為15%左右，利潤(rùn)已呈負(fù)增長(zhǎng)，顯然，即便是訂單滿載也已經(jīng)不足以支撐企業(yè)“大躍進(jìn)”。而企業(yè)管理者還如“土豪”般揮霍，企業(yè)最終只能是不堪重負(fù)。

行業(yè)利潤(rùn)走低財(cái)務(wù)杠桿慎用!

浩博光電倒閉前，為了填補(bǔ)供應(yīng)商的欠款，浩博光電開(kāi)始借用客戶下單提前支付的定金。不過(guò)由于對(duì)供應(yīng)商押款嚴(yán)重，供應(yīng)商開(kāi)始停止供貨，一些客戶雖然支付了定金，但卻沒(méi)有收到產(chǎn)品，由此，浩博進(jìn)入了惡性循環(huán)。同樣，均多立經(jīng)營(yíng)不善，拖欠200多名員工的工資約61萬(wàn)元，還欠下某銀行2000多萬(wàn)元貸款，而后遭到了30多名員工和供應(yīng)商的“包圍”;而雄記的38家供應(yīng)商超過(guò)4000萬(wàn)的貨款直到破產(chǎn)時(shí)仍然沒(méi)有著落�？梢哉f(shuō)，每個(gè)走向破產(chǎn)的LED企業(yè)背后都有一座無(wú)法跨越的債務(wù)大山，而顯然冰凍三尺非一日之寒。

在過(guò)去的08年到12年LED顯示屏行業(yè)發(fā)展迅速，很多企業(yè)為了追求市場(chǎng)份額，把財(cái)務(wù)杠桿用得比較極致，公司本身規(guī)模不足以支撐做這么大的生意，但是在利益面前很多企業(yè)都冒險(xiǎn)去做了。這時(shí)候企業(yè)就面臨負(fù)債問(wèn)題，負(fù)債問(wèn)題主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一個(gè)是欠銀行的錢，一個(gè)是欠供應(yīng)商的錢。在行業(yè)高速發(fā)展時(shí)這個(gè)問(wèn)題看不出來(lái)，但當(dāng)行業(yè)放緩或者漸入層次的時(shí)候，負(fù)債問(wèn)題就會(huì)變成一個(gè)火藥桶，稍微有些風(fēng)吹草動(dòng)，就會(huì)產(chǎn)生爆炸。柏獅光電銷售總經(jīng)理王鵬說(shuō)：“注冊(cè)資金只有三四百萬(wàn)，而負(fù)債率卻高達(dá)一兩千萬(wàn)，這就是過(guò)度利用財(cái)務(wù)杠桿的表現(xiàn)�！�

深圳億光員工在討要自己薪水時(shí)，企業(yè)老板的代表說(shuō)，別人還欠著公司的錢，員工想討薪可向欠企業(yè)錢的客戶去要。這看起來(lái)很荒唐，但卻反映了公司存在的三角債務(wù)問(wèn)題，這樣的問(wèn)題同樣普遍存在于其他LED企業(yè)中。之前市場(chǎng)紅火，很多企業(yè)就努力擴(kuò)大自己的生產(chǎn)規(guī)模，即使在沒(méi)有充裕資金支付供應(yīng)商款項(xiàng)的情況下也樂(lè)于這樣做。同時(shí)，為了贏得更多的客戶放松了自己的銷售方式，延長(zhǎng)了客戶的回款時(shí)間。這樣做對(duì)自己或者說(shuō)對(duì)行業(yè)的損害都是比較大的。當(dāng)一些供應(yīng)商坐不住的時(shí)候就會(huì)向企業(yè)擠兌，企業(yè)收不回客戶欠的款項(xiàng)，而又還不了供應(yīng)商的欠款，這就容易產(chǎn)生資金鏈斷裂，加上LED企業(yè)成立時(shí)間一般都不是很長(zhǎng)，企業(yè)在資金上也并也沒(méi)有充足的積蓄沉淀，當(dāng)負(fù)債達(dá)到臨界點(diǎn)，資金鏈崩斷也就成必然。之前倒閉的鈞多立、愿景都是面臨同樣的問(wèn)題，由于無(wú)法妥善解決都倒閉了。