罷工、高管離職、經(jīng)銷商和供貨商停罷都未能平息戰(zhàn)火，地方政府介入被寄望為力挽狂瀾的關(guān)鍵之手。但對(duì)一家香港上市公司來(lái)說(shuō)，地方政府應(yīng)該如何施加影響及影響效力如何值得思考觀察，畢竟，香港和內(nèi)地法律法規(guī)有差異，那里，只講規(guī)則和秩序。

公司治理是中國(guó)企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的基礎(chǔ)，也是企業(yè)能否做大做強(qiáng)的制度前提，但完善治理之路是漫長(zhǎng)的，中國(guó)自1998年掀起的轟轟烈烈的國(guó)企改革，就是一場(chǎng)制度大改革，但直到今天，仍然還在路上。在中國(guó)現(xiàn)在的環(huán)境下，雷士不是孤本，這些企業(yè)引入外來(lái)資本走上上市的過(guò)程，也是其逐步調(diào)整改變完善的過(guò)程，在這個(gè)過(guò)程里，投資人應(yīng)該如何幫助其一步步走向成熟，而又不產(chǎn)生很大的動(dòng)蕩損失，這是企業(yè)創(chuàng)始人和投資人都需要思考的，也是中國(guó)正在蓬勃發(fā)展的股權(quán)投資基金要重新考慮的。

　　雷士照明員工罷工、高管離職、供應(yīng)商經(jīng)銷商停止供應(yīng)原材料停止銷售。雷士照明的銷售網(wǎng)絡(luò)遭受LED偷襲，面臨危險(xiǎn)。雷士照明的股價(jià)暴跌，投資者深度虧損。

　　持續(xù)三個(gè)月有余的雷士照明風(fēng)波，以怎樣的色彩描繪大結(jié)局已不重要。對(duì)于局外人而言，喧囂的口水戰(zhàn)與參戰(zhàn)各方的恩怨情仇不應(yīng)成為焦點(diǎn)，真正值得關(guān)注的是，這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)究竟是蓄謀已久的公司政治，還是一場(chǎng)理性的公司治理革命？

　　這場(chǎng)風(fēng)波也同時(shí)給了我們很多思考：在商業(yè)江湖里，我們到底需要怎樣的契約精神？股權(quán)基金應(yīng)如何選擇理念相投的創(chuàng)業(yè)者？投資人如何幫助企業(yè)逐步完善治理制度，幫助企業(yè)平穩(wěn)完成轉(zhuǎn)型？在目前的中國(guó)，由于行業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)，股權(quán)投資基金在談判中的地位正在下降，大家都避談“控制”，主講“服務(wù)”的大環(huán)境下，股權(quán)基金掀起公司治理結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)役到底會(huì)有怎樣的得分？

風(fēng)波和契約精神之爭(zhēng)

　　8月16日下午，北京國(guó)家會(huì)議中心酒店。雷士照明創(chuàng)始人吳長(zhǎng)江(微博)接受了記者專訪，痛陳數(shù)年來(lái)與賽富亞洲基金首席合伙人閻焱(微博)合作的不快，稱其沒(méi)有契約精神，并表示會(huì)盡全力奪回自己多年辛苦創(chuàng)立的企業(yè)。

　　8月17日晚七點(diǎn)，在北京千禧酒店，面對(duì)小股東的疑問(wèn)，閻焱也列舉了吳長(zhǎng)江的種種違約行為。

　　“重情義”的企業(yè)創(chuàng)始人與“講規(guī)則”的外資投資機(jī)構(gòu)大佬之間，“契約”是這場(chǎng)戰(zhàn)事的關(guān)鍵詞，而在多年前已經(jīng)埋下戰(zhàn)爭(zhēng)種子的也是“契約”。

　　吳長(zhǎng)江告訴記者：“這次辭職，閻焱說(shuō)只要我回到國(guó)內(nèi)，能夠履行職責(zé)就可以回來(lái)。當(dāng)時(shí)在我被要求協(xié)助調(diào)查的情況下，不知道事情會(huì)如何發(fā)展，很擔(dān)心，所以才辭職，事實(shí)上我們都心照不宣，這只是暫時(shí)辭職，甚至是假辭。但我很快‘沒(méi)事了’，可以回去，他設(shè)置種種障礙，不讓我回去。即便他提出三個(gè)回歸條件后，這期間，我們還面談，也達(dá)成了一致，結(jié)果又反悔。整個(gè)事情，他都一再不守約定�！�

　　吳長(zhǎng)江還告訴記者，閻焱在合作過(guò)程中，沒(méi)有契約精神，很多口頭承諾的事情，到最后不承認(rèn)，不兌現(xiàn)。他說(shuō)：“中國(guó)的契約精神比西方的契約精神要高很多，西方是白紙黑字叫契約，我們中國(guó)人是只要承諾了，君子一言，就要兌現(xiàn)，這就是中國(guó)的契約。如果我不講契約精神，是個(gè)背信棄義的人，不講誠(chéng)信的人，你說(shuō)他們(員工、經(jīng)銷商、供應(yīng)商等)愿意追隨你嗎？他們?cè)敢飧�著你嗎？他們還相信你嗎？”

　　在吳長(zhǎng)江辭職事情上，他們到底有怎樣的約定？

　　8月17日，閻焱給記者這樣講述吳長(zhǎng)江辭職的梗概：

　　5月20號(hào)下午，一個(gè)號(hào)碼打進(jìn)了閻焱的手機(jī)，閻焱接通以后，吳長(zhǎng)江告訴其在此前一天自己被中紀(jì)委約談，要自己配合調(diào)查重慶南岸區(qū)官員案件，現(xiàn)在自己已來(lái)到了香港。

　　“這個(gè)電話打完以后，我很震撼，因?yàn)樵诖酥�前，董事�?huì)就公司總部搬到重慶去的事情，跟吳長(zhǎng)江有不同的意見(jiàn)，所以我們一直在約見(jiàn)他，但他從春節(jié)以后一直很少在國(guó)內(nèi)。”閻焱表示，因?yàn)榭偛堪徇w的問(wèn)題，董事會(huì)跟吳長(zhǎng)江約了幾次，有一次已經(jīng)約好4月18號(hào)在北京見(jiàn)面，4月17日閻焱和公司另一位董事朱海趕到北京后，結(jié)果吳長(zhǎng)江從德國(guó)給閻焱發(fā)短信說(shuō)，不能回來(lái)參加會(huì)議了。

　　“我們也聽(tīng)到公司反映2012年以來(lái)，他很少到公司去，都在外頭。我們當(dāng)時(shí)也很擔(dān)憂，不知道出了什么事，3月份又聽(tīng)到南岸區(qū)書記夏澤良被抓了，當(dāng)時(shí)心里就比較忐忑。我接到他的電話以后，腦袋嗡的一響，懵了，我們擔(dān)憂的事情終于發(fā)生了�！遍愳驼f(shuō)。

　　掛掉電話，閻焱立刻通知雷士香港及北京的董事，并找公司的律師商議。律師認(rèn)為這是一個(gè)非常重大的事情，要趕緊通知聯(lián)交所。聯(lián)交所接到消息后，要求雷士董事會(huì)提供相關(guān)材料，但由于中紀(jì)委并沒(méi)有知會(huì)公司，董事會(huì)不了解詳情，無(wú)法提供材料，于是與吳長(zhǎng)江召開(kāi)了一個(gè)電話會(huì)議，讓其在會(huì)上跟大家解釋被調(diào)查事件。

　　“他說(shuō)中紀(jì)委讓他協(xié)助調(diào)查重慶南岸區(qū)官員案件，他說(shuō)得很明白，短期內(nèi)不準(zhǔn)備回國(guó)了�！遍愳驼f(shuō)，“我們律師說(shuō)按照香港上市公司的規(guī)則要求，如果你已經(jīng)失去了履行作為董事長(zhǎng)或者公司高管的能力時(shí)，就失去擔(dān)任高管的前提了，所以我們董事會(huì)也一致要求吳長(zhǎng)江辭掉全部職務(wù)，他當(dāng)時(shí)也很痛快就辭掉了�！倍�在此之前3月份的一次董事會(huì)上，雷士照明就已經(jīng)做出了一項(xiàng)董事會(huì)決議——按照香港上市公司的要求，把董事長(zhǎng)和CEO職位分開(kāi)，吳長(zhǎng)江也同意。施耐德推薦的張開(kāi)鵬成為吳長(zhǎng)江同意的公司CEO人選之一。于是在吳長(zhǎng)江辭職后，董事會(huì)選舉閻焱成為雷士照明的非執(zhí)行董事長(zhǎng)，張開(kāi)鵬提前成為公司CEO。在收到吳長(zhǎng)江的辭職簽字文件后，5月25日，雷士照明發(fā)布公告，宣布了這次人事變動(dòng)。閻焱說(shuō)。

　　吳長(zhǎng)江向記者表示，6月份就已經(jīng)知道自己沒(méi)事了，“知道沒(méi)事，還是有一點(diǎn)擔(dān)心，就怕別人不相信你，加之還需要在香港處理一些股票方面的事情，所以就沒(méi)回國(guó)�！敝钡�7月12日，吳長(zhǎng)江決定必須要回到國(guó)內(nèi)。

　　“7月12日，我的一些員工和經(jīng)銷商知道我要回來(lái)，12日我機(jī)票都已經(jīng)買了�！眳情L(zhǎng)江表示，員工與經(jīng)銷商知道他要回來(lái)后，就去問(wèn)閻焱：如果吳長(zhǎng)江回到國(guó)內(nèi)是不是馬上可以重新當(dāng)董事長(zhǎng)，“閻焱說(shuō)‘是’，這個(gè)是有錄音的。但我一回到國(guó)內(nèi)他們(董事會(huì))就不提這個(gè)事情�！�

　　吳長(zhǎng)江說(shuō)，7月9日，他們?cè)陂愳偷南愀坜k公室就已經(jīng)為此約談過(guò)，吳長(zhǎng)江的妻子擔(dān)心兩個(gè)人吵架，也陪著一起前往，并告誡吳長(zhǎng)江適當(dāng)?shù)臅r(shí)候就委屈一點(diǎn)，低個(gè)頭。

　　吳長(zhǎng)江表示，此次面談閻焱提出了其回歸要求：一、必須跟股東和董事會(huì)解釋清楚被調(diào)查事件；二、處理好所有上市公司監(jiān)管規(guī)則下不允許的關(guān)聯(lián)交易；三、必須嚴(yán)格遵守董事會(huì)決議三個(gè)條件。

　　“當(dāng)時(shí)談得很好，說(shuō)實(shí)話，這三個(gè)條件我答應(yīng)了他�！眳情L(zhǎng)江向記者表示，為了趕快回到董事會(huì)，自己決定“忍讓”一點(diǎn)，“其實(shí)這三條我是不認(rèn)的，但這種作為私下里的聊天，就好比別人給你提意見(jiàn)，說(shuō)你以后不要太一意孤行，要尊重我們的意見(jiàn)，低個(gè)頭，有則改之無(wú)則加勉。盡管我不認(rèn)可，但以企業(yè)為中心，作為朋友私下溝通的時(shí)候，我就不爭(zhēng)了，我想趕快回來(lái)，也想在某種程度上忍讓一點(diǎn)，我可以答應(yīng)�！�

　　“本以為此次是作為朋友私下聊天而提出的三個(gè)條件，沒(méi)想到第二天閻焱答應(yīng)我回歸董事會(huì)的三個(gè)條件卻出現(xiàn)在媒體上。你拿到外面去講，媒體上一講，性質(zhì)就不一樣了。我非常生氣，你這就是出賣我，是無(wú)端指責(zé)我！”

　　在千禧酒店，閻焱對(duì)記者解釋說(shuō)，他對(duì)媒體的采訪是對(duì)吳長(zhǎng)江違犯事先約定，兩次接受報(bào)紙和中國(guó)企業(yè)家雜志私下采訪的回應(yīng)。他解釋為何要對(duì)吳長(zhǎng)江重返董事會(huì)提出三個(gè)條件：“吳長(zhǎng)江回來(lái)以后，他就要求再回到董事會(huì)，我們說(shuō)不是不可以，當(dāng)時(shí)我、朱海、吳長(zhǎng)江三個(gè)是當(dāng)面，就提出了三個(gè)條件。其實(shí)這三個(gè)條件都是任何一個(gè)上市高管起碼的條件�！�

　　對(duì)于第一條必須跟股東和董事會(huì)解釋清楚被調(diào)查事件，閻焱表示，因?yàn)椴恢�道吳長(zhǎng)江被調(diào)查到底是怎么回事，只是了解只言片語(yǔ)，但作為一個(gè)公司高管，被中紀(jì)委調(diào)查這是影響很嚴(yán)重的事情，所以要求吳長(zhǎng)江給董事會(huì)解釋清楚，“你沒(méi)有交代清楚，我們?cè)趺茨軌蜃屇慊貋?lái)再做公司的高管，怎么放得下心呢？”

　　另外，要求吳長(zhǎng)江不要再做關(guān)聯(lián)交易，“因?yàn)殛P(guān)聯(lián)交易公司的關(guān)聯(lián)交易欠公司的錢已經(jīng)很長(zhǎng)時(shí)間了，我們獨(dú)立董事審計(jì)委員會(huì)主席為了此事已經(jīng)給董事會(huì)說(shuō)了很多次，要求采取法律手段，通過(guò)法律手段把錢拿回來(lái)，所以我對(duì)他(吳長(zhǎng)江)講關(guān)聯(lián)交易不要再做了�！�

　　最后一條就是要求吳長(zhǎng)江對(duì)公司董事會(huì)做出承諾，一定要在董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下去工作，嚴(yán)格遵守董事會(huì)決議。對(duì)于為什么有這樣一個(gè)條件，閻焱解釋，去年年底時(shí)，董事會(huì)突然接到一個(gè)公司的員工舉報(bào)說(shuō)，公司總部要從惠州搬到重慶南岸區(qū)。聽(tīng)到這個(gè)消息后，董事會(huì)其他董事非常詫異，因?yàn)槎�事�?huì)從來(lái)沒(méi)有討論過(guò)甚至從來(lái)沒(méi)有人說(shuō)過(guò)總部要搬遷。后來(lái)經(jīng)過(guò)調(diào)查了解吳長(zhǎng)江確實(shí)有搬遷總部的計(jì)劃，并且已經(jīng)給公司員工發(fā)了E-mail通知�！叭缓笪覀兙挖s緊召開(kāi)董事會(huì)，就總部搬遷一事進(jìn)行討論，會(huì)議結(jié)果是，除了吳長(zhǎng)江一票贊成外，其他董事都反對(duì)搬遷，因此我們董事會(huì)決議不搬�！�

　　閻焱表示本來(lái)以為此事就到此結(jié)束，結(jié)果春節(jié)以后的2月份，員工又舉報(bào)說(shuō)總部幾百號(hào)人已經(jīng)浩浩蕩蕩搬到重慶去了，“當(dāng)時(shí)我們覺(jué)得這是非常奇怪的事情，一個(gè)公司總部要搬居然不經(jīng)過(guò)董事會(huì)！我們經(jīng)過(guò)逐漸了解，發(fā)現(xiàn)這個(gè)事情并不是那么簡(jiǎn)單。”閻焱對(duì)記者透露，“他不光是要把總部搬到重慶南岸區(qū)，而且對(duì)當(dāng)?shù)氐恼�府有一個(gè)承諾，承諾三年以內(nèi)要在當(dāng)?shù)氐匿N售額做到100億元，并要每年在當(dāng)?shù)乩U納5億元的稅，當(dāng)?shù)匾�給一些優(yōu)惠的補(bǔ)助，就在市中心給了一塊很好的地。結(jié)果我們發(fā)現(xiàn)這塊地去了他個(gè)人公司和另外一個(gè)我們都不知道名字的第三方公司。所以我們就一直問(wèn)他要他代表雷士和南岸區(qū)政府簽的協(xié)議的復(fù)印件，但到今天他這個(gè)文件都不給我們。因此我們提出第三個(gè)條件的原因就是因?yàn)檫@個(gè)，在上市公司里，你不能一意孤行，這是任何一個(gè)現(xiàn)代企業(yè)最起碼的要求�！�

　　7月12日，閻焱等董事會(huì)成員去重慶跟雷士照明部分員工、經(jīng)銷商、供應(yīng)商舉行見(jiàn)面會(huì)。最后這場(chǎng)見(jiàn)面會(huì)卻成為針對(duì)基金股東與戰(zhàn)略投資股東施耐德的“申討會(huì)”。

　　經(jīng)銷商、供應(yīng)商及管理層、員工代表力挺原董事長(zhǎng)兼總裁吳長(zhǎng)江回歸，現(xiàn)場(chǎng)一度言辭激烈、局勢(shì)幾近失控�！鞍盐覀冴P(guān)在會(huì)議室10個(gè)小時(shí)，從早上9點(diǎn)鐘到晚上7點(diǎn)鐘，上廁所都要有人跟著，還是重慶市相關(guān)部門出面才讓我們離開(kāi)�！遍愳椭v述當(dāng)日的情景。

　　最后，在當(dāng)?shù)卣�府部門的監(jiān)督下，經(jīng)銷商、供應(yīng)商和員工代表提交了書面訴求：第一要改組董事會(huì)，不能讓外行領(lǐng)導(dǎo)內(nèi)行；第二要爭(zhēng)取更多員工期權(quán)；第三要讓吳長(zhǎng)江盡快回到雷士照明工作；第四讓施耐德退出雷士照明。股東代表閻焱當(dāng)面簽收文件，閻焱當(dāng)場(chǎng)答應(yīng)8月1日之前給予回復(fù)。但8月10日，因?yàn)槎�事�?huì)沒(méi)有回復(fù)，部分供應(yīng)商宣布停止供貨。

　　“在一個(gè)上市公司，你辭職的時(shí)候需要程序，回來(lái)的時(shí)候更需要程序。不是說(shuō)今天你要回來(lái)，明天就能來(lái)上班的�！遍愳蛯�(duì)此回應(yīng)道，為這幾條員工訴求，董事會(huì)一直在和聯(lián)交所交流，“但在此之間由于吳長(zhǎng)江不斷對(duì)媒體放消息，他一放信息，聯(lián)交所就讓公司董事會(huì)來(lái)解釋，提供證據(jù)，結(jié)果時(shí)間拖得越來(lái)越長(zhǎng)，本來(lái)我們說(shuō)8月1號(hào)以前就可以回復(fù)，結(jié)果一直拖。而且這個(gè)事情發(fā)生以后，聯(lián)交所要求我們董事會(huì)做盡職調(diào)查。”

　　在這個(gè)故事中，兩個(gè)主角都在強(qiáng)調(diào)契約，強(qiáng)調(diào)商業(yè)江湖里的契約精神。但他們所說(shuō)的契約，其實(shí)是兩類契約，并不矛盾。吳長(zhǎng)江崇尚的是中國(guó)式契約，閻焱堅(jiān)持的是西方式合同約定。

　　西方的契約是兩人以上相互間在法律上具有約束力的協(xié)議。但中國(guó)式契約則不然，它靠的不是法律，而是人們之間的誠(chéng)信的承諾。中國(guó)式契約在過(guò)去和現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中都留下不可磨滅的作用，尤其在過(guò)去晉商、徽商的發(fā)展史上，中國(guó)式契約作用重大。

　　但中國(guó)式契約因?yàn)槿狈Ψ�律保證，很不確定，從而容易導(dǎo)致不必要的風(fēng)險(xiǎn)，已越來(lái)越遭受到經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的挑戰(zhàn)。一旦出現(xiàn)問(wèn)題，大家再協(xié)調(diào)，妥協(xié)的結(jié)果其實(shí)往往并不能讓大家得到最大的滿足，而只是一種次優(yōu)的選擇。

　　裂隙與創(chuàng)始人選擇

　　記者采訪發(fā)現(xiàn)，辭職事件只是吳長(zhǎng)江和投資人裂隙公開(kāi)暴露的導(dǎo)火索，其實(shí)，他們的理念矛盾分歧由來(lái)已久。

　　投資人在選擇被投企業(yè)創(chuàng)始人時(shí)，需要進(jìn)行充分的溝通了解，不僅公司財(cái)務(wù)指標(biāo)和未來(lái)業(yè)績(jī)等符合投資需求，創(chuàng)始人或公司管理層個(gè)體性格、價(jià)值觀念等是否與投資機(jī)構(gòu)或機(jī)構(gòu)掌舵人的文化理念等相符同樣關(guān)鍵。據(jù)了解，聯(lián)想系投資機(jī)構(gòu)在選擇被投企業(yè)時(shí)，先對(duì)公司主要領(lǐng)導(dǎo)人進(jìn)行“相親”。甚至有的機(jī)構(gòu)測(cè)公司創(chuàng)始人“八字”是否與基金掌舵人“八字”相“和”。這都說(shuō)明，投資風(fēng)險(xiǎn)因素中，人的因素越來(lái)越被重視。股權(quán)基金設(shè)定關(guān)鍵人條款也是基于這樣的擔(dān)憂而設(shè)置的防范手段。或者，投資人和創(chuàng)始人之間存在理念差異，在合作過(guò)程中如何進(jìn)行相互制約，以達(dá)到有利公司發(fā)展的最終目標(biāo)。

　　2006年，賽富亞洲基金投資雷士照明時(shí)，對(duì)于在股權(quán)投資行業(yè)征戰(zhàn)多年、功勛卓著的閻焱來(lái)說(shuō)，投資這家公司并幫助其發(fā)展壯大，為投資人創(chuàng)造豐厚回報(bào)，他信心滿滿。所以，他和吳長(zhǎng)江在深圳五洲飯店談了兩個(gè)多小時(shí)后，就已做了投資決定。

　　那一年，中國(guó)證券市場(chǎng)正在浴火重生：中國(guó)股市在推進(jìn)股權(quán)分置改革的同時(shí)也恢復(fù)直接融資功能，使A股結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)近5年的漫漫“熊”途，上市公司質(zhì)量全面提升，再現(xiàn)14年前凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率達(dá)21%的優(yōu)良業(yè)績(jī)。市場(chǎng)投資激情蓬發(fā)，滬深股市全年漲幅各達(dá)到130.4%和132.3%。而那時(shí)，中國(guó)股權(quán)投資基金行業(yè)正處在蓬勃發(fā)展的起點(diǎn)。手里有錢、一級(jí)市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格還較低，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也不算激烈，在投資談判中也還處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位。今天，雷士照明已坐上行業(yè)第一把交椅，說(shuō)明當(dāng)初投資選擇是正確的。只是，在長(zhǎng)達(dá)7年的合作中，雙方未能充分解決存在的問(wèn)題，未能在路途中完成公司治理結(jié)構(gòu)的調(diào)整，未能實(shí)現(xiàn)公司平滑轉(zhuǎn)型，導(dǎo)致了今天的風(fēng)波。

　　吳長(zhǎng)江說(shuō)，在投資之初，他和投資人已經(jīng)因理念不同而不斷出現(xiàn)摩擦。

　　早在二十多年前，學(xué)航空出身的吳長(zhǎng)江大學(xué)畢業(yè)后被分配到陜西漢中航空公司，有了在鄉(xiāng)親們看來(lái)是別人想得而得不到的“金飯碗”。但有著很多想法并想自己做一番事業(yè)的吳長(zhǎng)江在1992年毅然放棄陜西漢中航空公司的“金飯碗”，選擇南下創(chuàng)業(yè)。直至成為國(guó)內(nèi)最大的照明品牌供應(yīng)商——雷士照明的領(lǐng)軍人物。而彼時(shí)賽富也在對(duì)國(guó)內(nèi)的節(jié)能行業(yè)進(jìn)行調(diào)研，對(duì)國(guó)內(nèi)節(jié)能行業(yè)未來(lái)很看好。

　　因此，在深圳五洲大酒店吳長(zhǎng)江和閻焱見(jiàn)了第一次面。這一次會(huì)面雙方都給彼此留下很好的印象。閻焱表示，那時(shí)候的吳長(zhǎng)江還是比較謙虛的，而恰巧兩人都是學(xué)航空出身，閻焱儼然把吳長(zhǎng)江看成一個(gè)學(xué)弟，情感上更拉近一步。加之之前看好照明行業(yè)，因此雙方一拍即合，“第一次見(jiàn)面，談了兩個(gè)多小時(shí)，并未對(duì)吳長(zhǎng)江再做其他調(diào)查的情況下就決定投資了�！遍愳驼f(shuō)。

　　當(dāng)時(shí)，賽富以2200萬(wàn)美元購(gòu)買了雷士約55.5萬(wàn)股股票，市盈率估值約為8.8倍，占雷士股權(quán)比例為35.71%。閻焱表示，2006年時(shí)其基金平均給出的市盈率是6.5倍，8.8倍不僅高出平均價(jià)，而且自己沒(méi)有還價(jià)。此外，賽富要求，如果2011年8月1日雷士還未上市，則需要回購(gòu)賽富手中的股份。

　　入資后的雷士照明董事會(huì)中，作為創(chuàng)始人兼大股東，吳長(zhǎng)江擁有兩個(gè)席位，而賽富亦有兩席。但在重大項(xiàng)目及公司戰(zhàn)略決策方面，賽富擁有優(yōu)先否決權(quán)，如果閻焱不答應(yīng)的事，吳長(zhǎng)江很難做成。

　　據(jù)熟悉吳長(zhǎng)江融資過(guò)程的人士稱，吳長(zhǎng)江當(dāng)初十分自信，認(rèn)為自己對(duì)公司、渠道商及供應(yīng)商的控制力強(qiáng)大，在談判中并不在乎董事會(huì)席位問(wèn)題。這使得最初吳長(zhǎng)江一方在董事會(huì)只有兩個(gè)席位，而賽富也有兩個(gè)。

　　另一些對(duì)投資人有防范之心的公司，比如Facebook、Google、京東商城(微博)則會(huì)設(shè)定創(chuàng)始人有優(yōu)先投票權(quán)，以便即使在其占股份較少的情況下，也能保持對(duì)公司的控制力。

　　對(duì)于雷士照明后來(lái)的高速增長(zhǎng)，并成為世界一流照明企業(yè)，閻焱認(rèn)為賽富有著不可磨滅的貢獻(xiàn)。

　　“雷士剛出來(lái)的時(shí)候，是一個(gè)燈具公司，沒(méi)有多少技術(shù)含量。照明行業(yè)很難做，技術(shù)難度非常高，光源、鎮(zhèn)流器這些高技術(shù)含量的東西雷士都沒(méi)有�！遍愳捅硎尽Ｒ虼速惛辉谕顿Y雷士照明以后，開(kāi)始幫助其展開(kāi)一系列產(chǎn)業(yè)鏈上的收購(gòu)。

最初賽富盯住廈門的一家GE旗下的節(jié)能燈公司，已做完盡職調(diào)查。當(dāng)時(shí)有人告訴閻焱，浙江江山有一家做節(jié)能燈最好最大的企業(yè)是浙江三友，其是一家可以做全自動(dòng)節(jié)能燈的企業(yè)，而當(dāng)時(shí)全世界還沒(méi)有一家企業(yè)的節(jié)能燈能做到全自動(dòng)。于是閻焱親自去浙江三友調(diào)研。

　　“那個(gè)地方四省交界，從杭州開(kāi)車要四個(gè)半小時(shí)。但我們看了以后非常震撼，就把它收購(gòu)進(jìn)來(lái)。另外，我們又在上海收購(gòu)了專門為美國(guó)做鎮(zhèn)流器的一家企業(yè)阿卡德�！遍愳捅硎荆�“所以我覺(jué)得，這些年雷士的高速增長(zhǎng)，是因?yàn)槲覀儼褍r(jià)值鏈上最重要的幾個(gè)環(huán)節(jié)的企業(yè)都兼并下來(lái)了�！�

　　其實(shí)，這些就是典型的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入被投企業(yè)后，利用自身資源優(yōu)勢(shì)，為被投企業(yè)提供的增值服務(wù)，以增值服務(wù)協(xié)助企業(yè)快速發(fā)展。

　　但吳長(zhǎng)江并不這樣認(rèn)為。他對(duì)記者說(shuō)：“閻焱說(shuō)他投資是救了我，本身就是一面之詞。他的錢投進(jìn)來(lái)的時(shí)候，我已經(jīng)活過(guò)來(lái)了，我真正需要救的時(shí)候他卻沒(méi)有出手。2006年8月，他的錢才到賬。而在此之前，我急需支付兩位創(chuàng)始人6000萬(wàn)元現(xiàn)金，在談投資時(shí)，我已經(jīng)告訴他我的狀況，他承諾6月份會(huì)先給我6000萬(wàn)元過(guò)橋，幫我應(yīng)急。但他一直沒(méi)有給我，害得我只好賤賣了自己股票�！眳情L(zhǎng)江這樣說(shuō)道。對(duì)此，閻焱則表示，“我們從未答應(yīng)過(guò)他先借錢。若有也只可能是財(cái)務(wù)顧問(wèn)答應(yīng)他的，我們絕對(duì)不可能。至于到賬時(shí)間，是因?yàn)橥赓Y投資需要審批和換匯。”

　　2005年由于雷士三股東分家，吳長(zhǎng)江要支付離開(kāi)的兩位創(chuàng)始股東各8000萬(wàn)元，但雷士賬上并沒(méi)有足夠支付股東款的現(xiàn)金。最終達(dá)成的折中方案是，兩位股東先各拿5000萬(wàn)，剩余6000萬(wàn)元半年內(nèi)付清。

　　2006年6月27日，亞盛投資總裁毛區(qū)健麗以從優(yōu)勢(shì)資本總裁吳克忠、“涌金系”掌門人魏東的妻子陳金霞等人處募集的400萬(wàn)美元，加上自有資金494萬(wàn)美元，再加上應(yīng)收取的融資顧問(wèn)費(fèi)折算成100萬(wàn)美元，合計(jì)994萬(wàn)美元，購(gòu)買了雷士30萬(wàn)股股份，占比30%。

　　依據(jù)雷士2005年凈利潤(rùn)700萬(wàn)美元推算，毛區(qū)健麗所入股的994萬(wàn)美元，對(duì)應(yīng)雷士的市盈率估值只有4.7倍。分析人士認(rèn)為，吳長(zhǎng)江只賣到了正常價(jià)格的一半左右。無(wú)疑，吳長(zhǎng)江把企業(yè)的股份賣了個(gè)“地板價(jià)”。而毛區(qū)健麗也通過(guò)這筆投資大賺數(shù)億元。

　　2006年8月，賽富投入雷士照明的2200萬(wàn)美元到賬，占雷士股權(quán)比例35.7%。

　　而此后的一件事更激起了吳長(zhǎng)江對(duì)閻焱的不滿。當(dāng)初投資的時(shí)候，賽富給雷士照明8.8倍P/E價(jià)格(吳長(zhǎng)江說(shuō)，這個(gè)價(jià)格是按照2005年的數(shù)據(jù)計(jì)算的。如果按照2006年的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)不到6倍)，對(duì)應(yīng)企業(yè)估值4億元。

　　吳長(zhǎng)江當(dāng)時(shí)很高興，因?yàn)檫@樣計(jì)算，企業(yè)價(jià)值翻番，自己不到一年時(shí)間身價(jià)上升了一倍。“而最后簽完協(xié)議，分股份的時(shí)候，我才發(fā)現(xiàn)：加上賽富投資進(jìn)來(lái)的2200萬(wàn)美元(約1.7億人民幣)之后，公司總市值才是4億元，我的身價(jià)還是原來(lái)的2億元。我說(shuō)這樣不公平，為什么你開(kāi)始不給我講明白，不給我講清楚？他說(shuō)這是他們的國(guó)際慣例，我氣得要命�！�

　　吳長(zhǎng)江說(shuō)，很多人被騙，就是因?yàn)樘�笨，自己不懂這些，只好交學(xué)費(fèi)。為了給公司省錢，當(dāng)初融資的時(shí)候連律師都沒(méi)請(qǐng)，所以吃虧。

　　對(duì)此，閻焱則表示，“真實(shí)的情況是，我們第一次就談定了價(jià)格，就是他的財(cái)務(wù)顧問(wèn)毛區(qū)健麗提的價(jià)格，從未變過(guò)�！�

　　吳長(zhǎng)江還回憶起一件與閻焱吵架的事情。

　　為了答謝員工和經(jīng)銷商對(duì)公司的貢獻(xiàn)，吳長(zhǎng)江決定拿出自己3%的股份作為期權(quán)給員工和經(jīng)銷商。而要獲得期權(quán)，員工和經(jīng)銷商要支付每股四毛多的費(fèi)用，“他(閻焱)要我把得到的期權(quán)金放回公司里。但是原來(lái)投資協(xié)議條款上沒(méi)有寫要把期權(quán)金放回公司，而且這是我賣的自己的股份，但他要我把錢放回公司，你說(shuō)我會(huì)放嗎？我跟他大吵了兩次，最后他讓步了�！�

其實(shí)，吳長(zhǎng)江和閻焱的分歧爭(zhēng)執(zhí)更多體現(xiàn)在是否遵守上市公司治理規(guī)則上。

　　投資雷士后，閻焱表示發(fā)現(xiàn)吳長(zhǎng)江好賭，覺(jué)得很“震驚”。所以，希望以規(guī)則約束吳長(zhǎng)江。公司要求規(guī)范財(cái)務(wù)制度，包括規(guī)定對(duì)經(jīng)銷商的授信額度不能超過(guò)該經(jīng)銷商一年銷售額的一個(gè)百分比。2006年時(shí)，吳長(zhǎng)江僅對(duì)10萬(wàn)美元以下的項(xiàng)目有自主權(quán)，固定資產(chǎn)的購(gòu)買也需獲得董事會(huì)通過(guò)，即使買車超過(guò)10萬(wàn)以上，也需要獲得董事會(huì)通過(guò)。

　　媒體報(bào)道，2007年吳長(zhǎng)江打算收購(gòu)一家英國(guó)做專業(yè)照明方案的企業(yè)，這家企業(yè)有雷士急需的做專業(yè)性照明方案的能力。但在沒(méi)有告知董事會(huì)，“電話都沒(méi)打一個(gè)”的情況下，吳長(zhǎng)江就簽了協(xié)議。之后才回頭告知董事會(huì)。閻焱趕緊趕去英國(guó)，幫雷士談下來(lái)更多有利條件，將原來(lái)的收購(gòu)公司改為收購(gòu)資產(chǎn)。而且談完后不久，這家公司就真的破產(chǎn)了。

　　據(jù)說(shuō)，2008年雷士在重慶萬(wàn)州建設(shè)生產(chǎn)基地，也是吳長(zhǎng)江背著董事會(huì)建的；2011年下半年，公司有員工報(bào)告，說(shuō)吳要將總部遷回重慶，而董事會(huì)對(duì)此事卻一無(wú)所知。投票時(shí)，雷士董事會(huì)9個(gè)董事8個(gè)反對(duì)搬遷。

　　董事會(huì)的否決并未擋住吳長(zhǎng)江。

　　2011年11月7日，吳長(zhǎng)江在重慶市南岸區(qū)設(shè)立了重慶雷士實(shí)業(yè)有限公司。2012年3月14日，又在重慶市南岸區(qū)設(shè)立重慶雷士科技發(fā)展有限公司，負(fù)責(zé)新產(chǎn)品研發(fā)。

　　僵持與治理智慧

　　經(jīng)過(guò)近三個(gè)月，罷工、經(jīng)銷商停止進(jìn)貨，以及供應(yīng)商斷供等并沒(méi)有讓吳長(zhǎng)江盡快回歸雷士照明董事會(huì)。而8月14日雷士照明發(fā)布的一份公告稱“董事會(huì)認(rèn)為重新委任吳先生為本公司董事長(zhǎng)及董事并不妥當(dāng)”，吳長(zhǎng)江回歸雷士董事長(zhǎng)擱淺。

　　雷士照明董事會(huì)稱，獨(dú)立委員會(huì)調(diào)查小組(由AlanPowrie、王錦燧及林和平組成的董事會(huì)獨(dú)立委員會(huì))考慮了有關(guān)某些經(jīng)銷商向吳長(zhǎng)江提供個(gè)人貸款并以雷士提供好處的方式作為回報(bào)的指控。吳長(zhǎng)江承認(rèn)他從十名經(jīng)銷商處獲得了個(gè)人貸款，但表示貸款是對(duì)為經(jīng)銷商介紹業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)的回報(bào)。

　　公告同時(shí)發(fā)布，對(duì)于傳言吳長(zhǎng)江通過(guò)代持人幫助雷士員工和經(jīng)銷商認(rèn)購(gòu)雷士股票一事，吳長(zhǎng)江表示，曾協(xié)助員工和經(jīng)銷商購(gòu)買雷士股票，但是股份已全部賣出，大部分收益已經(jīng)交至員工和經(jīng)銷商，他自己并非最終受益人，也沒(méi)就此與個(gè)人投資者有任何股權(quán)或投票權(quán)安排。

　　不過(guò)，對(duì)于上述兩項(xiàng)指控，調(diào)查小組均稱無(wú)法驗(yàn)證吳長(zhǎng)江解釋的準(zhǔn)確性。

　　看到公告，吳長(zhǎng)江難掩憤怒：“他們調(diào)查出來(lái)什么了！說(shuō)我違規(guī)，拿出事實(shí)來(lái)啊，一切都是沒(méi)有證據(jù)。這個(gè)時(shí)候，發(fā)這樣的公告，讓人很生氣。”吳長(zhǎng)江對(duì)記者表示，“就像說(shuō)你是個(gè)小偷，要派人調(diào)查。調(diào)查完了以后，他不說(shuō)對(duì)不起，只說(shuō)我現(xiàn)在沒(méi)有足夠的證據(jù)證明你是小偷，用這種詞語(yǔ)讓人非常生氣，非常費(fèi)解。”

　　8月16日下午，吳長(zhǎng)江接受記者采訪時(shí)說(shuō)，他不再對(duì)公司董事會(huì)抱任何希望，也不管自己已經(jīng)不是公司高管，但公司目前已經(jīng)在風(fēng)雨飄搖中，他不能眼睜睜看著自己辛辛苦苦養(yǎng)大的公司就這樣被毀掉，他要馬上回到公司去，穩(wěn)住員工、穩(wěn)住經(jīng)銷商和供貨商�！安还苁遣皇敲�正言順，我管不了這么多了，我還是公司大股東，為了員工和廣大投資者，我不能讓公司這樣毀了。我正在準(zhǔn)備召開(kāi)特別股東大會(huì)，到時(shí)候就看股東是否支持我，即便用腳投票，我也不遺憾�！�

　　8月17日，吳長(zhǎng)江奔赴雷士惠州工廠，并與該工廠的管理層召開(kāi)了會(huì)議，安撫他們，讓他們不要采取甩手不干的過(guò)激措施，并希望他們堅(jiān)守崗位，把生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、銷售理順，共同挽救雷士。當(dāng)晚，吳長(zhǎng)江又馬不停蹄地飛往雷士重慶工廠。

　　8月20日，吳長(zhǎng)江在位于重慶國(guó)際金融中心的雷士總部與管理層召開(kāi)了另一個(gè)會(huì)議，同樣也是動(dòng)員管理層不要輕易離職，放棄雷士。

　　當(dāng)天下午兩點(diǎn)，吳長(zhǎng)江將全國(guó)各地主要供應(yīng)商召集至重慶總部旁邊的一家酒店召開(kāi)溝通交流會(huì)，呼吁供應(yīng)商恢復(fù)供貨，并希望供應(yīng)商一如既往支持雷士，哪怕還有一絲希望，也不要放棄雷士。

　　除了奔赴各地與雷士管理層、員工、供應(yīng)商等進(jìn)行溝通外，吳長(zhǎng)江正在走港交所相關(guān)流程，以求召開(kāi)特別股東大會(huì)，希望讓所有的股東來(lái)做出選擇是否支持其回歸雷士。

　　一位業(yè)內(nèi)人士分析稱，8月底雷士還會(huì)召開(kāi)董事會(huì)，通過(guò)公司上半年的業(yè)績(jī)，以及處理其他事項(xiàng)。但從目前閻焱的態(tài)度來(lái)看，做出讓步的可能性極小。而吳長(zhǎng)江要求召開(kāi)的特別股東大會(huì)，應(yīng)該起碼也要1個(gè)月的時(shí)間，“中小股東能否投吳長(zhǎng)江一票，可能將成為吳長(zhǎng)江能否翻盤的最后希望，畢竟他現(xiàn)在可用的招數(shù)不多�！�

　　雷士照明風(fēng)波似乎成了一盤僵局。

　　在雷士照明，投資人和創(chuàng)始人吳長(zhǎng)江無(wú)可置疑的是利益共同體，他們的原始目標(biāo)非常一致：希望雷士發(fā)展壯大，業(yè)績(jī)飆升，股價(jià)上漲，雙方能夠獲得最大的資金回報(bào)。

　　但在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，一向作風(fēng)凌厲的閻焱，卻眼見(jiàn)吳長(zhǎng)江一些超越權(quán)限的企業(yè)運(yùn)作時(shí)，開(kāi)始在意企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理權(quán)限的爭(zhēng)奪，期望在發(fā)展方向上對(duì)雷士有一定的話語(yǔ)權(quán)。但雙方的溝通顯然缺乏有效的渠道。碰到性格強(qiáng)硬的閻焱對(duì)管理事項(xiàng)插手時(shí)，吳長(zhǎng)江不免感到束手束腳，抱怨“外行領(lǐng)導(dǎo)內(nèi)行”。所以，在公司對(duì)外收購(gòu)等事項(xiàng)上，他不愿意經(jīng)過(guò)董事會(huì)，因?yàn)樗麚?dān)心“不懂行”的董事會(huì)不支持其戰(zhàn)略方向。

而問(wèn)題得不到有效解決，最后吳長(zhǎng)江被調(diào)查，辭職風(fēng)波導(dǎo)致雙方矛盾激化引爆爭(zhēng)端，股價(jià)暴跌，多方都損失慘重。

　　回顧雷士照明歷史，閻焱一直在為雷士照明治理問(wèn)題而努力，完善財(cái)務(wù)制度。

　　但中國(guó)的創(chuàng)業(yè)者大多都不拘各種條條框框的規(guī)則。而他們卻又善于借助感情投資，籠絡(luò)人心，因此往往對(duì)渠道、人才等核心資源有著牢固的掌控力。這都是投資人所無(wú)法具備的。中國(guó)的投資人往往出身于金融，較少有實(shí)業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)。在發(fā)生矛盾的情況下相互溝通成本很高。

　　如何盡可能避免創(chuàng)業(yè)者與投資人的矛盾產(chǎn)生，根本還在于建立更能保障雙方平等利益的契約，各司其職。而創(chuàng)業(yè)者需更加注意約束自我，以符合上市公司規(guī)則或法律途徑等更為資本市場(chǎng)所認(rèn)可的方式解決問(wèn)題。

　　公司治理是中國(guó)企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的基礎(chǔ)，也是企業(yè)能否做大做強(qiáng)的制度前提，但完善治理之路是漫長(zhǎng)的。中國(guó)自1998年掀起的轟轟烈烈的國(guó)企改革，就是一場(chǎng)制度大改革，但直到今天，還仍然在路上。在中國(guó)現(xiàn)在的環(huán)境下，雷士不是孤本，這些企業(yè)引入外來(lái)資本走上上市的過(guò)程，也是其逐步調(diào)整改變完善的過(guò)程。在這個(gè)過(guò)程中，投資人應(yīng)該如何幫助其一步步走向成熟，而又不產(chǎn)生很大的動(dòng)蕩損失，這是企業(yè)創(chuàng)始人和投資人都需要思考的，也是中國(guó)正在蓬勃發(fā)展的股權(quán)投資基金要重新考慮的。

　　某只基金或股東的一己之力在中國(guó)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)完善的艱巨改革面前往往微不足道，需要一些制度配合。比如，企業(yè)在哪些節(jié)點(diǎn)必須完成哪些改革步驟，具體說(shuō)，企業(yè)在什么時(shí)點(diǎn)必須完成所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離。如果雷士照明早一天實(shí)現(xiàn)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，吳長(zhǎng)江辭任CEO，就不會(huì)出現(xiàn)吳長(zhǎng)江辭職后，雷士照明一夜間變天的景象，從而引發(fā)了雷士照明的恐慌：閻焱接任董事長(zhǎng)，有施耐德背景的張開(kāi)鵬任CEO。

　　正是雷士照明高層大換血的景象，引起雷士照明的恐慌猜想：施耐德預(yù)謀吞并雷士照明，賽富和施耐德合謀雷士照明等陰謀論是這場(chǎng)風(fēng)波很重要的內(nèi)在力量。盡管他們可能都只是假想敵。

　　在目前的中國(guó)，由于行業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)，股權(quán)投資基金在談判中的地位正在下降，大家都避談“控制”，主講“服務(wù)”的大環(huán)境下，股權(quán)基金掀起公司治理結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)役需要很大勇氣，也可能會(huì)付出一定成本。

　　閻焱對(duì)記者說(shuō)：“這種談判地位的下降只是暫時(shí)的。中國(guó)民營(yíng)企業(yè)如果不走上規(guī)范化管理的道路，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)就很難走上國(guó)際舞臺(tái)。因此，這條路是必須要走的。為此而付出一定的成本是必須的，也是值得的。當(dāng)人們明白事情的真相以后，我相信我們的投資人會(huì)更加敬重賽富的職業(yè)操守和敬業(yè)精神。我相信中國(guó)的企業(yè)家和投資界也會(huì)如此。”

　　他還對(duì)記者透露，目前賽富的LP對(duì)其非常支持，LP同意賽富繼續(xù)增持雷士照明的股份。

　　有效作為決定勝負(fù)

　　罷工、高管離職、供應(yīng)商經(jīng)銷商停止供應(yīng)原材料停止銷售，雷士照明的銷售網(wǎng)絡(luò)也因此遭受LED燈具行業(yè)的偷襲，面臨被分流的危險(xiǎn)。同時(shí)，股價(jià)暴跌，投資者已深度虧損。但雷士照明風(fēng)波尚未結(jié)束，勝負(fù)、方向不明。

　　雷士照明8月14號(hào)的公告中，還對(duì)上半年業(yè)績(jī)發(fā)出預(yù)警，預(yù)計(jì)截至2012年6月底利潤(rùn)同比顯著下降，主因是成本增加，銷售額降低，以及吳長(zhǎng)江辭職。

　　此外，雷士照明發(fā)表了《致全體員工、運(yùn)營(yíng)中心及供應(yīng)商的公開(kāi)信》。信中寫道，只有規(guī)范化經(jīng)營(yíng)，雷士才能獲得持續(xù)發(fā)展，保障各方利益實(shí)現(xiàn)共贏；只有規(guī)范化經(jīng)營(yíng)，才能為員工提供可持續(xù)發(fā)展的平臺(tái)；只有規(guī)范化經(jīng)營(yíng)，才能繼續(xù)保持運(yùn)營(yíng)中心模式的核心競(jìng)爭(zhēng)力，一如既往地支持運(yùn)營(yíng)中心做大做強(qiáng)；只有規(guī)范化經(jīng)營(yíng)，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中與供應(yīng)商共生存、謀發(fā)展。

公開(kāi)信同時(shí)指出，當(dāng)前，穩(wěn)定是最重要的任務(wù)，是企業(yè)規(guī)范化經(jīng)營(yíng)的前提。必須保證工廠正常生產(chǎn)、企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，這符合所有人的利益。對(duì)極少數(shù)帶頭煽動(dòng)、破壞雷士穩(wěn)定的人，公司保留法律追訴的權(quán)力。

　　第二天，也就是8月15日，停牌兩個(gè)多月的雷士照明復(fù)牌，開(kāi)盤便急跌，盤中最大跌幅一度達(dá)到50%，至0.70元，創(chuàng)上市以來(lái)新低，當(dāng)天報(bào)收1.01元，跌28.38%。加之運(yùn)營(yíng)長(zhǎng)時(shí)間不能回到正常軌道，公司看似岌岌可危。

　　吳長(zhǎng)江在8月16日接受記者采訪時(shí)表示，會(huì)盡快去罷工的工廠進(jìn)行安撫，使工廠盡快恢復(fù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。而對(duì)于去工廠的身份，吳長(zhǎng)江表示沒(méi)有考慮那么多，“公司是我的，我要為中小股東負(fù)責(zé)，管他合不合法，我為了公司，我不管這些事�！�

　　8月17日吳長(zhǎng)江來(lái)到廣東惠州雷士工業(yè)園內(nèi)，滿目都是“挺吳”橫幅，“熱烈歡迎我們的精神領(lǐng)袖歸來(lái)”、“吳總，雷士因您而生，因您而名，歡迎歸來(lái)�！眳情L(zhǎng)江在此與三四十名雷士照明管理層開(kāi)會(huì)，核心是要兄弟們堅(jiān)守崗位。

　　8月20日，吳長(zhǎng)江以個(gè)人名義組織供應(yīng)商參加《雷士照明供應(yīng)鏈恢復(fù)供貨溝通交流會(huì)》，供應(yīng)商承諾有條件恢復(fù)供貨至吳長(zhǎng)江發(fā)起的特別股東大會(huì)召開(kāi)，如果屆時(shí)吳長(zhǎng)江仍無(wú)法回歸雷士，將放棄與雷士合作。

　　而對(duì)于公司董事會(huì)來(lái)說(shuō)，如何讓公司走上正常運(yùn)行軌道，如何與經(jīng)銷商和供貨商及員工的溝通上，需要更多積極作為。對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，他們的訴求非常樸實(shí)：公司穩(wěn)定發(fā)展，能夠?yàn)樽约簬��?lái)長(zhǎng)期的較好投資回報(bào)。

　　其實(shí)，吳長(zhǎng)江之所以要召集特別股東大會(huì)，就是在打這張牌。

　　雷士照明風(fēng)波演變

　　雷士照明事件最初引起市場(chǎng)關(guān)注的是其5月25日的一則公告，稱公司創(chuàng)始人吳長(zhǎng)江因個(gè)人原因已辭任董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官、董事會(huì)所有委員會(huì)職務(wù)，并辭任其在全部附屬公司所任一切職務(wù)。公告同時(shí)顯示，公司的非執(zhí)行董事、賽富亞洲基金創(chuàng)始合伙人閻焱接任董事長(zhǎng)，張開(kāi)鵬將出任首席執(zhí)行官一職。

　　6月12日吳長(zhǎng)江在參加董事會(huì)時(shí)，提議自己的弟弟吳長(zhǎng)勇出任董事。

　　6月19日雷士照明召開(kāi)股東大會(huì)，吳長(zhǎng)江缺席，在此次股東大會(huì)中吳長(zhǎng)勇?lián)�任董事一事并未進(jìn)入議題，理由是在截止期前未提交吳長(zhǎng)勇的個(gè)人持股資料，不滿足相關(guān)規(guī)定。

　　7月初，一些媒體收到匿名郵件爆料：吳長(zhǎng)江的出走，是雷士照明現(xiàn)任董事長(zhǎng)閻焱與公司第三大股東施耐德電氣聯(lián)手促成，并有消息稱閻焱操縱雷士股價(jià)。此后吳長(zhǎng)江對(duì)媒體說(shuō)自己“不想下船，但被逼下船”。

　　吳長(zhǎng)江離職事件開(kāi)始彌漫火藥味。

　　閻焱隨后接受媒體采訪做出澄清，表示操縱股價(jià)的說(shuō)法是徹底的謊言。并聲明，只要吳滿足三個(gè)條件即可回歸：一、必須跟股東和董事會(huì)解釋清楚被調(diào)查事件；二、處理好所有上市公司監(jiān)管規(guī)則下不允許的關(guān)聯(lián)交易；三、必須嚴(yán)格遵守董事會(huì)決議。

　　7月12日，吳長(zhǎng)江在凌晨連發(fā)四條微博對(duì)閻焱提出其回歸雷士的三個(gè)條件做出回應(yīng)，“明眼人都知道他在批評(píng)我、攻擊我”，并表示“這三條罪證夠大了，但我絕不接受！”

　　7月12日，閻焱等董事會(huì)成員去重慶跟雷士照明部分員工、經(jīng)銷商、供應(yīng)商舉行見(jiàn)面會(huì)。這場(chǎng)見(jiàn)面會(huì)成為針對(duì)基金股東與戰(zhàn)略投資股東施耐德的“申討會(huì)”。

　　7月13日，員工罷工開(kāi)始。掌控著雷士全國(guó)銷售網(wǎng)絡(luò)的36個(gè)運(yùn)營(yíng)中心的經(jīng)銷商宣布并停止進(jìn)貨。

　　8月10日，部分供應(yīng)商宣布停止供貨。

　　8月14日，雷士照明發(fā)布公告，稱吳長(zhǎng)江重新委任吳長(zhǎng)江為公司董事長(zhǎng)及董事并不妥當(dāng)。

　　8月17日，吳長(zhǎng)江回惠州、萬(wàn)州市場(chǎng)基地安撫員工和高管及經(jīng)銷商供應(yīng)商。

　　施耐德態(tài)度模糊

　　當(dāng)吳長(zhǎng)江與閻焱的斗爭(zhēng)公開(kāi)化后，除這兩方之外的雷士最大股東——施耐德，就成為吳長(zhǎng)江與閻焱爭(zhēng)取的對(duì)象。

　　施耐德去年7月以每股4.42港元入股雷士，而截至8月23日，雷士照明報(bào)收1.240港元。如何能盡快挽回巨額虧損并實(shí)現(xiàn)在此項(xiàng)目中的投資收益，或許才是施耐德選擇站隊(duì)的根本。

吳長(zhǎng)江辭職公告發(fā)布幾天后，有施耐德背景的張開(kāi)鵬就赴雷士照明履職首席執(zhí)行官，這也預(yù)示著雷士照明將進(jìn)入一個(gè)新時(shí)代。但這樣的人事變動(dòng)令雷士的員工和經(jīng)銷商對(duì)施耐德產(chǎn)生了極大的不滿，擔(dān)憂施耐德會(huì)全盤接收雷士，并要求施耐德全面退出雷士。

　　這些擔(dān)心并不是沒(méi)有道理。作為雷士照明的戰(zhàn)略投資者，施耐德被業(yè)界形容為“極具侵略性”。

　　施耐德是一家專注電氣電工產(chǎn)品的世界500強(qiáng)企業(yè)。公開(kāi)報(bào)道顯示，從1980年代起，施耐德先后收購(gòu)了TE電器、實(shí)快電力、梅蘭日蘭和奇勝等世界著名電工品牌企業(yè)�？v觀施耐德從1979年進(jìn)入中國(guó)以來(lái)的發(fā)展軌跡，“收購(gòu)和兼并”一直是該公司在華擴(kuò)張的主線。

　　2011年7月，施耐德以每股4.42港元的價(jià)格入手雷士照明近3億股，約占公司股份9.2%，同時(shí)被允許進(jìn)入雷士中國(guó)分銷網(wǎng)絡(luò)并在工程銷售領(lǐng)域進(jìn)行合作。隨著施耐德以溢價(jià)12%的形式入股雷士，賽富和吳長(zhǎng)江控股比例分別稀釋為18.48%、18.41%，兩者地位未發(fā)生變動(dòng)，施耐德成為第三大股東。

　　去年9月13日，雷士照明與施耐德在北京宣布正式啟動(dòng)戰(zhàn)略合作，根據(jù)合作協(xié)議，雷士照明授予施耐德中國(guó)及其關(guān)聯(lián)方進(jìn)入、共享及使用公司的銷售網(wǎng)絡(luò)，合作期限為10年，這為施耐德在中國(guó)推廣、銷售其產(chǎn)品提供非常大的便利。目前，在雷士照明的專營(yíng)店里，印著施耐德LOGO的產(chǎn)品早已擺上了貨架。

　　吳長(zhǎng)江對(duì)記者表示，施耐德之所以選擇雷士照明，主要看中的是公司渠道方面的優(yōu)勢(shì)。據(jù)了解雷士照明在全國(guó)擁有近3000家渠道門店，而這些資源正是施耐德所夢(mèng)想得到的，施耐德希望通過(guò)這種戰(zhàn)略合作進(jìn)一步打開(kāi)中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

　　當(dāng)然，引入施耐德，吳長(zhǎng)江也有自己的想法，施耐德進(jìn)入雷士后，不僅加強(qiáng)了雷士照明的股東基礎(chǔ)，也為公司開(kāi)啟了多元化合作的可能性。更重要的是，施耐德的業(yè)務(wù)遍布全球多個(gè)地區(qū)，雷士照明能夠借助施耐德的力量拓展海外市場(chǎng)。

　　5月25日雷士照明發(fā)布吳長(zhǎng)江辭職公告，同時(shí)宣布來(lái)自施耐德的CEO候選人張開(kāi)鵬，被提前委任CEO。在隨后雷士照明成立的緊急治理小組中，組長(zhǎng)也正由施耐德中國(guó)區(qū)總裁、雷士照明董事朱海擔(dān)任。而此前，由于雷士國(guó)際銷售部總監(jiān)辭職，雷士將施耐德亞太區(qū)燈控事業(yè)部總監(jiān)李瑞“挖來(lái)”，主管雷士照明海外業(yè)務(wù)。另外，還有來(lái)自施耐德的李新宇擔(dān)任雷士照明負(fù)責(zé)大項(xiàng)目的總經(jīng)理。正是一系列和施耐德有關(guān)聯(lián)的人事安排，引發(fā)了雷士照明內(nèi)部對(duì)外資收購(gòu)的恐慌。

　　“并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)豐富，執(zhí)行能力強(qiáng)�！边@是施耐德電氣內(nèi)部員工對(duì)朱海最深的印象。多個(gè)成功的并購(gòu)案例，奠定了朱海在施耐德電氣的地位。朱海的前任、施耐德電氣中國(guó)區(qū)前總裁杜華君曾將中國(guó)區(qū)的戰(zhàn)略定義為“通過(guò)并購(gòu)、收購(gòu)及與合作伙伴進(jìn)行聯(lián)合來(lái)實(shí)現(xiàn)施耐德電氣中國(guó)業(yè)務(wù)的不斷增長(zhǎng)”。讓人不禁聯(lián)想到，作為施耐德電氣中國(guó)區(qū)總裁的朱海，是否要將并購(gòu)進(jìn)行到底，包括雷士照明。

　　吳長(zhǎng)江對(duì)記者表示，他曾對(duì)朱海講，“你想要雷士的渠道，我就敞開(kāi)門，把產(chǎn)品放進(jìn)來(lái)沒(méi)問(wèn)題，我配合你�！�。吳甚至還對(duì)朱海說(shuō)，“施耐德要收購(gòu)雷士我一樣支持你，你只要把雷士做好，我愿意支持你�！�

　　同時(shí)吳長(zhǎng)江還對(duì)記者表示，當(dāng)初給閻焱說(shuō)自己被調(diào)查，第二天被要求辭職時(shí)，施耐德并不知情，“朱海對(duì)我說(shuō)他不知道這個(gè)事情(要其辭職)，他是后來(lái)才知道，后來(lái)開(kāi)董事會(huì)直接說(shuō)我要辭職，所以他們當(dāng)時(shí)覺(jué)得很那個(gè)(吃驚)”。

　　吳長(zhǎng)江辭職公告發(fā)布后，朱海出任雷士危機(jī)管理小組組長(zhǎng)，開(kāi)始了與雷士各方面的頻繁溝通。作為除吳長(zhǎng)江和賽富之外的雷士最大股東，其對(duì)待此事件的態(tài)度，也廣受人們關(guān)注。

　　6月1日，在惠州舉行的雷士高管緊急會(huì)議上，朱海表示，自己與吳長(zhǎng)江是朋友，彼此非常信任。不管董事會(huì)決議如何，他個(gè)人表示希望吳長(zhǎng)江能夠盡快回來(lái)。并強(qiáng)調(diào)所有高管年底前不會(huì)調(diào)整，大家有問(wèn)題盡管提出來(lái)。

　　此后，在雷士員工和經(jīng)銷商強(qiáng)烈要求施耐德退出的呼聲中，朱海對(duì)媒體表示，施耐德愿退出雷士管理層促成和解。他還強(qiáng)調(diào)說(shuō)，施耐德從未計(jì)劃干預(yù)、控制雷士；施耐德永遠(yuǎn)都只是雷士戰(zhàn)略投資方，只有雷士業(yè)績(jī)好，施耐德才能獲利；施耐德認(rèn)為“創(chuàng)始人是企業(yè)的靈魂”，擁護(hù)吳長(zhǎng)江回歸。