航天機電是中國光伏電站開刊行業(yè)的龍頭企業(yè)。公司從客歲開端將光伏營業(yè)成長重心轉(zhuǎn)向下流光伏電站開發(fā)，上半年已實現(xiàn)150MW電站發(fā)賣，下半年有看再販賣50MW的電站，公司未來業(yè)績也將隨光伏電站開發(fā)的放量而疾速提升。

下流光伏電站開發(fā)業(yè)直接收益于中國光伏攙扶政策，止業(yè)需求未來有望連續(xù)增長態(tài)勢。中國當局生長海內(nèi)光伏利用市場信心強勁，光伏電價補助尺度上調(diào)已斷定，而電站經(jīng)營增值稅減半征收等其他細則也將連續(xù)到來。受益于政策攙扶，中國光伏電站吸引力加強，促光伏電站開發(fā)業(yè)的需求延續(xù)增長態(tài)勢。

公司電站開辟實力強，光伏電站扶植量將來三年無望翻三倍。公司憑仗央企布景和航天團體支撐，拿路條才能與資金氣力微弱，正在電站開辟的獲得名目、投資建立和完成發(fā)賣環(huán)節(jié)的上風顯明，咱們估計2013～2015年公司電站的銷量為200MW、400MW跟700MW，光伏電站銷量的翻番式增加也是公司已來事跡晉升的主因，全訊新聞網(wǎng)。

同時，公司親密存眷中國散布式市場的啟動過程，未來有看獲得那一新市場的機遇。

公司其余業(yè)務(wù)均穩(wěn)步成長，為電站開發(fā)主業(yè)助力。公司電池片&組件業(yè)務(wù)受害于中國光伏制作業(yè)反轉(zhuǎn)，全訊新聞網(wǎng)，今朝已滿負荷出產(chǎn)，毛利率上升，紅利奉獻將逐漸增添。高端汽配業(yè)務(wù)穩(wěn)步開展，來歲產(chǎn)業(yè)化將逐步開釋。新資料業(yè)務(wù)受益于航天工業(yè)需要的快捷增長，同時具有兵工資產(chǎn)注進預(yù)期的觀點。

賜與公司“激烈推舉”的投資評級。光伏電站開發(fā)業(yè)間接受益于中國光伏扶持政策，而基于公司光伏電站開發(fā)實力，我們以為公司屬投資中國光伏電站開發(fā)的最好標的，未來三年業(yè)績將隨電站銷售的放量而快速增長，猜測2013～2015年EPS為0.19元、0.37元和0.59元，短時間股價催化劑是中國光伏扶持政策的陸續(xù)出臺與公司電站實現(xiàn)銷售，中持久驅(qū)能源是公司電站銷售范圍放量帶來的業(yè)績倏地提升。