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本報于9月28日報道題為《申科軸承：股權(quán)轉(zhuǎn)讓存質(zhì)疑 增長乏善可陳》的文章，受到投資者的關(guān)注。除此之外，本報還發(fā)現(xiàn)有別家媒體質(zhì)疑該公司前身在歷史沿革方面存在多處不規(guī)范的情況，包括非貨幣出資未經(jīng)評估、出資資產(chǎn)未辦理產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移手續(xù)、依評估增值違規(guī)進行賬務(wù)調(diào)整、股東出資不到位等。這些質(zhì)疑與公司產(chǎn)品流向謎團相比，就是小巫見大巫了。
根據(jù)招股說明書產(chǎn)銷情況部分的信息披露，2011年上半年申科軸承公司六大系列軸承產(chǎn)品均呈現(xiàn)產(chǎn)大于銷的狀態(tài)，合計產(chǎn)量合計為4271套或2988.47噸，相比銷售合計為3980套或2742.14噸多出了291套或246.33噸。同時該公司另一大項產(chǎn)品軸承部套件也同樣呈現(xiàn)產(chǎn)大于銷的狀態(tài)（見下表），2011年上半年產(chǎn)量為767.71噸，相比銷量764.3噸多出來3.41噸。那么按照相關(guān)會計核算規(guī)則，這部分多生產(chǎn)出來的產(chǎn)品將形成存貨-庫存商品科目的凈增量。
產(chǎn)品系列 2011產(chǎn)量（噸） 2011銷售（噸） 2011產(chǎn)銷率
DQY 端蓋式滑動軸承系列 946.05 889.50 94.02％
ZQ/ZQKT 座式滑動軸承系列 1,121.60 1,032.00 92.01％
ZH 動靜壓座式滑動軸承系列 279.95 219.00 78.23％
VTBS 立式推力軸承系列 455.25 418.64 91.96％
1000MW/600MW/300MW 軸承系列 171.63 162.00 94.39％
WRD/ZDJ/ZQH等其他系列軸承 13.99 11.90 85.06％
軸承部套件 767.71 764.30 99.56％
合計 3,756.18 3,497.34 93.11％
從該公司產(chǎn)品單位成本來看，六大系列軸承產(chǎn)品及軸承部套件中，除VTBS 立式推力軸承系列出現(xiàn)小幅下跌之外，均呈現(xiàn)一定程度的上漲（見下表）
產(chǎn)品系列 2011單位成本（元） 2010單位成本（元） 成本漲幅
DQY 端蓋式滑動軸承系列 19,039.16 18,641.67 2.13％
ZQ/ZQKT 座式滑動軸承系列 18,910.64 18,643.16 1.43％
ZH 動靜壓座式滑動軸承系列 19,652.46 19,117.06 2.80％
VTBS 立式推力軸承系列 21,435.75 22,066.92 -2.86％
1000MW/600MW/300MW 軸承系列 19,922.60 18,881.64 5.51％
WRD/ZDJ/ZQH等其他系列軸承 20,589.82 14,755.32 39.54％
軸承部套件 18,793.93 15,982.25 17.59％
合計 138,344.36 128,088.02 8.01％
結(jié)合上述兩項內(nèi)容不難得出一個簡單的財務(wù)邏輯，從產(chǎn)量來看出現(xiàn)一定程度的產(chǎn)品積壓，同時產(chǎn)品單位成本還出現(xiàn)略微上漲，因此勢必導致存貨-庫存商品科目余額的同比增加，具體估算存貨凈增加金額測算如下：
產(chǎn)品系列 2011單位成本 凈增量 凈增額
DQY 端蓋式滑動軸承系列 19,039.16 56.55 107.67
ZQ/ZQKT 座式滑動軸承系列 18,910.64 89.60 169.44
ZH 動靜壓座式滑動軸承系列 19,652.46 60.95 119.78
VTBS 立式推力軸承系列 21,435.75 36.61 78.48
1000MW/600MW/300MW 軸承系列 19,922.60 9.63 19.19
WRD/ZDJ/ZQH等其他系列軸承 20,589.82 2.09 4.30
軸承部套件 18,793.93 3.41 6.41
合計 138,344.36 258.84 505.26
但是根據(jù)招股說明書財務(wù)附注部分的信息披露，存貨-庫存商品科目2011年上半年末余額為152.07萬元，相比2010年末375.77萬元大幅減少了223.7萬元，與前文推斷存在顯著矛盾。即便再考慮到存貨-發(fā)出商品部分余額影響，2011上半年末余額合計794.83萬元，相比2010年末余額合計690.09萬元僅凈增加了104.74萬元，與前文推斷金額505.26萬元還相差了400.52萬元。那么申科軸承在2011上半年多生產(chǎn)出來的四百萬元產(chǎn)成品流向了哪里呢？
根據(jù)招股說明書產(chǎn)銷情況部分的信息披露，2011年上半年申科軸承公司六大系列軸承產(chǎn)品均呈現(xiàn)產(chǎn)大于銷的狀態(tài)，合計產(chǎn)量合計為4271套或2988.47噸，相比銷售合計為3980套或2742.14噸多出了291套或246.33噸。同時該公司另一大項產(chǎn)品軸承部套件也同樣呈現(xiàn)產(chǎn)大于銷的狀態(tài)（見下表），2011年上半年產(chǎn)量為767.71噸，相比銷量764.3噸多出來3.41噸。那么按照相關(guān)會計核算規(guī)則，這部分多生產(chǎn)出來的產(chǎn)品將形成存貨-庫存商品科目的凈增量。
產(chǎn)品系列 2011產(chǎn)量（噸） 2011銷售（噸） 2011產(chǎn)銷率
DQY 端蓋式滑動軸承系列 946.05 889.50 94.02％
ZQ/ZQKT 座式滑動軸承系列 1,121.60 1,032.00 92.01％
ZH 動靜壓座式滑動軸承系列 279.95 219.00 78.23％
VTBS 立式推力軸承系列 455.25 418.64 91.96％
1000MW/600MW/300MW 軸承系列 171.63 162.00 94.39％
WRD/ZDJ/ZQH等其他系列軸承 13.99 11.90 85.06％
軸承部套件 767.71 764.30 99.56％
合計 3,756.18 3,497.34 93.11％
從該公司產(chǎn)品單位成本來看，六大系列軸承產(chǎn)品及軸承部套件中，除VTBS 立式推力軸承系列出現(xiàn)小幅下跌之外，均呈現(xiàn)一定程度的上漲（見下表）
產(chǎn)品系列 2011單位成本（元） 2010單位成本（元） 成本漲幅
DQY 端蓋式滑動軸承系列 19,039.16 18,641.67 2.13％
ZQ/ZQKT 座式滑動軸承系列 18,910.64 18,643.16 1.43％
ZH 動靜壓座式滑動軸承系列 19,652.46 19,117.06 2.80％
VTBS 立式推力軸承系列 21,435.75 22,066.92 -2.86％
1000MW/600MW/300MW 軸承系列 19,922.60 18,881.64 5.51％
WRD/ZDJ/ZQH等其他系列軸承 20,589.82 14,755.32 39.54％
軸承部套件 18,793.93 15,982.25 17.59％
合計 138,344.36 128,088.02 8.01％
結(jié)合上述兩項內(nèi)容不難得出一個簡單的財務(wù)邏輯，從產(chǎn)量來看出現(xiàn)一定程度的產(chǎn)品積壓，同時產(chǎn)品單位成本還出現(xiàn)略微上漲，因此勢必導致存貨-庫存商品科目余額的同比增加，具體估算存貨凈增加金額測算如下：
產(chǎn)品系列 2011單位成本 凈增量 凈增額
DQY 端蓋式滑動軸承系列 19,039.16 56.55 107.67
ZQ/ZQKT 座式滑動軸承系列 18,910.64 89.60 169.44
ZH 動靜壓座式滑動軸承系列 19,652.46 60.95 119.78
VTBS 立式推力軸承系列 21,435.75 36.61 78.48
1000MW/600MW/300MW 軸承系列 19,922.60 9.63 19.19
WRD/ZDJ/ZQH等其他系列軸承 20,589.82 2.09 4.30
軸承部套件 18,793.93 3.41 6.41
合計 138,344.36 258.84 505.26
但是根據(jù)招股說明書財務(wù)附注部分的信息披露，存貨-庫存商品科目2011年上半年末余額為152.07萬元，相比2010年末375.77萬元大幅減少了223.7萬元，與前文推斷存在顯著矛盾。即便再考慮到存貨-發(fā)出商品部分余額影響，2011上半年末余額合計794.83萬元，相比2010年末余額合計690.09萬元僅凈增加了104.74萬元，與前文推斷金額505.26萬元還相差了400.52萬元。那么申科軸承在2011上半年多生產(chǎn)出來的四百萬元產(chǎn)成品流向了哪里呢？
