過(guò)去一周,電力設(shè)備板塊下跌1.12%,滬深300指數(shù)下跌1.72%,板塊表現(xiàn)略強(qiáng)于大市,周漲幅居前的個(gè)股包括啟源裝備、風(fēng)范股份、海潤(rùn)光伏、正泰電器、東方日升等;跌幅居前的個(gè)股包括摩恩電氣、合康變頻、北京科銳、中恒電氣、陽(yáng)光電源等。總體來(lái)說(shuō),板塊表現(xiàn)較為疲弱,強(qiáng)勢(shì)股大多來(lái)自于熱點(diǎn)板塊的補(bǔ)漲。過(guò)去一周,光伏產(chǎn)品鏈各環(huán)節(jié)的價(jià)格較為平穩(wěn),9N級(jí)太陽(yáng)能多晶硅均價(jià)在18美元左右,156單晶硅片價(jià)格維持在1.18美元左右,晶體硅組件價(jià)格均價(jià)在0.7美元左右。

從彭博監(jiān)測(cè)的逆變器價(jià)格來(lái)看,各個(gè)功率等級(jí),包括1-10KW,10-30KW以及30KW以上產(chǎn)品的均價(jià)均出現(xiàn)了小幅上漲,幅度在1%左右,30KW以上產(chǎn)品均價(jià)由上月的0.135美元/W漲至0.136美元/W,這也是2010年底以來(lái),彭博數(shù)據(jù)顯示到的首次價(jià)格反彈。我們判斷逆變器監(jiān)測(cè)價(jià)格數(shù)據(jù)的反彈,很大程度上是來(lái)自于中國(guó)需求因素,年前的搶裝帶動(dòng)了逆變器需求,價(jià)格短期內(nèi)沒(méi)有下行壓力,甚至可能出現(xiàn)小幅反彈。逆變器是薄利行業(yè),國(guó)內(nèi)價(jià)格目前在0.42元左右,每瓦凈利不到2分錢,出貨量的大增,同時(shí)伴隨盈利能力的提升,行業(yè)龍頭將享受超額收益,首推陽(yáng)光電源。

光伏行業(yè)我們還建議重點(diǎn)關(guān)注中環(huán)股份,公司在直拉N型單晶、CFZ高效單晶具有非常領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì),在降低光伏成本方面雄心勃勃,與sunpower進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈合作,實(shí)施聚光型高效光伏電池策略,有望實(shí)現(xiàn)彎道超越,突破現(xiàn)有的產(chǎn)品模式,大幅度降低光伏的發(fā)電成本。公司25KW示范項(xiàng)目近期建成,發(fā)電數(shù)據(jù)具有重要意義,20MW示范項(xiàng)目也將開(kāi)始建設(shè),系統(tǒng)的可靠性將得到檢驗(yàn),建議積極關(guān)注。有消息表明,配電網(wǎng)專項(xiàng)規(guī)劃將出臺(tái),配電行業(yè)將迎來(lái)投資高峰。

我們認(rèn)為,城鎮(zhèn)化、分布式光伏發(fā)電是配電網(wǎng)升級(jí)需求的重要推動(dòng)力。分布式發(fā)電大規(guī)模推廣,歸根結(jié)底將是一個(gè)配電網(wǎng)問(wèn)題,包括原有配電網(wǎng)屬性的改變,以及電網(wǎng)對(duì)分布式電源電氣信息掌控帶來(lái)的配電自動(dòng)化需求,繼續(xù)重點(diǎn)推薦許繼電氣。本周我們推薦配置組合包括許繼電氣、匯川技術(shù)、陽(yáng)光電源、平高電氣,建議關(guān)注中環(huán)股份。