上海機(jī)電(600835,股吧)（600835）去年實(shí)現(xiàn)歸屬于股東凈利潤9.44億元，同比增長34.16%。公司作為控股股東上海電氣(601727,股吧)集團(tuán)機(jī)電一體化的整合平臺，采取電梯和機(jī)器人業(yè)務(wù)的雙頭戰(zhàn)略布局，但印刷包裝業(yè)務(wù)仍艱難。

電梯業(yè)務(wù)快速增長

電梯業(yè)務(wù)是上海機(jī)電主要業(yè)績來源，2013年收入占比82%，毛利率同比提升達(dá)到23.2%。主打產(chǎn)品上海三菱電梯在品牌認(rèn)可、銷售網(wǎng)絡(luò)和地產(chǎn)客戶方面具備優(yōu)勢，為世界銷量最高的單體電梯。公司采取進(jìn)攻型營銷策略，國內(nèi)直屬分支機(jī)構(gòu)達(dá)到70家，實(shí)現(xiàn)從沿海向中西部市場的延伸覆蓋。 2013年底預(yù)收款達(dá)128億元，在手訂單充足。

電梯維護(hù)保養(yǎng)主要看存量市場，公司巨大的存量規(guī)模將平滑新梯銷售的周期性。公司有360多家維修保養(yǎng)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，2013年收入增速超過30%，整機(jī)與維護(hù)保養(yǎng)收入比大約4:1。電梯屬特種設(shè)備，今年初開始執(zhí)行的《特種設(shè)備安全法》要求建立對整個生命周期完整信息記錄的“身份證”制度，維護(hù)保養(yǎng)由電梯制造單位或經(jīng)許可的單位進(jìn)行，促使電梯企業(yè)逐步由制造商向服務(wù)商轉(zhuǎn)變。上海三菱作為國內(nèi)維護(hù)保養(yǎng)業(yè)務(wù)規(guī)模最大、自維保養(yǎng)比例最高、營銷網(wǎng)點(diǎn)最多的合資品牌，維護(hù)保養(yǎng)業(yè)務(wù)有望獲取比電梯設(shè)備更快的增速，成為利潤增長點(diǎn)。

機(jī)器人業(yè)務(wù)蓄勢待發(fā)

上海機(jī)電重點(diǎn)發(fā)展機(jī)器人業(yè)務(wù)，打造“核心零部件+工業(yè)機(jī)器人+服務(wù)機(jī)器人”全產(chǎn)業(yè)鏈。 2013年7月公司完成注資入股51%，攜手日本納博成立合資公司上海納博。日本納博生產(chǎn)精密減速機(jī)，為工業(yè)機(jī)器人核心部件，全球市場占有率達(dá)60%，持續(xù)多年世界第一。上海納博除代理銷售外，還將利用日本納博的最優(yōu)技術(shù)，合作研發(fā)中端減速機(jī)，推進(jìn)減速機(jī)國產(chǎn)化進(jìn)程，定位于中小型機(jī)器人和服務(wù)型機(jī)器人。

上海為國內(nèi)最大機(jī)器人產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)。早在1997年12月，公司控股股東上海電氣集團(tuán)與世界上最大的專業(yè)數(shù)控系統(tǒng)生產(chǎn)商日本發(fā)那科聯(lián)合投資成立上海發(fā)那科機(jī)器人，上海發(fā)那科現(xiàn)為國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人銷售龍頭。上海國企改革有望推動電氣集團(tuán)將機(jī)器人產(chǎn)業(yè)整合到上海機(jī)電，改變系統(tǒng)集成和核心部件不在同一個平臺的局面。

此外，上海機(jī)電通過收購電氣集團(tuán)旗下高斯國際和高斯中國股權(quán)，對印刷包裝業(yè)進(jìn)行整合。高斯國際輪轉(zhuǎn)印刷機(jī)械市場份額高居行業(yè)第一，收購有利于公司產(chǎn)品線由中低端向高端延伸。高斯國際2013年轉(zhuǎn)虧為盈，凈利潤3853萬元。但高斯中國仍處轉(zhuǎn)型期，短期內(nèi)盈利較難改善。公司年報(bào)披露將“徹底改觀國內(nèi)印機(jī)業(yè)務(wù)對于上海機(jī)電長期的負(fù)面影響”，未來有望通過資本運(yùn)作剝離虧損業(yè)務(wù)。

（作者為上海財(cái)大會計(jì)學(xué)院副教授）