近日央行發(fā)布的金融數(shù)據(jù)顯示，10月份我國(guó)新增信貸量為2530億元，為我國(guó)今年以來(lái)的月度最低值。但同期的貨幣供應(yīng)量依然高增，狹義、廣義貨幣供應(yīng)量（Ｍ1、Ｍ2）同比分別增長(zhǎng)32.03％和29.42％，均創(chuàng)歷史新高。
    同日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月份我國(guó)ＣＰＩ同比下降0.5％，比上月降幅縮小0.3個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比下降0.1％，并沒(méi)有延續(xù)環(huán)比回升的趨勢(shì)。
    當(dāng)前通行的一般均衡理論認(rèn)為，每一個(gè)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)都是歷史的延續(xù)，價(jià)格和貨幣供應(yīng)量之間存在著一定的關(guān)系。
    國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任劉世錦介紹說(shuō)，研究經(jīng)驗(yàn)表明，貨幣供應(yīng)量和ＣＰＩ之間的相關(guān)性主要表現(xiàn)為長(zhǎng)期關(guān)聯(lián)，通常會(huì)滯后6個(gè)月到8個(gè)月甚至更長(zhǎng)時(shí)間，當(dāng)期的信貸貨幣供應(yīng)量可能會(huì)反映在今后的物價(jià)水平中。據(jù)此，他預(yù)計(jì)ＣＰＩ和ＰＰＩ會(huì)在年底相繼轉(zhuǎn)正，至少將確立向上的勢(shì)頭。
    不過(guò)，也有不少專(zhuān)家認(rèn)為，貨幣信貸增多只是物價(jià)上漲的必要條件，不是必然結(jié)果。
    中國(guó)社會(huì)科學(xué)院副院長(zhǎng)李揚(yáng)認(rèn)為，增加流動(dòng)性就一定會(huì)帶來(lái)通貨膨脹的判斷已經(jīng)陳舊，不適用于當(dāng)今的經(jīng)濟(jì)狀況。
    李揚(yáng)認(rèn)為我國(guó)長(zhǎng)期存在銀行存款多、儲(chǔ)蓄多、外匯多等情況，這些都是需求不足的表現(xiàn)。此外我國(guó)目前還存在著產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，在這兩方面因素表明，供過(guò)于求，物價(jià)不可能大幅上升，不會(huì)出現(xiàn)內(nèi)生的通脹。
    但李揚(yáng)也指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)高度融入全球經(jīng)濟(jì)，有可能受到輸入型通脹影響。近年來(lái)突出的大宗商品的價(jià)格波動(dòng)因素，容易波及到國(guó)內(nèi)物價(jià)。同時(shí)，個(gè)別領(lǐng)域和產(chǎn)品也有引領(lǐng)物價(jià)水平上漲的可能，尤其是土地、資源、環(huán)境等“不可貿(mào)易”等領(lǐng)域的價(jià)格變動(dòng)。
    國(guó)家發(fā)改委宏觀(guān)院副院長(zhǎng)陳東琪指出，目前為止，ＣＰＩ所代表的還是“通縮”，有的只是預(yù)期，但是不能因此而忽視潛在的通脹問(wèn)題，預(yù)計(jì)明年各通脹預(yù)期會(huì)強(qiáng)化，甚至出現(xiàn)實(shí)際通脹。
    陳東琪分析認(rèn)為，目前的需求因素主要來(lái)自?xún)蓚�(gè)方面，一方面是消費(fèi)者的實(shí)際有效需求，另一方面是政府刺激消費(fèi)帶來(lái)的集體需求。如果這些需求保持強(qiáng)勁勢(shì)頭，需求型的物價(jià)上漲會(huì)顯現(xiàn)，由隱性到顯性。
    不過(guò)，把需求和供給兩方面因素結(jié)合起來(lái)看，陳東琪預(yù)計(jì)明天全年ＣＰＩ將控制在3％左右，這一水平可控，并且合理。
    此外，人民銀行研究生部部務(wù)會(huì)副主席焦瑾璞認(rèn)為，防止通脹預(yù)期應(yīng)加強(qiáng)和公眾的溝通。否則，預(yù)期能夠通過(guò)不斷的自我強(qiáng)化，進(jìn)而具有了自我實(shí)現(xiàn)的能力。
    另外，李揚(yáng)認(rèn)為，物價(jià)上升不是洪水猛獸，適度的通貨膨脹是維持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)力，唯有物價(jià)上漲企業(yè)才愿意開(kāi)工，才會(huì)有投資和就業(yè)，才會(huì)有收入，進(jìn)而有增長(zhǎng)。