智能終端市場競爭加劇。由于成熟市場智能機滲透率趨于飽和，新興市場增速下滑，智能終端市場競爭將進一步加劇。IDC指出，在經(jīng)歷連續(xù)9個季度的爆發(fā)性增長后，中國智能手機市場在2013年第四季度首次出現(xiàn)銷量下跌，該季出貨量為9080萬臺，環(huán)比下滑了4.3%；Digitimes預計，受淡季來臨影響，全球一季度平板出貨量將銳減15%~20%；NPDDisplaySearch預計，今年智慧型手機的出貨量增速將從2013年38%調(diào)降至24%，平板電腦出貨量增速則自去年的63%降至26%，其中智慧型手機出貨量將由去年的9.6億臺，成長至近12億臺，平板電腦由去年的2.5億臺成長至近3.2億臺。

PC市場繼續(xù)衰退。包括Apple，華碩，惠普，聯(lián)想，三星，索尼和東芝在內(nèi)的主要筆記本電腦品牌廠商紛紛降低了2014年的出貨目標，NPDDisplaySearch將前九大筆記本電腦品牌廠商2014年的出貨目標由1.52億臺調(diào)低為1.34億臺，索尼近期將旗下的筆記本電腦業(yè)務出售給JIP成立的一家新公司，并表示將不再設計和開發(fā)PC產(chǎn)品，PC筆記本市場前景不容樂觀。u期待iWatch成為可穿戴設備領域標桿產(chǎn)品。業(yè)界預計蘋果將在今年發(fā)行第一款可穿戴智能設備iWatch，iWatch將搭載藍寶石蓋板，集成無線充電和太陽能充電，并具備心臟病預測等多項健康管理功能。當前市場各種智能穿戴設備多如牛毛，卻沒有一款產(chǎn)品能夠真正抓住消費者，iWatch能否成為這一領域的標桿產(chǎn)品值得期待。

物聯(lián)網(wǎng)將成為拉動電子行業(yè)增長的新引擎。Google收購Nest，九陽聯(lián)合小米推出ONECUP豆?jié){機，中瑞思創(chuàng)收購Alien，隨著芯片模塊成本的下降和智能化需求的上升，智能家居和電子標簽有望成為繼安防之后爆發(fā)的另兩大物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，Gartner預計到2020年，物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品與服務提供商將創(chuàng)造逾3000億美元的增量市場，不包含PC、平板以及智能手機在內(nèi)的物聯(lián)網(wǎng)終端將達到260億臺，比2009年的9億臺增長近30倍，物聯(lián)網(wǎng)將成為拉動電子行業(yè)增長的新引擎。

半導體復蘇態(tài)勢明確，今年大政策將帶來大行情。1月，北美半導體設備BB值為1.04，較12月份有所上升。其中訂單量同比上升19.14%，出貨量同比上升27.89%；日本半導體設備BB值為1.1，較12月份有所下滑，訂單量同比上升35.1%，出貨量同比上升45.6%；12月全球半導體銷售額達到266.5億美元、同比增長7.7%，全球半導體行業(yè)復蘇態(tài)勢明確，我們預計這一波復蘇持續(xù)到今年上半年問題不大。國內(nèi)方面，高層在多個場合表示今年將推出一個類18號文的大規(guī)劃，以從根源上去掉“IOE”，維護國家信息安全，在內(nèi)外雙輪驅(qū)動下，今年半導體行業(yè)將迎來一波持續(xù)行情。推薦長電科技、國騰電子、國民技術、七星電子、華天科技。

面板行業(yè)維持前期衰退局面。1月，TV面板出貨量環(huán)比下降10.3%，筆記本面板出貨量環(huán)比下降14.6%，面板(14寸)價格與12月份持平，顯示器面板出貨量環(huán)比下降9.1%，面板(21.5寸)價格上升0.2美元到67.6美元。

液晶面板行業(yè)總體營收環(huán)比衰退10.6%，同比衰退15.7%。2月，筆記本面板(14寸)價格上調(diào)0.2美元到37美元，顯示器面板價格較1月份上升0.5美元達73.1美元，1.8寸、2寸和2.2寸手機面板價格均較1月份下降0.05美元。整體看來，面板行業(yè)維持前期衰退局面。

LED室內(nèi)照明爆發(fā)。調(diào)查指出，2013年中國LED行業(yè)總產(chǎn)值達2638億元，同比增長28%，其中下游應用行業(yè)達到2081億元，同比增長31%，室內(nèi)照明實現(xiàn)產(chǎn)值626億元，同比增長86.65%，占應用的產(chǎn)值比例達30%，首次超過景觀照明，成為LED最大的應用領域。2014年，LED室內(nèi)照明仍然延續(xù)2013年的爆發(fā)式增長態(tài)勢，中國LED室內(nèi)外照明有望突破1000億元。我們推薦芯片龍頭三安光電、具備渠道優(yōu)勢的陽光照明、兼具渠道與產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢的德豪潤達和受益于背光進口替代的聚飛光電。

繼續(xù)看好LED和半導體板塊，推薦智能家居、電子標簽等物聯(lián)網(wǎng)板塊。全球半導體行業(yè)復蘇態(tài)勢明確，我們預計這一波復蘇持續(xù)到今年上半年問題不大；國內(nèi)方面，高層在多個場合表示今年將推出一個類18號文的大規(guī)劃，以從根源上去掉“IOE”，維護國家信息安全，在內(nèi)外雙輪驅(qū)動下，今年半導體行業(yè)將迎來一波大行情，推薦長電科技、國民技術、國騰電子、七星電子；今年LED行業(yè)滲透率將超過20%，迎來加速成長期，推薦三安光電、德豪潤達、陽光照明、聚飛光電；繼智能終端之后，物聯(lián)網(wǎng)將成為電子行業(yè)增長的新引擎，智能家居、電子標簽有望成為繼安防之后另外兩個啟動的物聯(lián)網(wǎng)板塊，推薦通信模塊廠商東軟載波和電子標簽廠商中瑞思創(chuàng)。