訊：事項：近日，能源局發(fā)布了《關(guān)于分布式光伏發(fā)電項目管理暫行辦法的通知》（以下簡稱《通知》），涉及總則、規(guī)模管理、項目備案、建設(shè)條件、電網(wǎng)接入和運行、計量與結(jié)算、產(chǎn)業(yè)信息監(jiān)測及違規(guī)責(zé)任等細則。

比較理想的應(yīng)用方式：與集中式電站相比，分布式電站具有規(guī)模孝貼近用戶、自發(fā)自用為主的特點，對于我國西部光資源豐富，但當(dāng)?shù)赜秒娦枨笮⑾�納能力弱的情況，大力發(fā)展中東部地區(qū)分布式太陽能發(fā)電應(yīng)是擴大我國光伏應(yīng)用市場的正確方向。最近一年，能源局及其官員在多種誠表態(tài)支持國內(nèi)分布式光伏的發(fā)展，傾向性非常明顯，此次《關(guān)于分布式光伏發(fā)電項目管理暫行辦法的通知》是繼電價補貼之后的又一重磅政策，對行業(yè)發(fā)展構(gòu)成利好。

項目，由電網(wǎng)企業(yè)負責(zé)向項目單位按月轉(zhuǎn)付國家補貼資金，按月結(jié)算余電上網(wǎng)電量電費”；尤其是“在經(jīng)濟開發(fā)區(qū)等相對獨立的供電區(qū)同一組織建設(shè)的分布式光伏發(fā)電項目，余電上網(wǎng)部分可向該供電區(qū)內(nèi)其他電力用戶直接售電”，是新的突破，使分布式光伏電站在免除發(fā)電業(yè)務(wù)許可的情況下，向規(guī)定內(nèi)的電力用戶直接售電行為有章可循，這有利于分布式發(fā)電探索更多的業(yè)務(wù)模式以及提高電站運營的收益率。

更多便利，在20~30個工作日內(nèi)對項目單位提出的申請出具并網(wǎng)接入意見，并保證接入分布式光伏發(fā)電高效利用和電網(wǎng)系統(tǒng)的安全運行。引外，《通知》中明確了在年度指導(dǎo)規(guī)模指標(biāo)范圍內(nèi)的分布式光伏項目，自備案起兩年內(nèi)建成投產(chǎn)，否則取消指標(biāo)和享受補貼的資格。

　　商業(yè)模式仍不成熟，對短期分布式的發(fā)展不亦過于樂觀：我們認為，《通知》的頒布為我國分布式光伏的發(fā)展清通了政策障礙，分布式光伏裝機容量將會大幅增長，然而在現(xiàn)有0.42元/千瓦時的補貼金額和稅收優(yōu)惠政策下，屋頂業(yè)主的參與熱情雖有所提升但仍不旺盛，并且由于目前有意參與分布式項目的建設(shè)方和業(yè)主方較多屬于實力相對較小的企業(yè)，目前尚未有很好的普及性的商業(yè)模式可以大幅降低項目長期運營中可能產(chǎn)生的不可控風(fēng)險，因此我們認為2014年的分布式裝機規(guī)模很有可能低于此前能源局提出的約8GW的配額目標(biāo)。

　　整體而言，我們?nèi)匀徽J為《通知》的頒布對今后我國分布式光伏的發(fā)展構(gòu)成重大利好，建議關(guān)注相關(guān)上市公司如陽光電源、林洋電子、東方日升、愛康科技、航天機電、特變電工。

　　風(fēng)險提示：政策落地效果較差的風(fēng)險；股市主題投資退熱的風(fēng)險。