可以毫不夸張地說，2012年的國內光伏企業(yè)，幾乎可以用哀鴻遍野來形容。

巨虧、虧損、大幅下降等詞匯，已經(jīng)成為光伏企業(yè)的主旋律，尤其是“船大不好掉頭”的龍頭企業(yè)們。直到今年一季度，光伏行業(yè)雖然出現(xiàn)了暫時性回暖跡象，但距離復蘇依然還很遙遠，虧損的旋律仍在延續(xù)。

當然，也有那么寥寥幾家，在低迷的市場環(huán)境中，仍然憑借著自身的獨特優(yōu)勢，交出了一份漂亮的成績單。

巨虧的龍頭：天合光能

作為全球光伏組件制造商龍頭，天合光能的業(yè)績走向就好比是一張晴雨表，反映了整個光伏行業(yè)的喜怒哀樂。同時，天合光能也是光伏企業(yè)中“巨虧”的典型代表。

2013年2月26日，天合光能發(fā)布的2012年全年財報顯示，報告期內公司實現(xiàn)營業(yè)收入為13億美元，同比下降36.7%；凈利潤巨虧2.66億美元，與2011年凈虧損3780萬美元相比，超過7倍；綜合毛利率為4.4%，雖尚維持在正值，但與2011年相比，已減少了11.8%；實現(xiàn)毛利潤5720萬美元，同比大降82.8%。

5月29日，天合光能的2013年第一季報顯示，報告期內公司實現(xiàn)營業(yè)收入為2.602億美元，環(huán)比下降14%，同比下降25.6%；凈利潤虧損6370萬美元，而去年同期其凈利潤虧損為2980萬美元，虧損額擴大超過一倍。此外，由于天合光能在德國和英國的產(chǎn)品銷售額已經(jīng)接近占其總收入的一半，受歐盟“雙反”影響，預計其虧損狀況還會惡化。

國信證券分析師張弢分析，由于天合光能產(chǎn)能較大，銷售量也大，隨著價格的不斷下跌，賣得越多就表示虧損越大�！皩τ谔旌瞎饽軄碚f，寧愿虧損也會選擇把產(chǎn)品賣出去，因為這樣至少可以增加現(xiàn)金回流。”

不過面對殘酷的市場，天合光能也不得不做出妥協(xié)。它表示，2013年銷售將逐漸多元化，遠離歐洲，并預計中國等主要新興市場上的銷售額要占今年收入的20%以上，較2012年有12.9%的提高。

小虧的大企業(yè)：阿特斯

相比天合光能，另一家太陽能龍頭企業(yè)阿特斯的虧損只是小巫見大巫。在受歐美市場沖擊最大的光伏企業(yè)大佬中，阿特斯無疑算是較好的。

3月11日，阿特斯公布的2012年年報顯示，報告期內實現(xiàn)營業(yè)收入為13億美元，較2011年的19億美元營業(yè)收入有所下降，這主要因為光伏組件的平均銷售價格在持續(xù)下滑；凈利潤虧損為1.95億美元，是2011年凈虧損9090萬美元的2倍。

5月28日，阿特斯公布的2013年第一季度財報卻亮點很多，不僅毛利率上升，虧損也大幅收斂。

財報顯示，阿特斯在報告期內實現(xiàn)營業(yè)收入為2.64億美元，同比下降19.1%。但其毛利率從去年第四季的5%提升至9.7%，在中國一線大廠中毛利率最高，凈虧損也大幅收斂至390萬美元，為中國一線大廠中虧損最少的廠商。

這和阿特斯領先的區(qū)域多元化策略不無關系。阿特斯在第一季歐洲的營業(yè)收入只占整體營收的24.7%，同比大幅下降42.6%，因為懲罰性關稅等因素，目前公司將持續(xù)減少對歐洲的接單量，預計歐洲營收的比例仍會繼續(xù)下降。

如今，阿特斯的亞洲市場營收比重在第一季已超越整體營收的一半，高達57.4%，尤其本季度模組對日本的出貨量占整體出貨量的24.5%，較去年提升了75.9%。

阿特斯成功由單純的組件供給者，轉型為著重于整體解決方案的公司。數(shù)據(jù)顯示，2012年其第四季整體解決方案占營收比重為12.8%，今年第一季提升至19.2%。阿特斯預期，光是加拿大即將開始商業(yè)化運轉的三座電站，每座將可獲得6000萬美元的收入，顯示阿特斯正繼續(xù)轉型為整體解決方案的提供商，目標是讓公司營收的50%來自于相關業(yè)務。

崛起的新星：中利科技

雖然2012年被光伏企業(yè)稱為“黑色年”，但仍然有少數(shù)幾家企業(yè)，實現(xiàn)了營業(yè)收入和凈利潤的雙雙增長。

2011年才正式進軍光伏市場的中利科技就是其中最具典型的代表。

4月26日，中利科技公布的2012年年報顯示，在報告期內，其特種電纜和光伏業(yè)務兩大業(yè)務板塊，共實現(xiàn)營業(yè)收入63.26億元，同比增長31.82%，這主要得益于光伏組件銷售、光伏電站業(yè)務的有效開展和光伏電站的成功轉讓；實現(xiàn)凈利潤2.36億元，同比增長13.61%。

在光伏業(yè)務板塊，中利科技堅持以光伏電站開發(fā)建設為主、光伏組件銷售為輔的經(jīng)營策略。對于純組件銷售，中利科技只對盈利空間相對較好的訂單才予以承接，大力拓展光伏電站建設，形成光伏電站開發(fā)、建設、轉讓的盈利模式。

2012年，中利科技的國內電站集中在甘肅、青海、江蘇等省，海外電站主要集中在德國和意大利等國。中利科技表示，2013年國內電站開發(fā)重點仍將是新疆、青海、甘肅等光照資源豐富的區(qū)域，海外電站則重點拓展日本、美國、中美洲地區(qū)。

對于中利科技的盈利模式，民生證券新能源行業(yè)首席分析師王海生給予了高度肯定。他表示，一方面中利科技的電站銷售合同充足，與招商新能源、中廣核已累計簽署1.5GW電站合作框架協(xié)議。另一方面項目儲備雄厚，在青海、甘肅等省及海外都鎖定了大量項目資源。

“我們對于中利科技能快速復制的商業(yè)模式，以及后續(xù)電站滾雪球式開發(fā)帶來的業(yè)績快速增長很看好�！蓖鹾Ｉ�信心滿滿地說，國內電站開發(fā)市場